证券交易委员会将Grayscale莱特币ETF暂停：关键决定现已推迟至2025年末

关键要点：

• 美国证券交易委员会（SEC）已正式启动程序，以决定Grayscale Litecoin Trust ETF的上市。
• 决策延迟意味着更多的审查和更长的时间表，预计不会立即获得批准。
• 如果获得批准，该ETF将仅由莱特币(LTC)支持，并在NYSE Arca交易。

在基于加密货币的投资产品持续发展的另一个转折点，美国证券交易委员会(SEC)已开始正式审查Grayscale Litecoin Trust在NYSE Arca的上市建议。发布时间为2025年5月13日，此次延迟表明在公众对加密货币ETF日益关注的背景下，监管的谨慎性增强，尽管这并不验证批准或拒绝。

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SEC 开始对灰度莱特币信托进行正式审查

在5月13日，SEC发布了正式命令，启动关于NYSE Arca提交的提议规则变更的程序，以上市和交易Grayscale Litecoin Trust (LTC)的股份。该信托将仅持有莱特币，并反映其每日市场价值(减去费用)，旨在为投资者提供通过受监管的交易产品获得LTC敞口的新方式。

该提案规则首次提交于2025年1月24日，并于2月3日进行了修订，规定股份将根据纽约证券交易所Arca规则8.201-E上市——这是针对商品基础信托股份的规定。ETF的价值将使用CoinDesk LTX指数来确定，该指数基于在工作日东部时间下午4:00从几个主要数字资产交易平台聚合的数据计算LTC价格。

机构需求推动加密货币ETF势头

Grayscale 推动将基于莱特币的产品引入公开市场之际，机构对各种加密投资可能性的需求不断增加。莱特币通常被称为“比特币的白银对黄金”，由于其更快的交易时间和更便宜的成本，莱特币一直保持着相当大的零售和机构兴趣。但是，对于美国市场来说，发行现货 LTC ETF 将是值得注意的第一次。

尽管市场充满期待，SEC在发行加密货币ETF方面一直缓慢而谨慎。比特币ETF领域的发展最为显著；2024年初，许多现货比特币ETF获批，包括来自黑石和富达的产品。然而，对于以太坊、索拉纳和现在的莱特币等山寨币来说，监管的接受似乎依然难以实现。

为什么延迟？SEC寻求更多的意见和分析

关于市场操纵和投资者保护的担忧

美国证券交易委员会的声明称，推迟的原因是关于市场诚信、投资者保护和根据证券交易法第6(b)(5)条款的监管合规性存在未解决的问题。这一部分要求交易所规章保护公众利益，制止欺诈行为。

委员会已呼吁公众对拟议的规则变更是否符合这些标准发表意见。具体来说，SEC希望获得反馈，了解基于LTC的股票上市是否可能导致操纵或引入在其他加密ETF申请中未曾考虑的风险。

公众提交的意见将通过电子方式或纸质方式接受，截止日期为在《联邦公报》上发布后21天，反驳意见的截止日期为35天。委员会强调，启动程序并不意味着对批准或不批准有偏见——但这确实表明该过程远未结束。

2025年加密货币ETF可能带来的机遇

灰度莱特币信托的审查是目前正在审查的更广泛的加密货币ETF活动的一部分。其他待审的申请包括灰度的索拉纳信托，该信托在2025年8月面临决定截止日期，以及21Shares提出的狗狗币ETF，该ETF刚刚进入自己的审查阶段。

黑岩公司还为其iShares比特币信托引入了一种修订后的赎回模型，提议以实物赎回(即比特币而非现金)，以降低大型机构投资者的摩擦。这一变化目前也在公开评论期内。

然而，尽管势头强劲，美国证券交易委员会并未发出信号表明比特币以外的任何批准都迫在眉睫。据报道，随着主席保罗·阿特金斯 （Paul Atkins） 重新评估加密资产如何融入传统金融基础设施，山寨币 ETF 在 2025 年第四季度之前获得批准的可能性仍然很小。

莱特币价格和市场反应

尽管美国证券交易委员会的声明大多是可以预见的，但市场反应却很轻微。在新闻发布后不久，莱特币(LTC)的交易价格约为85美元，波动相当稳定。尽管ETF的首次亮相可能会导致基础资产的价格飙升，但分析师表示，延迟或监管的不确定性通常会产生中性或略微负面的反应。

一些市场观察者认为，延迟可能会抑制短期LTC情绪，但他们相信，长期的机构采纳仍然是一个强大的顺风，如果ETF最终获得批准。

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最后的想法：观望的态度

目前，加密社区将不得不等待美国证券交易委员会（SEC）的下一步行动。尽管启动程序的命令并不意味着拒绝，但显然将任何最终决定推迟到2025年底至早期。这一延迟显示了委员会在考虑如何——或者是否——将像莱特币这样的替代加密货币纳入主流ETF环境时的谨慎态度。

在投资者和发行人的巨大压力下，SEC面临十字路口。加密ETF是否能超越比特币，或者监管的不确定性是否会继续阻止更广泛的使用，将在接下来的几个月内决定。