稳健,是 Gate 持续增长的核心动力。
真正的成长,不是顺风顺水,而是在市场低迷时依然坚定前行。我们或许能预判牛熊市的大致节奏,但绝无法精准预测它们何时到来。特别是在熊市周期,才真正考验一家交易所的实力。
Gate 今天发布了2025年第二季度的报告。作为内部人,看到这些数据我也挺惊喜的——用户规模突破3000万,现货交易量逆势环比增长14%,成为前十交易所中唯一实现双位数增长的平台,并且登顶全球第二大交易所;合约交易量屡创新高,全球化战略稳步推进。
更重要的是,稳健并不等于守成,而是在面临严峻市场的同时,还能持续创造新的增长空间。
欢迎阅读完整报告:https://www.gate.com/zh/announcements/article/46117
通过ATM发行普通股吸引力降低,Strategy转向优先股融资
Gate News bot 消息,过去两周,Strategy (MSTR) 一直没有利用其普通股的市价股票计划 (ATM) 来购买比特币,而是选择用于其两只永续优先股。
这一选择很可能反映了该公司股价与其市值倍数净资产价值 (mNAV) (反映了其市值与比特币持有量之间的差额)之间的溢价正在缩小,这使得 Strategy 能够在不稀释股东股份的情况下筹集资金购买更多比特币。
当股价接近比特币标的资产价值时,通过 ATM 发行普通股的吸引力就会降低。此类发行通常只有在溢价较高的情况下才具有优势。
Strategy 最近增持了 1,045 枚比特币,资金来源于其两支永续优先股 ATM 的收益:STRK 发行的收益为 59.18%,STRF 发行的收益为 40.82%。这赋予了该公司更大的灵活性,使其能够继续增持比特币,同时为普通股投资者保留上涨空间。
分析师Jeff Walton表示,还有另一种因素在起作用。尽管基准美国10年期国债收益率一直保持在4.5%的相对稳定水平,但STRK和STRF的实际股息收益率却从10%左右稳步下降。这是因为股息收益率会随着股价上涨而下降,这种类似债券的行为使得优先股在稳定的利率环境下更具吸引力。