Messari 2025年加密行业展望：机遇与挑战并存

2025年将是加密行业政策改革的关键一年。预计FIT21和稳定币法案将成为重要的监管立法案例，促进全球加密监管框架的透明化和标准化。尽管某些机构对新政府的加密政策持乐观态度，但仍存在政策逆转的可能性。

市场走势方面，多家机构预测2025年将呈现"香蕉形"趋势：第一季度创新高，第二季度大幅调整，第三、四季度复苏并再创年内新高。

机构投资者在2024年主要关注比特币/ETH现货ETF的申请和运营，以及推动以美债代币化为主的RWA业务。金融科技、支付和加密货币之间的界限正在逐渐模糊。在投资策略上，机构采用以AI和DePin为主的两极化策略，这两个领域的融资总额比去年分别增长了约100%和300%。

链上用户活跃度方面，据估计在2.2亿活跃地址中约有3000万~6000万真实月活用户。用户主要分布在Phantom钱包、稳定币、Telegram小程序、预测市场、某些新兴公链和DEX平台。预计2025年链上用户增长将更多依赖于Dapp的产品力，而非比特币创新高或Meme币暴富等新闻事件。

在各个赛道上，比特币生态将关注铭文/符文、可编程性和质押服务的发展。以太坊在经历坎昆升级后，面临L2费用捕获的挑战，但其生态系统仍然最为强大。某高性能公链在2025年的关键事件包括新客户端发布、预测市场协议的广泛采用、大型DePin项目落地以及可能获批的现货ETF。

其他新兴公链和基础设施项目也将在2025年迎来重要发展。多个高性能单体L1和创新L2解决方案将加入竞争。模块化公链正在向全局跨链互操作协调层转型。链抽象技术正从概念阶段迈向产品化。

DeFi领域，永续合约DEX的发展备受关注。RWA将围绕美债代币化和链上收益率输出两条主线发展。AI与加密的融合将进一步深化，去中心化计算网络和AI工具服务将成为热点。

DePin项目，特别是新能源和数据采集相关的项目，将继续受到机构青睐。Web3游戏、Meme币平台和NFT市场也将在2025年迎来新的发展机遇。

总的来说，2025年加密行业将面临监管环境的变化、技术创新的推进以及用户需求的升级，机遇与挑战并存。行业参与者需要密切关注政策走向，把握技术趋势，提升产品力，以在这个快速发展的市场中抓住机会。