加密货币市场6月回落，但基本面未变

2024年6月，加密货币市场经历了一轮回调，主要受到比特币抛售压力的影响，导致投资者整体风险偏好下降。尽管如此，市场基本面并未发生显著变化，长期发展前景仍然看好。

6月传统资产表现各异，市场正在消化多种新的风险因素。部分板块表现不佳，如美国房地产建筑商（受房市降温影响）、中国股市和某些工业金属（因中国经济再度疲软）以及法国股票（政府可能变更）。相比之下，全球债券、除中国外的新兴市场股票和标普500指数表现相对稳健。瑞士法郎作为国际风险指标，也表现良好。比特币和以太坊分别下跌约10%，风险调整后表现较差。

多方面因素导致比特币本月下跌，并波及其他加密货币：

1. Mt Gox遗产：破产受托人宣布从7月初开始偿还比特币和比特币现金，持有约89亿美元比特币。

2. 德国政府：开始清算2013年没收的比特币，6月向交易所发送近4000个比特币（约2.2亿美元）。

3. 美国政府：向某交易平台存款账户发送3940个比特币（2.4亿美元），这些比特币来自一名被定罪的毒贩。

4. 美国现货比特币ETP：6月下半月经历5.81亿美元净流出。

5. 矿工减持：过去30天内卖出约1560个比特币（约1亿美元）。

尽管短期资金流动影响了比特币价格，但资产基本面并未显著改变。美元适度走强，市场已预期美联储今明两年进一步降息以应对通胀缓解。某些智能合约平台的采用指标持续增长，排名前十的智能合约平台（按市值计算）日活跃用户近期持续增加。

现货以太坊ETP在美国市场上市也取得进展。5月下旬，监管机构批准了多家发行人的申请。预计这些产品将在2024年第三季度开始交易，可能带来显著净流入，支持以太坊及其生态系统代币估值。

6月，比特币和以太坊虽有下跌，但表现优于整体加密市场。加密货币板块市场指数（CSMI）下跌19%。消费者和文化加密货币板块表现最差，主要受meme币影响。货币加密货币板块和金融加密货币板块表现相对较好。

值得注意的是，Toncoin（TON）逆势上涨，作为智能合约平台加密货币板块市值第三大资产。TON区块链与Telegram集成，潜在用户基础庞大。其日活跃用户从1月平均27,000增长到6月超过400,000，部分归功于代币激励计划和Telegram游戏的普及。

展望未来，尽管6月遭遇挫折，但加密市场估值前景仍然乐观。宏观经济环境总体有利，经济增长、潜在的降息以及强劲的股市都是支撑因素。以太坊ETP的批准有望提高投资者对智能合约和去中心化应用的认识，凸显公共区块链在数字商务变革中的潜力。