Web3行业 2025 年 4 月融资全景分析

融资概览

根据数据显示，2025 年 4 月 Web3 行业共完成 94 笔融资，融资总额为 23.7 亿美元。相比 3 月的 50.8 亿美元与 140 笔交易，融资总额环比下滑超过 53%，融资笔数也跌破百起，创下近一年新低。

这一现象可能由以下因素驱动：一季度资金集中释放后的短期观望情绪；市场回调或监管预期趋严；部分融资可能转向更为隐蔽的私募或战略定向阶段。值得注意的是，尽管融资总额仍处高位，但自 3 月起融资笔数已出现下行趋势，表明资金正加速向少数资本密集型项目集中，中小项目融资难度加大，行业内部的"马太效应"正逐步显现。

融资格局分析

2025 年 4 月 Web3 行业的融资格局呈现"CeFi 强势领跑、基础服务稳健、防御性技术受青睐、创新类赛道审慎投入"的趋势，资本配置偏好逐步从高风险实验性项目转向盈利能力与整合能力更强的成熟领域。具体表现如下：

• CeFi（中心化金融）以 11.5 亿美元的融资总额稳居首位，占据当月总融资的近一半。
• 区块链服务（Blockchain Service）赛道融资总额为 6.02 亿美元。
• DeFi 和 Social 赛道分别吸引 2.15 亿和 1.69 亿美元融资。
• Chain 类项目和 GameFi 分别仅获 9,120 万美元和 1,950 万美元，处于本月融资低位。

融资规模分布

当月融资规模呈现出"中部占主导 + 头部占额 + 小额遇冷"的结构性特征：

• 融资规模在 300 万至 1,000 万美元区间的项目占比高达 30.3%。
• 融资规模超过 1,000 万美元的项目数量合计占比达到 47%。
• 融资规模低于 100 万美元的项目仅占 6.1%。

整体来看，Web3 融资生态已从"撒网式支持"向"结构化下注"转变，资本资源正在向发展路径明确、整合能力强的项目加速倾斜。

融资轮次分析

融资轮次数与融资金额占比数据显示，市场呈现出"早轮项目数量占主导，资金集中流向中后轮"的结构性特征：

• 种子轮（Seed）项目数量占比最高，达 41.4%。
• C 轮项目虽少，但融资总额达 2.05 亿美元，占总融资额的 23.7%。
• A 轮和 B 轮融资金额分别为 1.77 亿和 1.59 亿美元，占比也均超过 18%。

这种"轻项目重资金"向中后期集中的现象，反映出投资人当前偏好更加稳健、具备商业化能力和增长验证的项目。

活跃投资机构

Coinbase Ventures 以投资 10 个项目位居榜首，明显领先于其他机构。紧随其后的是 1kx、a16z CSX 和 MH Ventures，投资数量均在 5 至 6 个之间。

各机构的投资赛道分布存在差异：

• Coinbase Ventures 在 DeFi、Blockchain Infrastructure 和 CeFi 领域均有较多布局
• 1kx 更偏向于 DeFi 和 Blockchain Infrastructure
• a16z CSX 则在 DeFi 与 Blockchain Service 方向表现活跃

重点融资项目

ZAR

ZAR 是一款数字美元钱包，旨在赋能全球本地商家，使其成为现金与数字美元的兑换点。4 月 30 日，ZAR 宣布完成 700 万美元融资，由 Dragonfly Capital 和 VanEck Ventures 领投。

Pencil Finance

Pencil Finance 是一个去中心化借贷协议，致力于将现实世界的学生贷款融资引入链上。4 月 30 日，Pencil Finance 宣布完成 1,000 万美元流动性池融资。

CAP

CAP 是一个稳定币引擎，旨在打破内生激励模型的闭环依赖，为用户提供真正可持续的收益路径。4 月 7 日，Cap 宣布完成 1,100 万美元融资，投资方包括富兰克林邓普顿和 Triton Capital 等。

Camp Network

Camp Network 是一个专注于自主知识产权 (IP) 的创新 Layer-1 区块链。4 月 29 日，Camp Network 宣布完成 2,500 万美元 A 轮融资，由 1kx 和 Blockchain Capital 领投。

Blackbird Labs

Blackbird 是一家 Web3 忠诚度和支付公司，致力于连接餐厅与顾客。4 月 8 日，Blackbird Labs 宣布完成 5,000万美元 B 轮融资，Spark Capital 领投。

总结

2025 年 4 月 Web3 行业融资呈现出向 CeFi 和区块链服务等成熟领域集中的趋势。传统融资方式重新占据主导，大额资金更多流向中后期和头部项目。尽管早期创新仍在发生，但资本对初创项目的筛选更为严格。值得关注的是，多个创新项目在稳定币、教育金融、IP 基础设施、加密餐饮应用等细分领域展现出潜力，预示着 Web3 生态仍在不断探索新的增长点和应用场景。