Solana 复兴之路：关键指标与驱动因素分析

引言

Solana 生态系统在经历了重大挫折后展现出了惊人的韧性。$SOL 价格从 2021 年 11 月 260 美元的峰值暴跌 96% 至 2022 年 12 月的 9.6 美元低点。然而,这并非 Solana 旅程的终点。过去一年,开发者坚持不懈地致力于平台建设,积极开发并推出创新精良的协议。结果,$SOL 价格展现出韧性,反弹至目前的 71 美元,总锁仓量(TVL)也从 2022 年 12 月的 2.1 亿美元恢复到 8.12 亿美元。

本报告将探讨推动 Solana 复苏的关键因素。

Solana 的特点

虽然本文不深入探讨 Solana 的技术优势和创新,但值得一提的是,公链的成功很大程度上取决于其底层技术架构。因此,我们将简要介绍 Solana 的技术特点及其带来的优势。

Solana 采用历史证明(Proof of History)机制,不同于常见的工作量证明和权益证明区块链。这使得节点无需与其他节点通信即可就事件顺序达成共识。这种独特方法使 Solana 网络能够实现区别于其他区块链的网络吞吐量和及时性。

此外,与以太坊对链上每笔交易收取费用并销毁部分不同,Solana 网络采用了额外的方法。它向项目开发者收取状态租金,向验证者收取投票费。这一策略降低了代币价格对交易频率的依赖,同时提高了部署智能合约的成本。这可能降低了网络上欺诈性智能合约的流行程度。

总的来说,Solana 具有高交易吞吐量、低交易费用和快速区块确认时间的特点。

Solana 曾因网络中心化程度高而受到批评,但在去中心化基础设施方面取得了实质性进展。网络通过整合更多全球节点扩大了其覆盖范围,目前在 31 个国家的 392 个不同数据中心运行着约 3,000 个节点。这一扩张可以用中本聪系数来评估,该系数衡量可能关闭区块链运行所需的最少独立实体数量。这一系数通常被用作区块链去中心化程度的指标,得分越高表示去中心化程度越高。目前,Solana 在中本聪系数上得分为 21,超过了比特币和以太坊的 2(两大矿池控制了大量网络算力,Lido 和 Coinbase 合计质押了全球超过 42% 的 ETH。Foundry USA 和 Antpool 控制了全球超过 54% 的比特币挖矿)、币安的 8、Polygon 的 4 和 Cosmos 的 7,由此说明其在提高去中心化方面取得了重大进展。

开发者社区现状

经过动荡,Solana 生态系统的开发者数量仍然保持在较高水平,开发进展活跃。根据 Electric Capital 的开发者报告,2023 年 3 月 Solana 生态系统的活跃开发者数量保持在约 2,540 名,较 2022 年 12 月 2,648 名的峰值略有下降。大部分开发者在恐慌中仍留在 Solana 生态系统。随着与 Alameda Research 相关应用的用户逐渐减少,Jito、MarginFi 和 Backpack 等新的高质量项目涌现。自 3 月以来,在 Solana 上工作的开发者数量有所下降。然而,开发者报告显示,这种下降主要发生在兼职开发者中。全职开发者的数量保持相对稳定,表明 Solana 生态系统的核心开发活动持续进行。

资金活动分析

对比过去一年从 CoinGecko 导出的 $SOL 交易数据和同期来自 DeFiLlama 的 Solana 生态系统 TVL 数据,可以发现资产流出速度比代币价格下降更为缓慢。特别值得注意的是,今年多次批准出售其质押的 $SOL 资产(通常与图表中的交易量激增相关)时,代币价格呈现稳定的上升趋势。这表明 Solana 生态系统正在克服负面影响,市场对 Solana 生态系统的未来发展持积极态度。

现在,让我们看看这些资产在 Solana 生态系统中的流向。TVL 排名前两位的协议是流动性质押协议:Marinade 和 Jito。它们都提供流动性质押服务,但利润优化方法有所不同。

• Marinade Finance

Marinade 的质押服务为客户提供自动管理,将质押资产从低性能验证者转移到高性能验证者。如前面提到的,Solana 上的验证者在运行时需要支付投票费。无论质押 1 万 $SOL 还是 100 万 $SOL,支付的投票费相同,然后部分投票费被销毁,其余部分重新分配给区块提议者。因此,大型验证者实际上从小型验证者那里获取了投票费;这就是为什么验证者性能可能有很大差异,作为验证者运营时集中在一起确实有益处。

Marinade 流动性质押协议(MLSP)将收到的 $SOL 分配给一个或多个验证者节点。Marinade 定期更新其验证者节点列表,根据其性能和声誉选择最优候选者。MLSP 积累的利润累积在存款池中,从而增加 mSOL 的价值。

• Jito Network

Jito 将自己标榜为 Solana 上第一个包含 MEV 奖励的质押产品。Jito Lab 开发了 Jito-Solana 客户端,这是 Solana 上第一个第三方验证者客户端。Jito-Solana 客户端的架构旨在有效捕获 Solana 网络内的 MEV 利润。交易者提交他们认为有利可图的交易序列投标。然后第三方区块引擎运行复杂的模拟以识别最高价值的交易组合。这些投标随后分配给验证者和代币持有者(JitoSOL),从而增加了代币持有者的奖励。

它们每个都持有数亿美元的 TVL,由于流动性协议的自身能力可能导致 TVL 重复计算,因此很难确定准确数字。让我们回到它们对 Solana 复苏的影响。

2023 年 9 月,获准出售其加密资产,包括价值 11.6 亿美元的 $SOL。这些 $SOL 代币在一个月的清算后,部分从旧的质押协议和交易所钱包中移除,逐步出售给新的持有者,他们现在将其质押到上述流动性质押协议中。当比特币价格在 10 月 23 日突破 30,000 美元时,市场持续升温。通常,当市场繁荣时,人们不愿意仅仅持有资产等待升值。这就是那些流动性质押协议发挥作用的地方,提供了一种具有吸引力的收益增强方法,年化收益率约为 7%-9%。这一趋势进一步推动了 $SOL 代币的稳步上涨。

应用和链上活动分析

除了对 Solana 价格的乐观预期外,Solana 生态系统在此期间也保持了健康活跃的状态。Solana 的日交易量始终远远领先于任何其他区块链,主要的链上交易来自以下协议。

(Sol Incinerator 是一个相当有趣的项目。它允许用户销毁无用的 NFT 和诈骗代币,以换取少量 $SOL,每个 NFT 或代币销毁可获得 0.002SOL 到 0.01SOL。如果你想知道 $SOL 的来源,当 Solana 上创建账户时,网络会要求支付小额存储费用来开设账户。通过销毁代币,账户可以关闭,存储费用可以收回。)

如你所见,Solana 区块链上的活动主要涉及交易,与以太坊和 BSC 观察到的趋势相似。与 Polygon 或 Base 主要受一两个应用影响不同,Solana 的链上活动展示了更加多样化的生态系统;这不应被误解为 Solana 网络缺乏成功的应用。相反,它突显了 Solana 的多样性。像 Jito、STEPN 和 Drift 这样的知名项目虽然重要,但并不单独定义 Solana 网络的使用情况。

(Pyth 作为毫秒级的预言机,在 Solana 区块链上没有产生大量交互的原因是因为其主要数据流是在 Pythnet 上收集和确定的 --- 一个由 Pyth 团队基于 Solana 代码库推出的 AppChain。Pyth Network 选择在 Solana 上构建,是因为该网络能够以快速的最终性处理每秒数千笔交易。此外,Solana 400 毫秒的时隙时间允许 Pyth Network 价格馈送比大多数其他一层技术更快地更新。)

Solana 网络拥有速度和成本优势。为了更好地说明这一点,几乎所有公共区块链与比特币和以太坊相比都更快更便宜。然而,来自 Spire.fyi 的数据显示,在过去一个月里,Solana 的总交易数约为 8.25 亿笔,大约是以太坊 3400 万笔的 24 倍。尽管交易量如此巨大,但总消耗的 Gas 费用为 62,735 $SOL,约合 430 万美元,平均每笔交易约 0.005 美元。相比之下,以太坊一个月的总 Gas 消耗为 126.7K,约合 2.684 亿美元,平均每笔交易成本为 7.89 美元,是 Solana 交易费用的 1578 倍。

市场发展和技术进步

8 月,电商巨头 Shopify 整合了 Solana Pay 作为新的支付选项,以变革商业。9 月,信用卡巨头 Visa 也扩展了与 Solana 的结算解决方案。在 Visa 的公告中,Visa 表示选择整合 Solana 的原因是"Solana 区块链网络具有高交易吞吐量和低成本可扩展性等特性,使其成为支付和 Visa 稳定币结算试点的良好候选者。"除了被传统市场接受并与互联网巨头建立伙伴关系外,Solana 网络在过去一年在技术和应用方面也取得了令人称赞的进展。

• 状态压缩

4 月,Solana 发布了状态压缩的介绍,这是一种新的数据存储方法,可以将铸造 NFT 的成本降低 2000 多倍。通过状态压缩技术,铸造 100 万个 NFT 的成本从 25,300 美元降至 113 美元。相比之下,以太坊和 Polygon 的成本分别为 3360 万美元和 32,800 美元。4 月迁移到 Solana 的 Helium 从这项技术中获益匪浅。在迁移过程中,Helium 网络上的 90 万个热点被铸造为 NFT。如果没有压缩技术,这将产生超过 260,000 美元的成本,但有了这项技术,迁移时的成本仅为 122 美元。