上市公司加密财库战略：新趋势还是炒作热点？

随着加密货币市场的发展，越来越多的上市公司开始将比特币、以太坊等加密资产纳入其财务战略。这一趋势不仅涵盖了科技巨头，还包括一些原本处于边缘的小型上市企业。本文对当前活跃在加密持仓领域的上市公司进行了梳理，涉及电商、金融科技、传统银行和矿业等多个行业。

值得注意的是，一些中小市值公司因突然"买币"而获得资本市场的热烈追捧，股价在短期内实现了数倍的涨幅。不少此前陷入增长困境的公司，正通过发布数字资产储备策略实现"财务转向"，股价走势出现显著逆转。

高市值公司的加密布局

Strategy：比特币财库先驱

作为"比特币财库"战略的开创者，Strategy目前是全球上市公司中持有比特币最多的企业。截至6月3日，公司累计购入580,955枚BTC，总成本为406.7亿美元，平均买入价达70,023美元。今年以来，公司持续小幅增持，目前账面浮盈49%。

尽管已进入高位买入区间，但公司仍保持对BTC的坚定信念。其CEO在比特币2025大会上表示，比特币增持计划没有上限，未来购买比特币的难度会呈指数级增长，但公司会以更高的效率购买比特币。截至6月1日，Strategy股价年内上涨23.02%，反映出资本市场对其比特币战略的部分认可。

MercadoLibre：拉美电商巨头的加密尝试

拉美电商与金融科技巨头MercadoLibre自2021年起就将比特币纳入财务资产。2025年一季度末，公司持仓从412.7枚增至570.4枚，显示出其对加密资产配置的持续关注。

虽然公司允许用户在巴西等地使用比特币、以太坊和稳定币进行支付，但这些加密货币主要用于平台上的交易，而非直接进入公司的资产负债表。在强劲基本面支撑下，其股价年内上涨45.23%。比特币的平均持仓成本为38,569美元，账面浮盈达169.06%。

Coinbase：交易平台的自我投资

作为美国最大加密交易平台，Coinbase不仅作为交易入口，更以实际行动表达对比特币的信心。2025年3月31日，公司增持2,382枚BTC，持仓升至9,267枚，平均成本为55,937美元。

尽管受Q1业绩下滑及市场低迷影响，Coinbase股价年初至今下跌4.12%，但其比特币持仓仍账面浮盈85%以上。

Block：比特币生态的全面布局

由Jack Dorsey领导的Block正将比特币战略融入产品与生态。截至今年3月底，公司持有8,584枚BTC，平均成本仅为30,405美元，账面浮盈达243.15%。Block生态系统包含诸多广受欢迎的产品，如Cash App、Square销售点系统，以及最近推出的Bitkey比特币自托管钱包。

然而，尽管公司基本面稳健，但2025年以来股价累计下跌28.82%，反映出投资者对宏观环境与支付业务盈利能力的双重担忧。

传统金融巨头的加密探索

Intesa Sanpaolo：意大利最大银行的"试水"

意大利最大银行Intesa Sanpaolo于2025年1月14日首次购入11枚比特币，市值约合100万欧元。这一举措虽规模较小，但释放出重要信号——合规化持币正成为趋势。

作为意大利资产规模最大的银行，Intesa Sanpaolo是该国金融体系的重要支柱。截至6月1日，其股价年内上涨27.1%。

Virtu Financial：做市商的数字资产尝试

做市与执行服务商Virtu Financial正试水数字资产交易与储备。截至目前，其比特币持仓为235枚，平均购入价为82,621美元。尽管成本偏高，但浮盈仍达到26.47%。Virtu也将比特币作为策略性风险对冲工具的一部分。

年初至今，Virtu股价上涨11.42%。

矿业龙头与新晋持币公司

MARA Holdings：美国最大比特币矿商

美国最大比特币矿商之一MARA今年持续大幅扩张财库。2025年以来，公司多次购入比特币，仅5月30日当日即增持1003枚BTC，总持仓已达49,228枚，位列全球上市比特币持仓数量第二大公司。

MARA Holdings以其大规模、机构级的比特币挖矿业务而著称，依托先进技术和战略合作伙伴，最大化提升挖矿效率与产出。

GameStop：游戏零售商的数字资产转型

这家以"散户神话"著称的游戏零售商，正在向数字资产转型。3月25日，GameStop董事会一致通过更新投资政策，将比特币作为公司储备资产之一。5月28日，公司宣布将比特币纳入储备，并迅速购入4,710枚，成为今年加仓速度最快的传统企业之一。

市值较小但动作大的"新势力"

SharpLink：押注以太坊的财库战略

原本鲜有人问津、股价徘徊在退市边缘的小型美股公司SharpLink，宣布完成约4.25亿美元的私募融资，并将大举购入ETH作为其主要财库储备资产。融资消息公布当天，SharpLink股价最高暴涨至50美元，创2023年5月以来新高。

Trump Media & Technology Group：政治与加密的交集

由美国前总统特朗普创立的特朗普媒体科技集团(TMTG)宣布将启动25亿美元融资计划，用于建立比特币财库，打造以加密金融为核心的"Truth Social生态"。

Asset Entities + Strive：转型比特币财务公司

数字营销服务商Asset Entities与Strive Asset Management达成合并协议，转型为上市比特币财务公司。Strive已完成7.5亿美元的私人股权投资轮融资，资金将用于收购被低估的生物科技公司、抄底比特币债权及折扣结构性BTC信贷产品，构建其比特币金库。

Upexi：押注Solana财务战略

消费品公司Upexi获得了高达1亿美元的私募股权投资，押注其即将全面转型的Solana财务战略。受消息影响，Upexi股价日内一度暴涨逾六倍。

VivoPower：XRP财库战略

能源公司VivoPower International宣布完成1.21亿美元私募融资，将转型为以XRP为核心的加密资产储备战略。

结语

随着比特币逐渐从"边缘"资产进入主流，越来越多的上市公司正以不同方式拥抱加密资产。它们有的将比特币视为价值储备，有的试图围绕以太坊或Solana构建新型财务体系，有的甚至以"财库战略"推动公司转型。

这不仅是财务多样化的体现，更反映了加密资产正在成为全球资本市场新趋势的一部分。未来，随着监管进一步清晰、基础设施持续完善，更多大型公司或将加入"持币俱乐部"。然而，投资者仍需谨慎评估这些公司的长期发展前景，而非仅仅追随短期的炒作热点。