2023年第二季度加密与区块链风险投资报告

要点

• 加密领域风险投资仍未触底。尽管第二季度交易数量略有增加，但对加密和区块链初创企业的总投资额环比继续下降。
• 估值持续走低。2023年第二季度加密风投交易的投前估值中位数降至1793万美元，创下2021年第一季度以来新低，而交易规模中位数环比略有上升。
• Web3类别公司在交易数量上占主导地位，而交易类别公司获得最多总融资。这延续了上一季度的趋势。
• 美国在加密创业领域保持领先地位。美国加密初创企业完成了超过43%的交易，获得了超过45%的风投资金。
• 风投融资环境依然严峻。2023年第二季度，仅有10只新的加密风投基金成立，总募资额为7.2亿美元，为2020年第三季度疫情以来的最低水平。

加密货币风险投资交易数量和资本投资

2023年第二季度加密和区块链行业投资总额为23.2亿美元，创下新的周期低点，也是自2020年第四季度以来的最低水平，延续了自2022年第一季度130亿美元高峰后的下降趋势。过去三个季度加密和区块链初创企业获得的融资总额低于去年同期。

尽管资本投资尚未见底，但第二季度交易活动略有回升，完成交易456笔，高于第一季度的439笔。这主要得益于A轮交易从154笔增至174笔。

在资本投资方面，早期阶段交易(种子前期、种子期和A轮)占比73%，后期交易占比27%。

按公司成立年份的风险投资

2021年和2022年成立的公司在2023年第二季度完成的风投交易最多。与第一季度不同的是，2022年成立的公司获得的融资最多，2021年成立的公司紧随其后。

加密风投公司总部分布

美国公司在完成的交易和筹集的资金方面均占主导地位。2023年第二季度，美国公司获得了45%的加密风投资金，其次是英国(7.7%)、新加坡(5.7%)和韩国(5.4%)。从已完成的交易来看，美国公司完成了43%的交易，其次是新加坡(7.5%)、英国(7.5%)和韩国(3.1%)。

加密风险投资交易规模与估值

2023年第二季度，整个风投领域的估值继续下滑，加密货币也不例外。加密或区块链风投交易的投前估值中位数降至1793万美元，为2022年第一季度以来的最低水平。2023年第二季度的加密风投交易中位数为300万美元，投前估值为1793万美元。这一趋势与整个风投行业一致。

按类别的加密风险投资

交易、交易所、投资和借贷类初创公司在2023年第二季度获得最多风投资金(4.73亿美元，占比20%)。Web3、NFT、游戏、DAO和元宇宙类初创公司紧随其后，获得4.42亿美元融资，占比19%。Layer 2/互操作性领域出现了本季度最大规模交易，某公司完成了1.2亿美元B轮融资。

从交易数量来看，Web3游戏、NFT、DAO和元宇宙领域的公司保持领先，其次是交易、交易所、投资和借贷公司。值得注意的是，隐私和安全产品公司的交易数量环比增幅最大(275%)，其次是基础设施(114%)。

加密风险投资基金募资

2023年第二季度新基金发行数量(10只)和募资总额(7.2亿美元)均创下自2020年第三季度以来新低。2023年上半年，新基金平均规模为2.36亿美元，中位数为5000万美元，均较去年大幅下降。

分析与结论

加密风投市场仍处于熊市。虽然交易数量保持稳定，但分配给加密初创公司的资本总额持续下降。这一趋势与整个风投行业面临的阻力一致。其他重要结论包括：

• 相对于之前的熊市，加密风投活动仍然活跃。交易数量和投资资本仍是2017-2020年熊市期间的两倍左右，显示创业生态系统长期仍在增长。
• 风投机构面临严峻的融资环境。利率上升降低了投资者对风险资产的配置意愿。加上加密资产价格低迷，以及2022年多家风投支持的公司遭遇挫折，风投机构在2023年筹集新资金面临困难。
• 缺乏新的风投资金将继续给创始人带来压力。创始人需要更加关注收入和可持续的商业模式，并准备接受规模较小的融资和让渡更多股权。
• 种子期前交易活动依然活跃。早期阶段交易占所有交易的75%左右，表明创业者仍然积极，风投机构保持关注。精明的投资者可能会在这些坚持不懈的创业者中发现潜力股。
• 美国继续主导加密创业生态系统。尽管监管环境不友好，但美国加密初创公司仍然吸引了大部分风投活动。美国政策制定者应当考虑制定促进创新的政策，以保持领先地位。
• Web3在交易数量上领先，而交易类公司获得最多投资金额。这一趋势已持续多个季度，传统的交易所和交易工具公司筹集了最多资金，但更多的个人交易流向了新兴的Web3、DAO、元宇宙和游戏领域。