比特币区块空间需求增长及其对挖矿收入的影响

随着比特币减半即将来临，矿工们正面临挖矿收入大幅减少的压力。然而，区块空间需求的新兴趋势可能会显著甚至完全抵消减半带来的影响。

传统上微不足道的交易费用很可能出现大幅增长，恰好在减半生效的同一区块开始上涨。这一预测基于比特币交易模式的诸多变化。随着区块空间使用方式的创新，新的用户群体正在形成，他们的非货币用例为费用市场带来了更多差异化。

用户正采用外部软件以新视角看待比特币。有些软件将比特币供应视为独特的碎片，而非同质化单位。另一些则解读交易附加的数据文件，让用户声称拥有与收到硬币绑定的各种媒体所有权。还有一些将某些标准化消息解释为外部资产的发行或支出，为独立的记录系统创建所有权跟踪。

这些非常规且具有争议的应用正在为费用市场带来显著变化。本文将重点关注交易费用这一较少讨论的挖矿收入来源，以及非典型的比特币交易需求如何可能抵消减半前后的收入损失。

比特币交易需求的新兴趋势

同质化代币标准

早期在比特币上引入新资产的尝试虽富有创意但相对粗糙。这些项目为加密货币领域的重大创新奠定了基础，但未能在比特币社区中获得广泛采用。

然而，对外部资产的需求再次上升。新的尝试虽未解决过去的挑战，但当前市场环境使得情况有所不同。比特币认知度的提高、风险投资的增加，以及投机热潮都推动了这一趋势。

一些新的比特币代币项目带来了显著的交易需求增长。例如，BRC-20资产自2023年3月推出以来已产生大量交易费用，占比特币网络总费用的相当比例。

当前，一种名为Runes的新标准正在推出，显示出强劲的前期需求。Runes代币的发行必须使用比特币交易，可能会在减半时期带来大量交易需求。

如果这些交易需求与BRC-20首次发布时相似，费用收入可能达到每天150比特币，抵消减半导致的挖矿收入缩减的三分之一。

收藏品

Ordinals协议引入了一种追踪比特币最小单位（聪）的系统。通过这一标准，每个聪都被赋予了独特的序号，使其成为不可替代单位。

用户可以选择为特定聪附加数据文件（称为铭文），进一步增加其独特性。这使得某些聪因数字意义或相关铭文而具有收藏价值，已在公开市场上得到验证。

一些聪的拍卖价格已达到数十万美元，这改变了某些用户支付交易费用的倾向。鉴于减半是比特币历史上的重要事件，预计会出现对首批减半后铸造的聪的竞争，可能导致费用飙升。

隐私交易

交易加速器等新产品为用户提供了绕过比特币内存池的途径。虽然目前未广泛流行，但这类服务可能间接提高手续费。

随着足够的交易流向这些加速器，可能会形成一个公开和隐私的双重费用市场。在极度紧急的情况下，用户可能会选择支付远超公开市场预期的费用，潜在导致整体费用增加。

矿工可提取价值（MEV）

MEV在比特币中正变得更加明显。收藏品、代币化资产和比特币插件等新兴应用为矿工创造了额外的收入机会。

随着区块奖励的再次减少，矿工可能会更积极地寻求多样化的收入方式，包括尝试MEV策略。

交易费市场的演变

比特币交易需求的多样化可能在挖矿经济中起到关键作用。新的区块空间用途可能显著增加交易费用，有助于抵消区块奖励的损失并维持矿工的盈利能力。

近期费用增长将受到新细分市场竞争加剧的推动，包括外部资产发行和独特收藏品的需求。这些应用不仅带来额外交易费用，还可能鼓励更具战略性的交易处理方法。

目前，交易费用预计将占减半后挖矿收入的14%左右，但这一比例可能会显著上升。在某些区块中，费用收入可能远超50%。如果费用水平能达到2023年底两个月的平均水平，就可以覆盖减半影响的43%。

在本次减半期，交易费用很可能成为矿工的主要收入来源。然而，这些非货币需求驱动因素的可持续性仍有待观察，它们是否代表比特币交易市场的长期转变，还是仅为牛市的短暂现象，尚需时间验证。