Blend: 新一代 NFT 借贷协议深度剖析

近期，一款新型 P2P NFT 借贷协议 Blend 问世，该协议还支持贷款购买 NFT 的功能。本文将深入浅出地分析 Blend 这一下一代 NFT 借贷协议的核心特点和产品优势。

Blend 的核心特点

1. 点对点、永续借贷模式，无固定到期时间，无需依赖预言机
2. 贷出方可自行设定可贷金额和年化收益率，并发布借贷offer
3. 借款方可从现有offer中选择合适的条件
4. 贷款方可随时退出，借款方需在30小时内还款或重新借贷，否则将面临清算
5. 借款方可随时还款，无需等待固定期限
6. 创新性地支持"先买后付"模式，即用户可通过首付加贷款的方式购买NFT

产品优势

Blend的核心优势在于统一了非必要要素，降低了系统复杂度，实现了借贷关系在系统内部的灵活迁移。通过市场博弈来定价风险和收益，最大程度满足用户需求。

与传统点对点模式相比，Blend将借款三要素（抵押率、利率、期限）中的期限统一为永续灵活模式，极大改善了贷款方的流动性问题。同时，Blend还统一了贷款方退出和清算机制，将退出选择权交给贷款方灵活处理。

虽然Blend表面上固定了抵押率和利率，但由于其灵活的退出机制，使得实际生效的条款基本能跟随市场平均水平。这是因为：

• 若条款显著低于市场水平，借款方有动力还款并选择其他更优惠的offer
• 若条款显著高于市场水平，贷款方会有动力退出并发布新offer以获得更高收益

对借款方而言，Blend通过永续加随时还款的设置，实现了借款期限的完全灵活。同时，协议通过对贷款方分配激励点数来引导市场，设置的可贷金额越高、利率越低则获得的点数越多。

对贷款方而言，Blend既保留了点对点模式的自定义优势，又提供了接近点对池模式的流动性优势。贷款方可以自行制定风控标准，灵活退出，大大降低了风险。

贷款购买NFT功能

Blend创新性地整合了贷款购买NFT的功能，类似于房地产市场的按揭贷款。用户可以在购买NFT的同时发起抵押借款，只需支付首付即可获得NFT所有权。这一功能不仅提升了资本效率，还有助于为Blend带来大量新用户，促进其快速成长。

其他设计细节

在早期的设计文档中，贷款方退出时会触发荷兰拍卖机制，利率从0%逐步提升至1000%。然而，目前的实际操作是要求借款方在规定时间内还款或重新借贷。这一调整考虑了借款金额和利率两个变量，更加符合实际需求。

值得注意的是，Blend目前尚未对其原生代币进行过多赋能。代币持有者拥有设定各项参数的治理权，以及在半年后开启费用开关的权力，但具体实施细节仍存在不确定性。

总结

Blend通过统一非必要要素，实现了借贷效率的显著提升。其与交易模块的深度整合，在产品层面带来了巨大改进。虽然在代币赋能方面较为保守，但Blend无疑为NFT借贷市场带来了新的可能性和活力。