加密货币市场周报：比特币震荡调整，宏观因素影响显著

本周比特币（BTC）呈现震荡调整态势，从97676.53美元开盘，最终收于96475.82美元，全周下跌1.23%。期间最高振幅达11.69%，再次挑战9万至10.8万美元区间，但成交量有所萎缩。

周初，由于关税政策影响，BTC经历了短暂的闪跌，随后迅速回升。此后，价格在低位持续震荡，凸显了当前市场环境下其风险资产属性强于数字黄金属性。

本周初，空头合约施压导致BTC出现近期最大日内波动，波动率高达11.69%，并创下1月中旬以来的91178.01美元新低。这轮剧烈震荡造成现货市场约8亿美元的亏损，而合约市场的损失预计可能高达百亿美元。

大规模出清后，BTC在97000美元附近持续震荡。尽管周五宏观面利空因素冲击市场，BTC表现相对稳定。然而，市场要恢复并重启上涨势头，仅靠内部力量似乎难以实现。

目前，BTC仍在89000至110000美元的区间内运行，价格在第二上升趋势线附近徘徊，短期方向面临选择。

宏观经济与金融数据

本周经济和政策面出现双重冲击。非农就业数据发布后，市场反应混乱，难以找准方向。密歇根大学消费者调查显示，由于通胀忧虑，消费者信心降至七个月低点。此外，有消息称下周将对多个国家实施对等关税。

受此影响，美元指数上涨至108.31，反映出市场对通胀上行和加息预期恶化的担忧。美国三大股指出现超过1%的跌幅，抹去了全周涨幅。

通胀反弹预期导致美债收益率反弹，1年期国债升至4.232%，10年期升至4.494%，接近4.5%的高位，对权益市场造成压力。

对通胀和降息不确定性的担忧推动黄金价格上涨。本周伦敦金连续第六周上涨，涨幅扩大至2.18%，收于2861.81美元/盎司。

下周市场将迎来美国1月CPI数据发布，以及美联储主席在参议院和众议院的听证会。这些事件将成为影响BTC下周走势的关键因素。

市场动态

本周长短期持有者共计抛售176682万枚BTC，较上周略有增加，但仍在正常水平。同期交易所交易量略有下降。合约市场遭受重创，未平仓合约损失超百亿美元，是本周震荡行情的主要受害者。

稳定币、BTC现货ETF和ETH现货ETF本周共流入56.62亿美元，分别为50.74亿、1.83亿和4.05亿美元，保持强劲流入态势。然而，值得注意的是，直接转化为购买力的BTC现货ETF流入规模连续两周下降，这是BTC价格表现疲软的根本原因。

根据数据分析，EMC BTC周期指标为0.625，表明市场仍处于上升期。然而，考虑到当前市场环境，投资者应保持谨慎，密切关注宏观经济指标和政策变化。