世界最穷的非洲，成了全球最潮的币圈玩家

如果给你1元人民币，或者给你价值1元的虚拟货币，你怎么选？

可能多数中国人都会选自己家的法定货币，毕竟法币好流通，币值也稳定，至于虚拟货币嘛，价格一会儿上天一会儿暴跌，水太深，不够稳。

但是，这个问题如果放在在非洲，放在东南亚或者南美、中东，答案可能正好反过来，人们宁愿要虚拟币，也不想拿着同等价值的法定货币。

01 最穷的大陆，爱上虚拟币

非洲的贫穷、落后的形象早已深入人心，大家一想到非洲人，脑子里浮出的画面都是，骨瘦如柴的难民，可怜兮兮拿着几张皱巴巴的纸币买东西。

说出来你可能不信，人家现在都用线上支付。在我们还停留于刻板印象时，非洲已经成为数字金融发展最快、虚拟货币应用最广的地区。

2023年，非洲数字支付的注册账户数达到了8.56亿个，占全球注册账户的五成，并贡献了全球注册账户总增长的70%以上。在肯尼亚，使用数字支付的成年人口比例达到75.8%，南非则是70.5%，加纳是63%，加蓬是62.3%，什么概念呢？这些位于穷苦“黑非洲”的国家，数字支付的普及度甚至吊打很多发达国家，比方说，普及率仅有42%的德国。

所以，实际情况是，你在非洲能到处看见我们熟悉的收款码，还有扫码收银机。

更离谱的点在于，连温饱问题都头疼的非洲人，居然“沉迷炒币”，从2023年7月至2024年6月，“黑非洲”，也就是撒哈拉沙漠以南的非洲，总共交易了链上价值1250亿美元的加密虚拟币，仅尼日利亚一国，就交易了590亿美元。如果看增速，那就更加恐怖了，自2021年以来，“黑非洲”的加密货币用户居然增长了25倍，增速位居全球之首，超越了所有互联网发达地区。

很多中国网友对于加密虚拟币的概念，主要源于比特币，其价格经常坐过山车，所以大家会很容易把非洲人玩虚拟币的风潮，归结于“穷疯了，想靠赌币一夜暴富”，事实并非如此，非洲人交易的加密货币中，50%以上都是一个特殊的币种，稳定币。

Medium

稳定币，简单来说就是一种与法定货币或现实资产挂钩的加密虚拟货币，它存在的意义，就是为加密货币的市场交易提供价格稳定性。稳定币的代表之一，USDT，即俗称的泰达币，就是设计为与美元1:1锚定，每发行一枚泰达币，发行公司就会持有1美元的资产储备。

稳定币诞生之初，是为了锁定炒币收益，用户通过买卖比特币这样的不稳定币种获利之后，可能会面临“不方便提现”的问题，最好的解决方法就是，创造一个价格稳定的新币种，把收益换成它，继续储存在虚拟世界中。用个不太恰当的比方，比特币就像虚拟世界的股票，稳定币则是虚拟世界的现金。

而稳定币的这种特质，让非洲人眼前一亮，仿佛眼前出现了救命稻草。

对于他们来说，高通胀是挥之不去的心理阴影，由于“黑非洲”国家大多经济和治理能力都不咋地，极易受到国际形势的冲击，政府一缺钱了，就滥发货币补亏空，然后时不时还来点政变、内战，这些乱象导致恶性通胀频发，2024年，非洲的平均通胀率达到了惊人的18.6%，远超公认的3%红线，津巴布韦这种人间奇葩，甚至把通胀率搞到了92%。

换句话说，你辛辛苦苦赚点钱，可能一年就贬值掉了1/5甚至1/2，如果通胀失控，还有可能直接变成废纸。

年复一年这样折腾之后，非洲人自然就对自己国家的法定货币失去了信心，想把收入兑换成更加稳定的外国货币，从认可度和流通性上说，首选当然是美元。然而，非洲国家并不像我们一样，能靠世界工厂的身份制造贸易顺差，他们也就卖点矿石、水果，赚不了多少美元，还要拿去进口各种稀缺物资，银行里其实并没有足够外汇储备。而且上头的大人又不傻，直接外汇管制，就算有美元，也不兑给你。

而且非洲人想找个银行换钱，都费劲的要死，因为基础设施落后，银行网点少，非洲有超过3.5亿成年人无法享受金融服务，55%的成年人压根没有银行账户。

如果老百姓实在兑美元，就只能去黑市挨宰了。我们前面讲到的津巴布韦，黑市汇率就几乎是官方汇率2倍，官方27津巴布韦币兑1美元，黑市要50：1，前年苏丹陷入战火后，官方的苏丹镑对美元汇率停留在为560∶1，而黑市的汇率是2100:1。

没有美元，没有银行，那非洲有什么呢？答案是手机，拜东方某个工业克苏鲁所赐，非洲获得了大量的廉价智能手机，渗透率超过70%，在这种情况下，非洲必然尝试从数字金融中寻找求生之道。

而他们找到的答案就是，稳定币。以Yellow Card为代表的虚拟币交易平台，允许用户用非洲各国的法定货币购买稳定币，而泰达币为首的稳定币，又是直接锚定美元的，这相当于让用户自由兑换外汇，从而实现资产保值。

而Yellow Card给出的汇率，总体上略低于官方汇率，但远比黑市要划算，如尼日利亚目前官方汇率是1590奈拉兑换1美元，Yellow Card则是1620奈拉买1枚泰达币，他们赚了差价，用户也不至于被痛宰，算是皆大欢喜。

对于那些没有银行账户或者找不到网点的非洲人，稳定币的出现，也让理财变得格外简单，你只需要注册一个自己的交易平台账户，然后找到当地的中间贩子，你把手里的法币现金给他，他把稳定币转到你账户里，这就算完成兑换+存款了，方便又快捷，只是需要再给贩子点手续费。

而且稳定币解决的，还不仅仅是通胀问题。由于金融系统的落后和低效，“黑非洲”国家跨境汇款的成本异常高，损耗高达 7.8%，远高于全球其他地区的平均成本 4%-6.4%，海外劳工向母国汇款，跨国企业展开投资、转移利润，都得被银行系统雁过拔毛。稳定币火起来之后，大家纷纷抛弃原来的汇款渠道，改为直接用稳定币交易，在海外账户和境内账户间转移稳定币，部分平台只收0.1%的手续费，四舍五入就是不要钱。

企业账户里有稳定币，员工也想去买稳定币，于是大家就会想，干嘛还麻烦这一遭，于是很多公司开始直接用稳定币发工资。

工资成了稳定币，存款也是稳定币，这样一来，大家手里都没啥法币现金了，兑来兑去也麻烦，算了，还是扫码付款吧，于是，稳定币又进一步推动了数字支付在非洲蓬勃生长。

而且与我们中国流行的数字支付不同，非洲的各大支付软件，都与稳定币交易平台深度绑定，你可以在扫码支付的同时，无缝完成稳定币与法币的兑换，部分平台甚至允许直接使用稳定币消费，连兑换都省了，很多大型连锁商超，也跟稳定币交易平台有合作，鼓励使用稳定币付款，甚至能给出10%的消费返现。

南非Pick n Pay

非洲用稳定币回答了通胀危机，世界还有很多国家，也给出一样的答案。

像土耳其，自2021年以来因为一系列混乱的经济政策，导致通胀居高不下，硬生生把土耳其逼成了世界第四大加密虚拟货币市场，年交易量1700亿美元，一举超过了整个“黑非洲”，并且每5个土耳其人中就有2个持有加密货币。在2022年，土耳其里拉几个月暴跌30%以上，土耳其人集体转入稳定币避险，土耳其里拉购入泰达币的交易量，一度占全球法币兑泰达币总量的30%……

稳定币的另一大新兴市场是南美洲，这些也有很多国家面临货币政策混乱的问题，像阿根廷，因为总统米莱在货币政策上大招频出，国民对法定货币持担忧态度，今年4月份阿根廷正式废除货币管制措施后，稳定币交易所的交易量立刻飙升近 100%。

这些国家的稳定币狂欢，再次说明了，新事物普及推广最快的地方，并不一定是经济发达的国家，而是面临生存危机的国家，有压力，才有改变的动力。

02 隐秘的角落

如果只看稳定币锚定美元、对抗通胀的属性，很容易忽略了它的本质依然是加密货币。

区块链技术虽公开透明，但交易双方的真实身份信息通常被隐藏在钱包地址背后。对于稳定币交易，即使知道钱包地址，也很难直接关联到真实的个人或实体，而且稳定币交易无须中央银行提供权威背书，则自然不受传统金融系统的监管。这种属性，使得稳定币进入了隐秘的角落，为无法见光的交易提供媒介。

我们前面说南美也是稳定币新兴市场，并不完全是出于对抗通胀，有些国家更看重其加密货币难以追踪的属性。像墨西哥和巴西、哥伦比亚的毒枭，就大规模使用泰达币来洗钱、转移毒资。去年5月，著名珠宝商卡地亚的继承人，马克西米连·胡普·卡地亚，被美国警方逮捕，他被指控与哥伦比亚毒枭交易，试图走私100公斤可卡因并洗干净数亿美元的毒资，而这些交易，完全是通过泰达币进行的。

类似的案件，多如牛毛，数都数不过来。恼怒的美国执法部门，干脆将矛头指向了问题的源头，泰达币的发行公司，Tether。去年10月，美国联邦政府突然宣布，对Tether展开大规模刑事调查，调查内容是该加密货币是否被第三方用于资助贩毒、恐怖主义和黑客攻击等非法活动，或者用于清洗这些非法活动所得。

类似的情况还出现在东南亚，众所周知，这里是网赌、电诈、人口贩卖的聚集地，但是随着各国加大打击力度，银行卡稍有异象就会被冻结，犯罪分子传统的资金转移渠道几乎失能，于是当地开始大规模利用稳定币来交易。

规模有多大呢？根据美国学者的统计，从2020年1月到2024年2月的四年里，犯罪团伙向加密货币交易所转移了超过750亿美元的资金，其中84%的交易量使用泰达币。

Tether对于这份统计报告表示强烈不满，声称“每一项资产都是可扣押的，每一个罪犯都是可以抓捕的”，但Tether并未否定750亿这个数字本身。

联合早报

还有个把稳定币当宝的，是俄罗斯，毛子对于网赌诈骗没啥兴趣，但他们需要稳定币来替代现有的外贸结算系统。

自俄乌冲突以来，俄罗斯遭受花式制裁，直接被踢出了SWIFT，SWIFT是全球金融体系的核心信息传递网络，它连接着全球 200 多个国家和地区的11000多家银行及金融机构，主要负责安全、高效地传输跨境交易指令，被踢出SWIFT就意味着，俄罗斯无法再通过原有银行进行跨国贸易结算。

然而世界需要俄罗斯的资源，俄罗斯也还是需要世界的商品，尤其是战争相关的物资。为了防止这些隐藏的贸易被追踪，稳定币就成了美元的替代物，用于外贸结算。

早在2021年，俄罗斯已经将美元外汇储备清零，然而暗地里却有规模不详的稳定币流入俄罗斯，反正去年4月西方逮到的一次，就有价值200亿美元的泰达币被转移到俄罗斯。

03 稳定币到底有多赚？

躲避通胀的普通人在用，犯罪分子在用，被制裁的国家也在用……靠着新需求的助推，稳定币规模迅速增长，过去短短6年，总持有量增长约45倍，目前达到了2460亿美元，年交易量更是突破28万亿美元，超过了代表传统银行的Visa和Mastercard。

可能大家会好奇，在这种繁荣之下，发行稳定币的公司，又获得了什么好处呢？

它们的第一笔收入是手续费，用户铸造或者赎回稳定币，需要给发行方交钱，比如说Tether就是收取0.1%的手续费，虽然看起来比例低，但你只要规模够大，就是笔巨款了，Tether发行的泰达币的总规模目前已经超过1200亿美元。而且Tether设置了起步价，如果按比例计算后，你的实缴手续费不足1000美元，那也要按1000美元来收。对于初次注册账户者，Tether还要收取150美元的验证费用。

另一个利润大头则是，稳定币发行公司持有的巨额锚定物增值，还是以Tether为例，由于泰达币与美元1:1锚定，用户每铸造一枚泰达币，就等于将一美元存在Tether对吧？Tether不用为这些财富支付任何利息，但Tether自己把锚定物美元存在银行，银行会给利息，赚到了差价，而且Tether会拿出一小部分现金，给自己好看的企业贷款，从而赚取比银行更高的利息。

与此同时，Tether并不是完全使用美元现金来完成储备，其用于锚定的资产中，有66%为美国国债，10.1%为隔夜逆回购协议，这些资产同样稳定，但是收益比现金存款的利息更高，能超过4%，以1200亿美元的持有额来算，这又是一笔巨大的收入。

不仅如此，公司还可以通过自己回购稳定币赚价差。虽然泰达币在设计上1:1美元，但实际操作中还是受市场供需和情绪影响，会出现一两个百分点的小范围波动，还是那句老话，别看这个比例小，对应上1200亿美元的资金总量，就能捞出巨大的财富。

每当出现监管收紧或者什么犯罪指控，舆论就会开始质疑泰达币，部分用户就会集中抛售，导致泰达币略微贬值，此时Tether便会动用储备，大规模回购泰达币并销毁。

比如说2018年，Tether就在泰达币跌到98%时，迅速回购了5亿枚，人家铸币给了5亿美元，你回购只花4.9亿，净赚1000万刀，还顺便用这种真金白银回购的姿态，稳住了市场信心，阻止进一步挤兑，直接笑嘻了。

靠着这三大利润来源，只有150名员工的Tether，在2024年却赚了130亿美元，超过贝莱德、阿里巴巴等金融和科技巨头，也让某些五百强公司汗颜，而人均赚9300万美元的成绩，更是冠绝全球。

04 影子美元，重塑霸权？

稳定币对于世界的影响，并不仅仅是养出几家新的互联网巨头，最值得警惕的其实是，它正在将美元霸权从传统金融体系无缝迁移至区块链世界。

大家想想，稳定币需要的全世界都认可的锚定物对吧？如果非要从法币里面选一个，那么出于历史惯性，发行公司大概率选择储备认可度最高的美元或者美债，从太平洋到北冰洋，人人都喜欢美元。目前稳定币中份额最高的泰达币，还有份额第二的USDC和份额第五的FDUSD，都采用了美元/美债及其等价物的锚定模式。

这就意味着，市面上流通的稳定币越多，他们手里的美元也就越多， 形成“用户购买稳定币→发行商增持美元/购买美债” 的闭环。这使得稳定币实际上成了一种影子美元，不断加强美元在世界范围内的使用和流通，也让美债有了新的销路，大幅强化了美国政府的融资能力，目前Tether这家公司已经超越了德国，成为全球第19大美国国债买家，而它买美债的钱，来自无数用户，相当于全世界都在增持美债。

如果这个趋势持续下去，美元本已岌岌可危的霸权地位，将再次通过稳定币得到巩固；而其余各国虽然能够自行决定货币政策，但人们在日常生活和跨国贸易中，大量使用影子美元，会让这些国家的货币主权被大大削弱。

所以你会发现，美国的高层已经嗅到了这个机会，正在大力押注稳定币，前不久美国已经通过《GENIUS 法案》，其主要内容就几点：

第一，要求每发行一个稳定币，背后必须有等值的美元现金或美债支持；

第二，稳定币发行商必须向美国联邦政府注册，并且要每月公开储备情况，确保资金安全，还要遵守反洗钱反犯罪的法规；

第三，如果发行公司破产，稳定币持有人的兑付优先。

简单的几条规定，威力却大的惊人。首先就是用法律规定了稳定币必须以美元/美债为锚，其次是加强了对发行公司的监管，这能够给用户更强的信心，会导致更多的财富被兑换成稳定币，也就是换成美元/美债。按照业内人士的预测，法案施行后，稳定币总供应量将从目前的 2460 亿美元增长到 2028 年底的2万亿美元，将产生1.6万亿美元的短期美债新需求，刚好能帮美国抵御美债抛售潮。

而法案的推动者特朗普，更是以身入局，在特朗普家族支持下发行的稳定币USD1，也是采用这样美元/美债锚定，用自己的影响力为稳定币背书，也顺便从中分一块蛋糕，目前USD1的份额已经冲到了稳定币中的第七名。

其它国家多年来一直试图瓦解美元霸权，自然不愿意看到美元通过锚定继续一家独大，这就需要用魔法打败魔法了。作为中国金融桥头堡的香港，5月21日已经通过法案，准备发行以港币为锚的稳定币，先期小规模试水，之后可能允许银行、大型互联网企业、金融科技公司等机构申请稳定币发行牌照，大家熟悉的京东就已经入局，与港币1:1锚定的JD-HKD正在沙盒测试。

其它国家也不甘示弱，目前新加坡、欧盟、俄罗斯都在考虑，推出以自家法定货币为锚的稳定币。

国与国之间的金融战争，正在从主权货币转向加密货币。

05 下一代金融核弹

互联网上有个梗，美联储的金库，就是薛定谔的盒子，几十年都没有公开检查过，谁知道里面的黄金储备还在不在？

这个梗，同样适用于稳定币，虽然号称与美元/美债1:1储备，但发行公司和用户之间永远都有信息差，审计报告也未必总是真实准确的。当稳定币的使用规模越来越大，就难免碰到信任危机，储备被悄悄挪用怎么办？储备所在的银行被系统性风险影响怎么办？

2023年，美国硅谷银行出现经营危机，制造了美国历史上第二大银行倒闭案，而稳定币中份额排第二的USDC，有33亿美元的储备存放在该银行，消息曝光后，1:1锚定美元的USDC，在短短几小时内就脱锚暴跌到了0.87美元，越是跌，用户挤兑越厉害，直接将USDC逼入绝境，最后还是美联储动用250亿美元兜底硅谷银行，才稳住了USDC。

也就是说，稳定币并非绝对稳定，传统金融体系的暴雷风险，依然会传递到它身上，用老外的比喻来说，“稳定币不能避免车祸，它只是慢动作车祸”。

对于那些仍旧以来美元交易的国家来说，过去的SWIFT体系是金融核弹，踢掉你你就完蛋，使用加密货币交易看似规避了这个体系的监管，但它自己也成了威力更大的核弹。稳定币没有国籍和立场，但他们背后的几家发行公司有，你的对手只要逮着公司使劲揍就对了。

此前俄罗斯使用泰达币规避制裁的事情曝光后，美欧多国就对 Tether发出了威胁，不处理，我就查你。 Tether为了表忠心，直接冻结了俄罗斯加密交易所 Garantex 价值 2700 万美元的泰达币，导致该平台暂停所有交易和提款服务，网站进入维护状态，很多俄罗斯用户的资产直接清零，血本无归。

过去我们都说，加密货币在全球流通，形成了金融去中心化的趋势。

稳定币的出现恰恰表明，事情可能并非如此，它只是在用新的中心取代旧的。