金融市場動蕩後的新焦點：BTC未來走勢分析

經歷了一周的關稅動蕩後，金融市場在周末稍有喘息。然而，這種平靜能持續多久仍不確定。關稅問題作爲突發事件，引發了資金避險和情緒波動，導致市場劇烈震蕩。

當市場適應關稅帶來的基本面變化和情緒釋放後，將會找到新的平衡點。這解釋了爲何全球股市，尤其是美股在上周五收漲，結束了一周的波動。從標普500的波動率指數變化可見一斑。

上周VIX指數創下近期新高，與2020年疫情引發的金融動蕩相當。這也解釋了市場爲何出現如此大的波動，畢竟如此情況實屬罕見。

隨着巨大波動暫告段落，影響加密貨幣市場走勢的焦點又回到了通脹和降息上。只有降息才能帶來資金的大量流入，爲以比特幣爲首的風險資產帶來增長機會。

分析過去10年全球廣義貨幣供應量（M2）與比特幣的走勢，可以看出它們之間的相關性。比特幣過去10年的巨大漲幅正是建立在全球M2暴增的基礎上，這種相關性遠超其他金融數據。

這也解釋了爲什麼每當公布與通脹或降息相關的數據時，比特幣總會有所波動，因爲這最終影響到新資金能否進入加密貨幣領域。

然而，目前市場似乎過於關注联准会的降息路徑，而忽視了另一個值得關注的數據——央行資產規模。它反映了當前國內貨幣的流動性情況，與比特幣的漲跌幅同樣密切相關。

比特幣過去3個週期漲幅與央行資產規模增長的變化圖顯示，這種相關性波動幾乎貫穿了每一次比特幣的大漲，也剛好和每4年一次的週期相對應。

央行的流動性在2020-2021年的加密貨幣牛市、2022年的熊市、2022年-2023年初從週期低點的復蘇、2023年第四季度的飆升以及2024年的第二季度至第三季度的回調中都發揮了作用。

有趣的是，在2017年的比特幣牛市中，联准会並非"放水"的一方，反而全年加息了3次，且存在量化緊縮。但以比特幣爲首的風險資產在2017年表現依然非常樂觀，因爲央行規模在那一年創下新高。

從標普500的漲幅來看，也與央行的流動性存在一定相關性。歷史數據顯示，央行總資產規模與標普500的年度相關性系數約爲0.32（基於2015-2024年數據）。

因此，除了密切關注美國的貨幣政策，同樣需要留意國內的金融數據變化。最近有消息稱："降準、降息等貨幣政策工具已留有充分調整餘地，隨時可以出臺"，我們需要持續關注這一變化。

值得注意的是，截至2025年1月，我國存款總額爲42.3萬億美元，而美國的存款總額約爲17.93萬億美元。從存款規模來看，我國存在更多的金融可能性。如果流動性改善，或許會迎來新的變化。

當然，另一個需要探討的問題是，即使資金流動性增加，是否能流入加密貨幣市場，畢竟還存在某些限制。不過，香港已經給出了積極的信號，從政策松緊程度和便利性來看，已經不同於幾年前。

總之，市場環境好轉時，各類資產都有可能迎來增長。我們要做的除了等待，就是在機會來臨時勇於把握，迎接新的挑戰。