トークンエコノミクス: トークンの評価に対する私のアプローチ
要約すると;
ブロックチェーンプロジェクトの９割が失敗すると推定されており、トークンの平均寿命はわずか15ヶ月です。
成功率が低いため、生存し繁栄するプロジェクトを特定するために考えを共有したいと思います。
問題は-プロジェクトがたくさんあることですが、私たちの時間とエネルギーは限られています。1つのトークンを研究する日々を過ごすのは素晴らしいことですが、暗号は速く動くので、意思決定のためにエネルギーをいくらか残しておくと良いでしょう。
だから、私は本当に重要なトークンエコノミクスの部分に焦点を当てています。
今週のエアドロップファーム
- GRVT: 最初のzkSync上の最初のハイパーチェーンによって支えられたセルフカストディアルCEX（はい、セルフカストディアルCEX）。Matter Labs（zkSync）の支援を受け、すでに約$10Mを調達。現在はテストネットにいます。紹介でサインアップして、10追加ポイントをゲットしましょう（招待が必要です）。
- Avnu: スタークネットのジュピター。 より多くのポイントを得るには、小さなが頻繁な取引をお勧めします。 私はスタークネット（まだ）が好きです、なぜなら、カイロ言語での構築には努力が必要であり、簡単なコピー＆ペースト・フォークを防ぐからです。私の紹介を使って始めてください。
- 草最も簡単な農場です。サインアップして農場ポイントに接続します（AIアルゴリズムをトレーニングすることで）。AIの語りに加えて、彼らは自分たちの独自のL2を立ち上げ、トークンの評価を高めることになります。こちらに参加してください。
なぜから始める
Sinekによると、「自分たちがなぜ自分たちが行っていることを明確に説明できる人や企業はほとんどいない。」
これは、暗号プロジェクトとそのトークンにもさらに適用されるようです。それは、時期に基づいた支配的な物語に基づいて、毎日プロジェクトが現れるようです。
私は、トークンに投資する前に、まずプロジェクトがなぜトークンを必要としているのかを理解するために時間を費やすべきだと信じています。
これは3つの質問に分解できます:
- なぜプロジェクトはトークンが必要なのですか？
- それはどのように機能しますか？
- 何をしますか？
トークンの存在理由を探しています
実際、ほとんどのプロジェクトはトークンを必要としないと考えています。以下のプロジェクトが本当にトークンを必要とするか考えてみてください。
- DEXesとDEXアグリゲーター
- 担保付きステーブルコイン
- 貸付プロトコル
- 収量アグリゲーター
- ウォレット。
Ignas | DeFi Research @DefiIgnas
1/ DeFiプロトコルは本当にトークンが必要なのでしょうか？ 🧵
例えば、それは可能性がありますSushiswapによるヴァンパイア攻撃Uniswapが独自のトークンを発行するように迫られた可能性があります。 $UNIはしばらくの間、迷惑でしたが、潜在的な収益配当がついに開始されたおかげで、UNIは意味を持つようになります。
いずれにせよ、ほとんどのプロジェクトはとにかくトークンを発行します。その理由は明らかです:
- 資金調達
- コミュニティを構築する
- 流動性の起動
たくさんのプロトコルは、トークンを単なる資金調達ツールとして扱っています（明らかに、それを公然とは言いません）。
しかし、偉大なプロジェクトとは、トークンが存在するより深い根本的な理由を持つものです。これらは、明らかではないよく考えられた機能です。
- 所有権と権力の分配（Aaveにどのトークンがリストされるか、また報酬がどこにどのように分配されるかを誰が決定するか？）
- リスク管理（プロトコルが支払い不能になった場合、リスクを評価し責任を取るのは誰ですか？）
- 将来のユーティリティオプション（最初はコミュニティ/資金調達ツールとして立ち上げられますが、プロトコルを分散化し、計画された方法でコミュニティに所有権を譲渡する機能が追加されます）。
投資する前に、プロジェクトがトークンを発行した実際の理由を理解してください。それは資金調達目標を超えています。
トークンエコシステムがどのように機能するかを分析する
「どのように」部分は、革新的なゲーム理論を使用するプロジェクトに特に複雑な場合があります。
すべてのプロジェクトには、そのドキュメンテーションセクションにトークンの説明があります。 'どのように'動作するかを見つけることは簡単です。それをよく理解することはより難しいです。
最高のトークンデザインはフライホイール効果を持つと信じています- トークンの採用、利用、評価を促進する良性循環です。
これにより、トークンのエコシステムが強化される正のフィードバックループが作成されます。
veTokenomics by Curveはおそらく最もコピーされたデザインです：veCRVは長期保有を奨励し、流動性を促進し、他のプロトコルをCurveの上に構築するように誘致します。
ただし、トークンの設計は複雑さが異なり、意図的に複雑になって投資家を騙すものもありますが、他のものは独自の革新を提供し価値を創造しています。
あなたの課題は、二つの違いを見分けることです。
結局、「収量の出どころが分からないなら、あなたが収量なのだ」
ステーキングは、おそらくトークンの中で最もシンプルであり、議論の余地のない最も有用な機能です。そして、プロジェクトがエコシステムのエアドロップトークンでユーザーを報酬することに成功すれば、それは強力な価値提案です。CelestiaのTIAやCosmosのATOMを考えてみてください。
しかし、時折、業界の軌道を変えるほどユニークで異なるトークンが現れます。トークノミクスの独創性は業界を前進させ、新たな相場を始動させることができます。
私の目標は他の人よりも先にそれらのトークンを見つけることです。過去から7つの例を示します:
DeFiトークン経済でのゼロからワンへ：革新的なトークンのトップ7
2023年1月24日
ホルダーに価値を生成するトークンを探してください
トークンが存在する根本的な理由とその動作原理を理解した後は、投資家に価値を生み出す方法を見つける時です。利用用途のないトークンは望ましくありません。
例:
- 手数料を支払う
- 収益分配
- 手数料割引
- プロトコルを統治する
- 流動性/リスク管理に使用されます
資金を調達した後にトークン保有者を無視するプロジェクトには注意が必要です。
最も人気のある例は、プロトコル料金からの収益配分です。または、一部のプロジェクトはトークンをプロトコルの中核機能に統合しています。
例えば、そのvePendleデザインを持つPendleは上昇しています。 vePENDLEはユーザーにブーストされたLP APYとプロトコル収益の一部を報酬として提供します。PendleがDeFiの利回り/ポイントのファーミングハブとしての地位を確立したため、トークンは採用/TVLの増加などから恩恵を受けています。
vePENDLEはインセンティブ分配に投票する権利も与えます。全体的に、vePENDLEのトークノミクスはシンプルで付加価値の蓄積は直接的です。
需要と供給メカニクスの評価
時価総額（MC）対完全希釈時価評価（FDV）比を評価します。
MC/FDV比率が低いとは、市場にさらにトークンが投入され、価格を押し下げる可能性が高いことを意味します。
新しく発行されるトークンを誰が購入するか考えてみてください！
私は、FDVが短期間でミームであるというこのqwに同意します。最近、Worldcoinがどれだけ急上昇したかを見てください！
しかし、おそらく熊市が訪れるときにはこれらのトークンを保有したくないでしょう。最終的には、実際の需要が供給増を相殺すべきです。
今サイクルの私の考えは、短期から中期です：メジャーなロック解除が6ヶ月以上先である限り、時価総額の重要性はFDVよりも大きいと考えています。
アサインメントトークン割り当て
トークンの長期的なポテンシャルを評価するには、トークンの割り当てを理解することです。最適な割り当て比率は一概には言えません。プロジェクトや支配的なナラティブによって異なります。
チームに割り当てられたゼロパーセントの「公正なローンチ」トークンを覚えていますか？
全員がその事実に焦点を当てており、チームへの割り当てが大きすぎると売りが発生する可能性があることにも注目しています。
しかし、チームへのわずかな割り当ても問題です：少なすぎるとチームの財務動機が損なわれる可能性があります。
アンドレ・クロンジュは、彼の「defi sucksを構築する（part 2）」ブログ投稿で、トークンの100％をコミュニティに与えることは間違いだったと述べています。
私はまだすべての責任と期待を持っていますが、報酬や上昇の見込みはありません。これをやらないでください、私は馬鹿でした。- アンドレ・クロンジ
今のところ、「公正なローンチ」トレンドは消えてしまったようです。最後の試みはBRC20トークンでしたが、そのうち99%が急速に膨張して消えてしまいました...
長期保有対短期保有のアプローチ
中長期的な保有に重点を置いているため、長期的なリニアなロック解除スケジュール（大きなクリフ解除なし）および0.8以上のMC/FDV比率を持つトークンを探しています。チームとVCの割り当ては約30％です。
短期取引に焦点を当てる場合は、トークン解析ツールをマスターする必要があります：
- Etherscan：クジラが保有するトークンの比率をチェックしてください。また、トークンがスマートコントラクトにロックされているか、単一のウォレットアドレスに保持されているかも確認してください。
（例：トップ100の保有者が合わせて89％のSNXを所有していますが、実際には32％がステーキングでロックされています）
- Dune: 専用プロジェクトダッシュボードまたはコミュニティビルドダッシュボードこのようなDeFiモチのようなものi.
- ナンセントークンを保持している人と、それらがどこに流れているかを調べてください。
その他のよく知られていないツールは以下のとおりです:
Ignas | DeFi Research @DefiIgnas
1/ #DeFi＆#NFTゲームの最新情報を把握するには、研究と分析ツールが必要です。
これらは、あなたが先を行くのを助けるための私のトップ10の地雷レベルのリソースです: 🧵
100倍トークンをお探しの場合、前回のブログ投稿で5つの戦略を共有しました:
100倍の宝石を見つける方法：5つの戦略
3月20日
リアルな流動性を評価する
トークンに実際の需要があるかどうか、そしてそれを購入できるかどうかを確認してください。
仮想通貨取引所においては取引高だけに頼らないでください。取引所は自分たちでトークンを売買して需要の錯覚を作り出す「ウォッシュトレード」が横行しています。
CoingeckoまたはCoinmarketcapで流動性の深さを確認して、実際の流動性を評価します。
ユニークなトークンデザインがあることがありますが、流動性が低いため、価格を押し上げることができる大口投資家は参入できません。
トークンの機能は最後に来ます
“what”の部分はわかりやすいです - トークンの機能、投票、ステーキング、VIPアクセス、アプリ内での支払い、またはすべての取引での燃焼などです。
私の経験では、「彼らが何故自分たちが何をしているのか」を知らないプロジェクトは、できるだけ多くの機能を提供しようとすることに焦点を当てることがよくあります。ウェブサイト全体には、あなたを誘惑しています。
そして後で後悔します。
ただし、簡単なマーケティングに騙されないでください - これらの機能がプロトコルの成長をサポートし、トークン保有者に実際の価値を創出している方法を見てください。
Crypto Linnのこのシンプルなアプローチは、ユーザーを豊かにするプロトコルに投資することを気に入っていました。シンプルでありながら強力なフレームワークです。
1つから3つの優れたユースケースがすべて必要です。
シンプルに保つ
次のジェムトークンを見つけることは、特に毎日導入される新しいトークンの数が多いため、挑戦的な作業となるかもしれません。
新しいプロジェクトを追いかけ、それぞれを徹底的に調査するのは難しいです。
だから、私はこのガイドを短くてシンプルに保ちました-たった6つの実行可能なポイントにまとめることができます。
- 目的: トークンが存在する理由と、あなたの時間の価値があるかどうかを理解する。
- 機能：フライホイール効果と長期的な成功の可能性を調査します。
- 価値: 華やかな機能を超えて、トークン保有者の実際の価値に焦点を当ててください。
- ダイナミクス: トークンの割り当て、MC/FDV比率、ロック解除、購入圧力を考慮してください。
- 流動性：流動性と需要の深さをチェックし、トークンの価値と成長を評価します。
- アナリティクス：投資と売却に関する情報を元にした意思決定のためのマスターツール。
免責事項：
- この記事は[から転載されましたignasdefi], すべての著作権は元の著者に帰属します[Ignas | DeFi Research]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnチームが promptly すぐに処理します。
- 責任の免除：この記事で表現されている意見は、著者個人のものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。
- 他の言語への記事の翻訳は、Gate Learnチームによって行われます。特に言及がない限り、翻訳された記事のコピー、配布、または盗用は禁止されています。
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これは3つの質問に分解できます:
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- それはどのように機能しますか？
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- 貸付プロトコル
- 収量アグリゲーター
- ウォレット。
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1/ DeFiプロトコルは本当にトークンが必要なのでしょうか？ 🧵
例えば、それは可能性がありますSushiswapによるヴァンパイア攻撃Uniswapが独自のトークンを発行するように迫られた可能性があります。 $UNIはしばらくの間、迷惑でしたが、潜在的な収益配当がついに開始されたおかげで、UNIは意味を持つようになります。
いずれにせよ、ほとんどのプロジェクトはとにかくトークンを発行します。その理由は明らかです:
- 資金調達
- コミュニティを構築する
- 流動性の起動
たくさんのプロトコルは、トークンを単なる資金調達ツールとして扱っています（明らかに、それを公然とは言いません）。
しかし、偉大なプロジェクトとは、トークンが存在するより深い根本的な理由を持つものです。これらは、明らかではないよく考えられた機能です。
- 所有権と権力の分配（Aaveにどのトークンがリストされるか、また報酬がどこにどのように分配されるかを誰が決定するか？）
- リスク管理（プロトコルが支払い不能になった場合、リスクを評価し責任を取るのは誰ですか？）
- 将来のユーティリティオプション（最初はコミュニティ/資金調達ツールとして立ち上げられますが、プロトコルを分散化し、計画された方法でコミュニティに所有権を譲渡する機能が追加されます）。
投資する前に、プロジェクトがトークンを発行した実際の理由を理解してください。それは資金調達目標を超えています。
トークンエコシステムがどのように機能するかを分析する
「どのように」部分は、革新的なゲーム理論を使用するプロジェクトに特に複雑な場合があります。
すべてのプロジェクトには、そのドキュメンテーションセクションにトークンの説明があります。 'どのように'動作するかを見つけることは簡単です。それをよく理解することはより難しいです。
最高のトークンデザインはフライホイール効果を持つと信じています- トークンの採用、利用、評価を促進する良性循環です。
これにより、トークンのエコシステムが強化される正のフィードバックループが作成されます。
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ただし、トークンの設計は複雑さが異なり、意図的に複雑になって投資家を騙すものもありますが、他のものは独自の革新を提供し価値を創造しています。
あなたの課題は、二つの違いを見分けることです。
結局、「収量の出どころが分からないなら、あなたが収量なのだ」
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しかし、時折、業界の軌道を変えるほどユニークで異なるトークンが現れます。トークノミクスの独創性は業界を前進させ、新たな相場を始動させることができます。
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例:
- 手数料を支払う
- 収益分配
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MC/FDV比率が低いとは、市場にさらにトークンが投入され、価格を押し下げる可能性が高いことを意味します。
新しく発行されるトークンを誰が購入するか考えてみてください！
私は、FDVが短期間でミームであるというこのqwに同意します。最近、Worldcoinがどれだけ急上昇したかを見てください！
しかし、おそらく熊市が訪れるときにはこれらのトークンを保有したくないでしょう。最終的には、実際の需要が供給増を相殺すべきです。
今サイクルの私の考えは、短期から中期です：メジャーなロック解除が6ヶ月以上先である限り、時価総額の重要性はFDVよりも大きいと考えています。
アサインメントトークン割り当て
トークンの長期的なポテンシャルを評価するには、トークンの割り当てを理解することです。最適な割り当て比率は一概には言えません。プロジェクトや支配的なナラティブによって異なります。
チームに割り当てられたゼロパーセントの「公正なローンチ」トークンを覚えていますか？
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しかし、チームへのわずかな割り当ても問題です：少なすぎるとチームの財務動機が損なわれる可能性があります。
アンドレ・クロンジュは、彼の「defi sucksを構築する（part 2）」ブログ投稿で、トークンの100％をコミュニティに与えることは間違いだったと述べています。
私はまだすべての責任と期待を持っていますが、報酬や上昇の見込みはありません。これをやらないでください、私は馬鹿でした。- アンドレ・クロンジ
今のところ、「公正なローンチ」トレンドは消えてしまったようです。最後の試みはBRC20トークンでしたが、そのうち99%が急速に膨張して消えてしまいました...
長期保有対短期保有のアプローチ
中長期的な保有に重点を置いているため、長期的なリニアなロック解除スケジュール（大きなクリフ解除なし）および0.8以上のMC/FDV比率を持つトークンを探しています。チームとVCの割り当ては約30％です。
短期取引に焦点を当てる場合は、トークン解析ツールをマスターする必要があります：
- Etherscan：クジラが保有するトークンの比率をチェックしてください。また、トークンがスマートコントラクトにロックされているか、単一のウォレットアドレスに保持されているかも確認してください。
（例：トップ100の保有者が合わせて89％のSNXを所有していますが、実際には32％がステーキングでロックされています）
- Dune: 専用プロジェクトダッシュボードまたはコミュニティビルドダッシュボードこのようなDeFiモチのようなものi.
- ナンセントークンを保持している人と、それらがどこに流れているかを調べてください。
その他のよく知られていないツールは以下のとおりです:
Ignas | DeFi Research @DefiIgnas
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リアルな流動性を評価する
トークンに実際の需要があるかどうか、そしてそれを購入できるかどうかを確認してください。
仮想通貨取引所においては取引高だけに頼らないでください。取引所は自分たちでトークンを売買して需要の錯覚を作り出す「ウォッシュトレード」が横行しています。
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ユニークなトークンデザインがあることがありますが、流動性が低いため、価格を押し上げることができる大口投資家は参入できません。
トークンの機能は最後に来ます
“what”の部分はわかりやすいです - トークンの機能、投票、ステーキング、VIPアクセス、アプリ内での支払い、またはすべての取引での燃焼などです。
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シンプルに保つ
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新しいプロジェクトを追いかけ、それぞれを徹底的に調査するのは難しいです。
だから、私はこのガイドを短くてシンプルに保ちました-たった6つの実行可能なポイントにまとめることができます。
- 目的: トークンが存在する理由と、あなたの時間の価値があるかどうかを理解する。
- 機能：フライホイール効果と長期的な成功の可能性を調査します。
- 価値: 華やかな機能を超えて、トークン保有者の実際の価値に焦点を当ててください。
- ダイナミクス: トークンの割り当て、MC/FDV比率、ロック解除、購入圧力を考慮してください。
- 流動性：流動性と需要の深さをチェックし、トークンの価値と成長を評価します。
- アナリティクス：投資と売却に関する情報を元にした意思決定のためのマスターツール。
免責事項：
- この記事は[から転載されましたignasdefi], すべての著作権は元の著者に帰属します[Ignas | DeFi Research]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnチームが promptly すぐに処理します。
- 責任の免除：この記事で表現されている意見は、著者個人のものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。
- 他の言語への記事の翻訳は、Gate Learnチームによって行われます。特に言及がない限り、翻訳された記事のコピー、配布、または盗用は禁止されています。
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