五月的势头：比特币能否在四月的接近高点后达到历史新高？

4 月下旬，比特币价格从 74,000 美元的低点急剧反弹，在 4 月 30 日收于 94,181 美元，在此期间上涨了 27%，与库存流量比模型的预测路径一致

随着有关摩根士丹利可能在其E*TRADE平台上增加现货加密交易的报道浮出水面，机构信号也有所增强，这可能会根据彭博社的报道为市场带来新的资金流入。

与此同时，战略(前身为MicroStrategy)宣布计划筹集210亿美元的股权，其中部分资金将用于额外的比特币购买，支撑直接的企业需求。

综合技术和基本面背景为五月的测试奠定了基础：BTC能否突破阻力并重新夺回其历史高点？

比特币价格在四月技术反转

比特币在四月中旬突破了一个下降通道和旗形，这通常是一个看涨的信号，后续通常会伴随进一步的涨幅。

这款加密货币避免了“死亡交叉”——即50日移动平均线跌破200日——这表明持续的看涨压力。

BTC/USDT 价格走势图 |资料来源：Crypto Caesar X

BTC在$76,560附近形成了双底，并果断回升至$88,830，加强了一个关键支撑区。

在4月23日，比特币首次突破$92,892，自3月初以来上涨超过23%，较本月低点上涨。

然而，交易量未能跟上价格走势，这可能会抑制超过$100,000的延伸。

5月份需要关注的关键水平包括$100,000和$107,000的阻力，以及接近$92,000和$85,000的支撑。

机构和政策驱动因素

现货比特币ETF在4月的净流入达29亿美元，使得年初至今的累计流入超过390亿美元。

关于摩根士丹利将通过E*TRADE启用现货交易的猜测可能会释放零售和高净值客户的需求。

战略的股权融资计划涵盖210亿美元，预计将基于当前持有的553,555币进行新的比特币收购。

这种企业需求使得截至2025年，Strategy的比特币持仓增加了大约58亿美元的未实现收益。

特朗普政府提出的美国战略比特币储备的提议仍然是一个未知数，尽管四月份的市场初步反应较为平淡。

该储备计划可能使美国政府成为大量被扣押资产的持有者，已经拥有约198,000 BTC。

历史上，从2013年至2024年，5月份的平均收益约为7.4%，尽管存在较大的波动和偶尔的修正(中位回报率略低于1%)。

当比特币在四月末突破其之前的高点时，五月的涨幅往往通过投资组合再平衡和流动性轮动而延续。

专家信号和链上指标

PlanB的S2F模型预测了一个“先跌后涨”的模式；27%的反弹至$94,181证实了这一论点。

来自Glassnode的链上数据显示MVRV金叉——一种表明高估正在减轻的看涨指标——历史上通常会在价格飙升之前出现。

到4月8日，比特币跌至74,000美元——较1月的109,000美元峰值下跌近30%——然后在几周内反弹24%至90,000美元中段。

渣打银行的分析师认为，如果ETF流入和关税减免持续，2025年第二季度有望达到$120,000。CryptoQuant的情景范围高达$175,000，或回落至$70,000–$85,000；当前数据更倾向于看涨的情况。

“加密货币巨头”设定了年中目标为137,000美元，引用了美国的流动性注入和ETF的动能。

在$100,000以上的持续突破可能会触发新的FOMO和机构买入。在$92,000以上持稳将验证4月底的支撑区，并防止更深的回撤。

交易者必须关注美国贸易政策、联邦储备的降息信号以及现货BTC产品的监管透明度。总而言之，比特币在5月的起步比大多数周期更加稳固，得益于技术突破、机构催化剂和链上动能。下一个障碍——突破$100,000——将决定BTC是否能够重新开启其历史最高点的追逐。