RWA市场2025年上半年增长近50%，挑战仍存

2025年上半年，真实世界资产（RWA）代币化市场迎来显著增长。截至6月6日，全球RWA市场总市值（不含稳定币）达233.9亿美元，较年初增长48.9%。私人信贷和美国国债成为市场主导，合计占比近90%。

私人信贷以135亿美元的规模成为最热门资产类型，占比57.7%。某区块链金融科技平台以101.9亿美元的活跃贷款额位居榜首，主要提供房屋净值信贷额度（HELOC）服务。该平台采用类似联盟链的设计，虽有利于资产管理，但限制了市场流通性。

美国国债是第二大资产类别。某资产管理公司发行的代币化国债产品目前发行总量约29亿美元，主要在以太坊网络上发行。这类产品相比传统国债交易方式提供更高灵活性和流动性，但投资门槛较高。

在公链对比中，以太坊仍是RWA资产首选，占比55%。值得注意的是，某Layer2网络以22.5亿美元的资产发行量跃居第二，主要归功于一家资产管理公司的贡献。然而，该公司的资产上链实际金额存在一定疑问。另一个老牌公链也意外成为RWA市场第三大网络，但其资产发行过于依赖单一机构。

尽管数据亮眼，RWA市场仍面临诸多挑战：

1. 资产类别集中，主要项目透明度和流通性不足。
2. 国债类RWA产品面临稳定币的竞争压力。
3. 资产类别多样化程度低，商品、股票、基金类产品占比较小。

目前RWA市场规模仅为233亿美元，远低于稳定币市场，与市场预期的万亿规模相去甚远。对普通投资者而言，参与RWA赛道仍有一定难度。

总体来看，RWA市场潜力巨大，但要实现质的飞跃，仍需在透明度、流动性和生态融合等方面取得突破。未来能否开启金融新篇章，值得持续关注。