加密货币市场展望与洞察

随着周末的到来，我有更多时间思考并分享一些关于市场的看法。

我认为加密货币市场的整体方向性走势要到九月之后才会明朗化。考虑到宏观经济的阻力、夏季流动性限制以及季度末的仓位调整，真正的市场动态要等到八月假期后市场参与者回归时才会显现。从近期市场活动来看，大多数小型加密货币的上涨主要由空头挤压推动。交易者们受到之前反弹的影响，追逐短期势头，但这次缺乏真正的长期持有者。大多数投资者在之前的市场波动中已经遭受损失。正如预期，绝大多数急剧上涨的代币随后都经历了同样剧烈的下跌。

以太坊出乎意料地反弹，而之前表现最差的人工智能和小型加密货币板块引领了这次反弹。相比之下，具有实际用途、强大基本面或回购机制的代币表现出更强的韧性，不仅在下跌期间更稳健，恢复也更迅速。Syrup、Hype和AAVE就是很好的例子。SPX虽然属于小型加密货币类别，但其结构完全不同。从这些现象中，我们可以得出以下几点见解：

1. 比特币需求真实且持久

传统资本正通过ETF和其他受监管的渠道逐步进入市场。目前支持比特币的资本性质与之前周期完全不同。这就是为什么大规模的比特币清算不太可能发生，除非受到重大宏观事件触发。

2. 小型加密货币内部的分化将加剧

最终，资金会回流到小型加密货币，但不会是全面性的。只有具备明确用途和实际应用场景的代币才有可能吸引这些资金流入。这就是为什么我认为以太坊将跑赢其他竞争对手。监管的清晰度、不断增长的去中心化金融使用率、通缩结构以及质押需求共同构成了强大的良性循环。而且，由于以太坊长期未能达到预期，仍有潜在买家在观望。

3. 风险投资支持的代币存在结构性风险

代币解锁将持续对价格走势构成压力。在流动性不足的情况下，来自验证者和早期投资者的持续卖压限制了上行空间。这就是为什么我认为在主流交易平台上市的估值过高的代币未来前景不佳。某些生态系统的代币尤其面临持续的卖压，因为其验证者奖励结构导致了这种情况。

4. 模因币具有结构性优势

模因币具有结构性优势，没有风险投资的解锁，公平发射，完全基于关注度。这是纯粹的炒作机制，就像在早期周期中一样发挥了作用。

然而，我认为这个阶段正在接近尾声。某些代币生成事件和特定主题币的推出标志着模因币关注度的顶峰。此后，模因币的兴趣开始减弱。即使在四月的反弹中，某些代币的表现也不如以太坊。如果每个人都已经持有了这些代币，当模因币的势头消退时，谁会成为新的买家呢？

一些模因币可能仍然表现不错，尤其是那些在加密货币社交媒体之外，比如在短视频平台或图片社交平台上，通过有影响力的人物推动而走红的币。这些仍然可能带来不对称的财富效应。但纯粹依靠可爱形象的模因币作为投资机会的时代已经结束。只有那些拥有强大故事和强烈市场认知的模因币才具有真正的投机价值。

有趣的是，对风险投资支持代币的疲惫和怀疑为公平发射的跨界项目打开了大门，这些项目将成为下一波财富创造的机会。某些新兴项目就是很好的例子。但要抓住这些机会，你需要积极参与链上活动。当信息不对称时，大的机会总是会出现。一旦所有人都知道某个机会，它就不再有回报。

这就是为什么我更关注链上市场动态。某些项目的成功激发了寻找"下一个热门项目"的欲望，资金开始追逐类似的公平发射小型加密货币叙事。就像某些交易者通过交易模因币赚取巨额利润一样，关注度引导资金流向。

5. 未来市场趋势

那么，如果模因币不再是主要机会，接下来的焦点是什么？

我的观点是：人工智能与加密货币的融合。

如果你关注了我的动态，你会知道我在这个周期中的大部分操作都集中在模因币和人工智能相关项目上。

就像去中心化金融热潮一样，大多数早期的人工智能项目在炒作之后都失败了。但真正基于实用性的项目正在这个市场低迷期悄然构建。我们已经看到其中一些项目在链上崭露头角。

随着模因币利润空间的减少，投资者的注意力自然会转向新的叙事。人工智能凭借其明确的实用性，非常适合成为下一个投资热点。

许多人工智能与加密货币结合的项目采用公平发射模式，呼应了近期成功项目的叙事。

这就是为什么我在市场相对平静的几周里花时间研究并提前布局这个领域。现在没有必要急于建立全部仓位，但我相信，如果市场再次出现强劲上涨，这个领域将蕴藏最大的不对称投资机会。