股票上链的两种路径:开放生态与闭环合规

近期,股票上链成为热门话题,其中以Backed支持的xStocks和某券商平台的模式最受关注。相比之下,xStocks的股票上链模式更加开放,普通用户可以自由交易;而某券商平台则仅面向监管明确的欧盟区用户开放,且限制转移至非合规地址。下面将通过数据来探讨这两种模式。

xStocks模式

交易情况

xStocks目前支持61种股票,其中10支已在链上产生交易。截至7月2日,SPY、TSLA、CRCL、MSTR和NVDA的累计交易量已超过100万美元。AAPL、GOOGL、QQQ、META和AMZN也有用户参与交易。一些交易平台还专门开设了xStocks交易区。

在获得某些交易所支持后,xStocks交易量大幅增长。7月1日交易量达664.1万美元,交易用户超过6500人,交易笔数超1.78万笔。当日TSLA、SPY和CRCL的单日交易量均超100万美元。

发行机制

xStocks采用1枚代币对应1股股票的模式。专业投资者可申请购买实际股票,相应数量的代币会被铸造并返还。这些投资者可随时发行和赎回股票代币。目前交易最活跃的10个股票代币中,NVIDIA、Circle和Tesla的发行量最大,均超1万枚。

流动性来源

股票代币的流动性主要依赖交易所做市商。交易所不仅提供分发渠道,还成为一级发行环节,利用做市商资源提供流动性。交易量与流动性深度相辅相成,如SPY在链上的USDC流动性已达100万美元,超过已发行代币市值。但交易量较低的股票代币仍面临流动性不足的问题。

流动性激励

xStocks正与公链和DEX合作,利用第三方协议代币激励散户提供流动性。目前已与某DEX聚合器和借贷协议达成合作。

某券商平台模式

发行情况

该平台选择在某Layer2网络发行股票代币,已部署213种代币,总成本仅5.35美元。未来还将基于该网络开发专有链。

非上市公司股票

该平台计划推出全球首批非上市公司股票代币,如OpenAI和SpaceX。目前已铸造2309枚OpenAI代币。这使得加密用户有机会比传统投资者更早接触高潜力非上市公司股票。

合规措施

该平台的股票代币合约内嵌合规要求。每次转账都需通过KYC/AML验证,代币无法与DeFi交互,也不能转移至非注册地址。这确保了合规性,但限制了流动性。

即将上线品种

除OpenAI外,该平台已为79个股票代币设置元数据,涵盖科技、媒体、游戏等行业公司,以及多种ETF。部分代币已进行少量铸造,即将上线交易。