双节期间市场疲软，明年Q1或迎来上涨行情 | Frontier Lab 加密市场周报

市场概览

本周加密市场在圣诞节假期影响下整体下跌。市场情绪指数虽从7%微升至10%,仍处于极度恐慧区间。值得注意的是,尽管整体市场疲软,以美国市场为主的USDC仍实现1.91%的增长,表明机构资金持续入场,为市场注入一定信心。

DeFi板块本周TVL小幅下跌0.37%至527亿美元,但机枪池等稳定币收益项目表现亮眼。稳定币总体供应量保持增长态势,表明尽管市场回调,基础流动性仍在持续流入,机枪池等稳定收益项目受到追捧。

AI Agent赛道持续获得高度关注,总规模已达109亿美元。特别是结合TEE技术的aipool模式成为市场新焦点,有望成为继"打铭文"之后的新型资产发行方式,显示出AI与区块链技术深度融合的发展趋势。

受假期影响和市场整体下跌影响,Meme币赛道本周表现低迷,投资者参与度和资金流入明显减少,市场热度暂时转向其他赛道。

公链板块展现出较强的抗跌性。Stacks完成sBTC重要里程碑、BOB推进BitVM Bridge开发、Taiko启动新一轮生态计划等,表明各大公链持续在技术创新和生态建设方面发力。

展望未来,市场预计在元旦假期期间可能延续低迷走势。建议投资者维持防御性配置,增加头部资产配置比例,同时可以适度参与高收益机枪池项目。长期来看,市场普遍预期2025年一季度可能迎来上涨行情,AI Agent和DeFi机枪池项目值得重点关注。

市场情绪指数分析

市场情绪指数由上周7%上升至10%,仍处于极度恐慧区间。Altcoin本周表现弱于基准指数,呈现大幅下跌态势。由于圣诞节假期原因,导致流动性急剧下降,使得市场价格波动性增加,容易出现急涨急跌现象。从而导致市场情绪并不高涨。鉴于当前市场结构,预计Altcoin短期将与基准指数保持同步,独立行情概率较低。

Altcoin处于极度恐慧区间时往往市场处于阶段性底部,随时会发生向上的翻转。

总体市场走势概述

• 加密货币市场本周处于下跌趋势,情绪指数仍处于极度恐慧。

• Defi类相关的加密项目表现突出,显示出市场对提高基础收益的方面持续关注。

• AI Agent赛道项目本周舆情较高,显示出投资者开始积极寻找一下个市场爆发点。

热点赛道

AI Agent

本周大盘处于下跌趋势,各个赛道均处于下跌状态。虽然AI Agent赛道的大部分代币价格在本周也处于下跌态势,但是在市场中的讨论度是最高的。本周市场讨论较多的是aipool这种AI Agent+TEE的模式在未来Crypto中的发展和对Defi的影响。

Crypto市场每次出现周期性大涨的一个助推器就是出现新的资产发行方式。例如曾经的ICO、IEO、INO、IDO、打铭文等资产发行方式都快速推动了市场的发展以及Crypto市场价格的提升。随着AI与Crypto迅速融合的背景下,现阶段aipool成为了当下热度比较高的一个资产发行方式,也是2024年年初"打钱FI"的一种延续。如果aipool这种资产发行方式被市场广泛接受,那么在不久的将来会迎来一场由aipool模式带来的一小波资产发行热潮,所以我们应该重点关注一下aipool类型的项目。

市值排名前五的AI Agent项目:

|项目|市值(百万美元)|涨跌幅| |-|-|-| |Render|1,341|-0.84%| |Fetch.ai|879|-6.81%| |Ocean Protocol|395|-4.28%| |SingularityNET|368|-6.07%| |Akash Network|347|-9.02%|

DeFi赛道

TVL增长排名

过去一周市场项目TVL涨幅前5名(未计入TVL较小的公项目,标准为3000万美元以上),数据来源:Defilama

|项目名称|近七日涨幅|TVL(million)| |-|-|-|
|Resolv|82.04%|239.01| |USDX Money|74.25%|446.42| |Usual|55.56%|1599.36| |Hashnote|52.54%|1652.47| |Spectra|51.81%|122.55|

Resolv(未发币):(推荐指数:⭐️⭐️⭐️)

• 项目简介:Resolv是一个Delta中性稳定币项目,围绕市场中性投资组合的代币化展开。该架构基于经济上可行且独立于法币的收益来源。这允许将有竞争力的回报分配给协议的流动性提供者。

• 最新发展:本周Resolv完成了重要的技术升级,通过整合LayerZero和Stargate技术成功转型为Omnichain项目,同时其采用的OFT标准通过了多家机构的安全审计。Resolv本周在生态发展方面表现突出,在本周内Resolv吸引了第二个1亿美元资金流入,生态增长率达84%,其USDC Vault在Euler Finance中提供了高达36.36%的APY,在本周内吸引了567万美元的TVL。Resolv还在Pendle.fi上线了wstUSR池并推出统一积分结构。

USDX Money(未发币):(推荐指数:⭐️⭐️⭐️)

• 项目简介:USDX Money项目是一个新兴的合成美元稳定币协议,旨在通过多链多币种策略提供一种新型的加密原生稳定币解决方案。该项目的核心目标是构建下一代稳定币基础设施,并通过Delta中性对冲策略来维持USDX与美元的挂钩稳定性。

• 最新发展:USDX Money本周完成了全新的UI/UX升级以优化用户交互体验,同时在Curve Finance上线了USDX/USDT和sUSDX/USDX流动性池,生态规模持续扩大,其中sUSDX通过与Lista DAO的合作达到1.7亿美元TVL。USDX Money还推出了包含内容创作、天使计划在内的X-Points激励计划,并举办圣诞节特别活动。

Usual(USUAL):(推荐指数:⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

• 项目简介:Usual是一个由某交易平台支持的稳定币项目,旨在通过去中心化的方式提供一种新的稳定币解决方案。该项目的核心机制包括三个主要代币:稳定币USD0、债券产品USD0++和治理代币USUAL。

• 最新发展:近期Usual获得了由某机构和某风投领投的1000万美元A轮融资,并且与M^0基金会合作推出新产品UsualM,同时某DEX上成为最大的USD0/USD0++池。随着UsualTVL突破15亿美元从而跻身全球稳定币前五,DAO国库也翻倍至1700万美元,并且Usual项目推出了高达18,000% APY的USUALx质押收益,并启动了社区空投活动。

Hashnote(未发币):(推荐指数:⭐️⭐️)

• 项目简介:Hashnote项目是一个专注于机构加密货币管理的解决方案,旨在通过区块链技术提供透明度和优化资产管理。Hashnote结合了数字资产和传统金融为用户提供创新的收益增强解决方案,如USYC。

• 最新发展:Hashnote本周与CoreDAO达成战略合作并参与其生态小组面板会议,重点推出了创新的比特币双质押模型,该模型结合了BTC和Core Token,旨在为用户提供可持续的收益解决方案。同时,项目CEO在会议上分享了新战略,获得了超过14000的观看量,显示出市场对这一创新模式的浓厚兴趣。

Spectra(SPECTRA):(推荐指数:⭐️⭐️⭐️)

• 项目简介:Spectra是未来收益率代币化的协议。DeFi用户可以在规定的未来期限内存入其他协议的生息代币,并提前交易该资产将产生的未来收益。Spectra的工作原理是在智能合约中放置计息代币(IBT)或任何固定期限的收益率资产,并发行未来收益代币(FYT)作为回报。

• 最新发展:本周Spectra成功在Base主网上线了新的治理合约,并在Spectra App中推出了Gauges和ncentivize页面,同时优化veSPECTRA持有者的多锁仓功能,使其能更高效地参与Gauge投票机制,并且Spectra完成了APW排放调整,新的排放机制按照1:20比例执行。

综上所述,我们可以看到本周TVL增长较快的项目主要集中在稳定币收益板块(机枪池)。

赛道整体表现

• 稳定币市值稳步增长:USDT从上周的1451亿美元下降到了1447亿美元,跌幅为0.27%,USDC从上周的421亿美元增长到了429亿美元,增幅达到了1.91%。可以看出虽然本周市场处于下跌趋势,但是以美国市场为主的USDC还是出现了增长,说明市场的购买主力仍然保持着资金的持续入场。

• 流动性逐步增加:传统市场的无风险套利利率随着降息的持续在不断的下降,而链上Defi项目的套利利率因为加密货币资产的价值提升而随之在不断的增加,回归Defi将是一个非常好的选择。

• 资金情况:Defi项目的TVL从上周的529亿美元上涨到现在的527亿美元,虽然连续两周出现了负增长,但是负增长的幅度较小,为0.37%,主要原因是因为本周以美国市场为首的西方市场处于圣诞节假期当中,无论是各个代币的交易量还是链上活动都有所下降,并且下周为其元旦假期,预计仍不会有太大的改观。所以接下来应该重点关注1月份市场的整体TVL变化,关注下跌趋势是否持续。

深度剖析

上涨驱动力:

本轮上涨的核心驱动因素可归纳为以下传导路径:由于近期市场处于下跌趋势,所以各个Defi协议的APY均出现了下降,而稳定币收益项目通过代币/积分奖励拉高收益率,从市场的整体来看,使得机枪池项目的APY有明显优势。具体来看:

• 市场环境:虽然处于牛市周期,但是近期市场处于下跌趋势,从而使得市场基础利率大幅下降

• 利率端:基础借贷利率抬升,反映市场对资金的定价预期

• 收益端:采用稳定币收益项目的收益率较其他项目扩大,从而吸引了较多用户参与

这一传导机制强化了稳定币收益项目的价值支撑,形成了良性的增长动能。

潜在风险:

由于市场近期一直处于上涨的趋势中,市场投资者更多关注的是收益率以及借贷杠杆,然而忽视了下跌风险。并且本周由于圣诞节假期的缘故,造成了市场上流动性的锐减,使得市场上出现抛压之后并没有足够的流动性来承接,从而造成了价格不断的下跌,并且带动了市场上的多头合约出现爆仓,给投资者造成了损失。这种