美联储7月降息预期减弱，加密货币市场关注关键阻力位

市场观察

当前市场焦点集中在美联储的利率政策上。尽管近期通胀数据有所缓解，但包括主席在内的多位美联储官员表示需要更多时间观察，以确认物价上涨不会转变为持续性通胀。因此，他们对7月会议降息持谨慎态度。大多数观点倾向于今年秋季或更晚时候再考虑降息。这种不确定性源于对未来数据的依赖以及对外部因素的审慎评估。劳动力市场虽有放缓迹象，但尚未明显疲软，为美联储耐心等待提供了支撑。

周四美股三大指数集体上涨，科技股和银行股领涨，标普500指数和纳斯达克综合指数接近历史高点。同时，美债收益率全线下行，7年期国债收益率跌破4.0%，美元指数连续第四日下跌，触及三年来最低水平。市场对美联储年内至少降息两次的预期有所增强。

在监管方面，香港政府发布了新的数字资产发展政策宣言。该政策明确2025年实施稳定币发牌制度，推动现实世界资产代币化，并对代币化ETF与基金提供税收优惠，以吸引国际资本。通过完善监管框架、提高资产穿透性及税收竞争力，香港正在成为全球数字经济的新枢纽。

比特币价格近期从98188美元反弹近10%，但目前涨势有所放缓。今日是今年最大规模的比特币和以太坊期权到期日，其中比特币期权名义价值达150亿美元，最大痛点为102,000美元；以太坊期权名义价值为23亿美元，最大痛点为2,200美元，这可能加剧短期波动。

数据分析显示，比特币价格目前主要受宏观消息驱动，在9.3万至10万美元区间获得强支撑。然而，链上转账量和现货交易量均呈下降趋势，期货市场的谨慎情绪也在升温，表明市场在需求复苏前缺乏突破新高的动能。若价格跌破该区间，可能引发更深度回调。美联储降息预期的推迟被认为是导致比特币价格停滞的重要原因之一。

多位分析师认为，比特币需突破10.8万至11万美元的阻力区间，并将其转为支撑，才能进入新的价格发现阶段并实现更高目标。目前比特币的市场价值与实现价值比率（MVRV）为2.22，低于历史高估值区间（3.7以上），表明仍有上涨空间。如果MVRV动能增强，加上ETF资金流入的支持，比特币价格可能突破当前11.2万美元的高点，甚至达到16.5万美元以上。

对于以太坊，分析指出2200美元是宏观底部，价格需有效重返2500美元上方才能开启更强的反弹。近期，美国联邦住房金融局局长指示房利美、房地美接受加密货币作为抵押贷款资产，推动链上出现"购房叙事"。与此相关的Meme代币市值经历了大幅波动。

关键数据

截至6月27日12:00 HKT：

• 比特币：107,432美元（年初至今+14.64%），日现货交易量209.6亿美元
• 以太坊：2,439.40美元（年初至今-26.91%），日现货交易量为105.3亿美元
• 恐贪指数：65（贪婪）
• 平均GAS：BTC：1 sat/vB ETH：0.65 Gwei
• 市场占有率：BTC 65.1%，ETH 9.0%
• 24小时BTC多空比：0.9826
• 板块涨跌：RWA下跌2.45%；NFT板块下跌1.83%
• 24小时爆仓数据：全球共89720人被爆仓，爆仓总金额为2.01亿美元，其中BTC爆仓5551万美元、ETH爆仓3449万美元、SOL爆仓1404万美元

ETF流向

截至6月26日：

• 比特币ETF：+2.28亿美元（持续13日净流入）
• 以太坊ETF：-2645.79万美元

今日前瞻

• 某交易平台将下线多个永续合约
• 某平台将上线新代币
• Pipe Network将启动代币销售
• 多个项目将进行代币解锁

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