加密行业IPO热潮来袭，Circle股价引领市场关注

近期，数字货币领域迎来了一波上市热潮，其中Circle的股价表现尤为亮眼，引发了市场对加密概念股的广泛关注。随着美国监管环境的不断改善和政策利好，越来越多的加密机构开始积极筹划进军美国资本市场。

Circle股价飙升，投资机构开始获利了结

Circle作为稳定币发行商的龙头企业，其在资本市场的表现成为全球金融界的焦点。有媒体报道称，Circle是近40年来最受低估的七大IPO案例之一。该公司上市后股价持续攀升，不仅带动了市场情绪，也反映出投资者对稳定币行业前景的乐观预期。

截至6月18日收盘，Circle股价报199.59美元，总市值达444.17亿美元，接近其旗下稳定币USDC流通市值（约615.3亿美元）的七成。当天成交量达到6300万股，创下历史新高。从盘中最高价215.7美元来看，较IPO发行价31美元累计涨幅高达595%，凸显了市场的热情。

Circle首席执行官近期表示，稳定币可能是历史上最实用的货币形式，但整个行业尚未迎来类似"iPhone时刻"的关键节点。一旦稳定币行业进入这一阶段，开发者将能像解锁可编程手机那样解锁可编程数字美元，释放巨大潜力并带来广泛机遇。

Circle的股价飙升并非偶然，而是政策利好与行业发展共同作用的结果。美国参议院近期通过的《GENIUS法案》为美元支持型稳定币建立了监管框架，为美元在区块链上的合法存在铺平了道路。此外，围绕Circle和USDC的利好消息不断，如某交易平台计划将USDC纳入期货交易抵押品，以及多家金融和电商平台与Circle的合作等，进一步提升了市场对其估值的预期。

然而，在火热的市场情绪下，也开始出现冷静的获利了结。有早期合作伙伴在批评Circle IPO定价过低后，宣布已出售全部CRCL股份。某投资机构也在上市首日大举买入后，近日连续减持。尽管部分减持属于正常的流动性管理，但在连续多日高涨幅的背景下，这些动作可能被市场解读为高位套现，投资者需要理性对待FOMO情绪。

多家加密机构蓄势待发，交易所成上市主力军

今年以来，加密企业赴美上市的热潮明显加速。据统计，目前有13家加密相关机构明确计划在美股市场挂牌上市。

从机构类型来看，交易所是赴美上市的主力军，共有6家，包括多家知名交易平台。这类机构普遍具备强劲的现金流、广泛的客户基础和稳定的业务结构，在监管日趋明朗的背景下有望成为资本市场的优质标的。其余7家机构涵盖了投资、托管和矿业等领域，也在积极寻求通过美股市场实现估值重估和资本支持。

值得注意的是，这13家机构中，来自亚洲或欧洲背景的企业占比不低。这反映出目前美国在监管架构、资本深度与机构参与度方面，仍是全球加密企业最具吸引力的资本高地。

从时间节点来看，2025年成为多数加密企业的上市目标窗口。其中不少项目此前曾尝试IPO，但因市场环境或监管障碍等原因被迫推迟，如今借着监管明朗化和市场复苏的有利环境重新提速。

在上市路径选择上，传统IPO仍是主流，特别受到合规能力强、客户结构成熟的机构青睐。但对于一些中小型加密机构而言，反向并购因流程简化、速度更快，成为他们快速进入美股市场的捷径。此外，直接上市也是部分头部平台的选择，适合盈利能力强、品牌认知度高、对融资依赖较低的独角兽企业。

监管环境改善助推上市热潮，但也有专家持谨慎态度

加密资产的资本化进程正在加速，这与美国监管环境的显著改善密不可分。据报道，多家华尔街头部机构的投资银行家一直在与加密货币公司高管会面，希望把握可能出现的IPO机会。

业内人士认为，当前是加密公司上市的黄金时机，主要原因有二：一是加密类股票在华尔街表现强劲，二是随着政策立场的转变，监管环境正在改善。某大型投资银行也在近期报告中指出，受益于相关法案的推进，美国加密监管环境预期持续改善，正促使更多加密企业寻求IPO。

然而，也有业内专家对这波上市热潮持谨慎态度。某加密交易平台的创始人警告称，加密行业正从2017年的ICO热潮转变为2025-2027年的IPO狂潮。他预测这波热潮将以类似某知名项目的大型IPO结束，即该IPO将吸引大量法币资本但开盘后表现不佳。特别是对于缺乏渠道支撑的新稳定币发行商，他认为即使成功上市，也难以维持高估值，甚至可能面临严重的市值缩水。