预言机:寻找第二增长曲线的被低估高成长赛道

前言

预言机是区块链系统中的一种服务机制,用于将链外数据引入智能合约,是区块链世界的基石之一。从第一性原理的角度出发,预言机项目的核心竞争力主要体现在以下四个方面:数据获取的全面性与可信性、独家数据的获取与价值捕获、验证机制的安全性与去中心化、传输效率与网络鲁棒性。

竞争力一:数据获取的全面性与可信性

简而言之,一个完整的预言机平台,需要拥有足够多的节点服务商,提供大量的数据以供验证。以Chainlink项目为例,目前Chainlink的数据供应商超过100家,包括多个知名数据平台。多个数据提供方可以降低数据的单点风险。同时,这些数据平台在行业内享有较高的声誉,提供的数据经过严格验证,确保了准确性和可靠性。

竞争力二:独家数据的获取与价值捕获

从DeFi赛道来看,预言机能提供的数据类型总体是相似的,其差异点在于一些高度结构化的指标,某些预言机可以找到数据供应商提供,某些预言机则无法找到供应商。独家数据是预言机发展的一大增长点,越来越多的隐私数据可以通过预言机,实现点对点的传输。

竞争力三:验证机制的安全性与去中心化

验证机制是预言机的核心,不同项目采用多样化的聚合算法(如中位数、信誉权重、时间加权平均等),以适配特定数据类型和场景需求。

竞争力四:传输效率与网络鲁棒性

在解决数据来源的数量、质量、验证等多个问题后,最后一个重要的环节就是数据的传输。由于预言机主要应用场景是DeFi,因此预言机需要实时数据的传递,保证交易价格的准确度。同时,在遇到区块链网络波动时,预言机仍要保证数据传输的实时性。

综上所述,预言机主要发挥着对数据的集成、验证和传输作用。在技术维度之外,预言机项目的长期发展还依赖于机制设计,尤其是合理的代币激励机制,能够有效驱动节点参与与生态增长。这些要素共同构成了预言机的竞争力模型。

预言机对于DeFi赛道的重要性不言而喻,借贷协议、质押协议、衍生品交易所都需要与预言机进行大量的交互以获得资产的实时数据。其中,借贷协议是预言机数据最主要的服务使用者,借贷协议需要实时获取抵押资产的市场价格,以计算抵押率并触发清算。例如某些头部借贷协议本身已经具有较高的资产管理规模,直接通过API获取单一交易所的价格又容易出现数据中心化的风险,因此普遍会使用预言机的喂价服务。

然而,预言机的应用潜力远不止于金融交易数据。理论上,地产价格数据、传感器数据、生物分子数据等各种类型的链下数据,均可通过预言机上传至链上,以触发其对应资产的交易。这预示着预言机赛道存在多个处于潜在的快速增长阶段的细分方向。

为了更全面地理解预言机赛道,本文将从其发展历程、市场规模、核心项目、第二增长曲线、专用型预言机五个方面进行剖析。

一、预言机的发展历程

2014及以前

一个去中心化预测市场项目使用户能够将数字资产押在现实世界事件的结果上。预言机需求初现。

2015-2016阶段

以太坊联合创始人提出预言机概念,强调其作为智能合约获取外部数据的关键作用。2015年,一个去中心化预言机服务推出,支持以太坊智能合约获取外部数据。同年,以太坊主网上线。

2017-2018阶段

某预言机项目在2017年成立,提出去中心化预言机网络(DON)的概念,旨在解决单点故障问题。去中心化金融(DeFi)尚未爆发,预言机需求主要集中于简单数据调用。

2019-2021阶段

2020年DeFi Summer来临,预言机作为DeFi最核心的外部数据服务商,为去中心化应用提供喂价服务。由于需求的爆发,多个预言机项目相继推出,竞争格局初现。

2022-2023阶段

DeFi市场进入调整期,但预言机赛道持续创新。跨链互操作性和模块化区块链成为行业趋势,预言机服务向多链、多场景扩展。某头部预言机项目推出跨链互操作性协议(CCIP),支持跨链数据传输和智能合约交互。另一专注于金融数据的预言机主网上线,吸引多家传统金融机构参与。

2024-2025阶段

预言机服务从DeFi扩展到游戏、NFT、保险等领域。DePIN应用开始对物联网预言机有更多的需求。AI与预言机结合,探索智能合约自动化执行的新场景。

二、预言机赛道市场规模

由于目前尚缺乏专门针对预言机赛道未来增长的权威预测数据,本文尝试通过其服务对象——DeFi赛道的成长性,来间接推演预言机的潜在市场规模。

从历史数据来看,截至2024年底,预言机项目的总市值为105.5亿美元,占DeFi总市值(912.68亿美元)的11.8%。相比2021年初预言机市值曾一度占DeFi的25%以上,这一占比已有明显下降。这种变化的核心原因在于再质押等新模式扩展了DeFi的行业边界,但与其它固有的DeFi细分赛道相比,预言机的"必要性"依旧稳固。

基于某咨询公司对DeFi市场的预测(2025-2030年复合年增长率约为53%,2030年市值将达2,310亿美元),本文引入了"占比平稳"与"占比下降"两种假设场景来测算预言机市场空间:

●乐观情形:预言机市场规模能够维持在DeFi市场规模的10%,则到2030年将达到231亿美元。

●中性情形:预言机市场规模保持在DeFi市场规模的6-8%,则到2030年将为138-184亿美元。

该预测模型采用"市值占比×DeFi总市值"的方式计算预言机潜在市值,不仅反映了其对DeFi增长的依赖性,也考虑到了预言机行业相对于DeFi的独立成长速度逐渐放缓的趋势。

三、预言机赛道的主要项目

目前预言机行业的格局可以用一家独大来形容。在代币市值和TVS(总保护价值)方面,某头部项目均为该赛道的绝对领先者。截至2025年3月,该项目的TVS为310亿美元,占整个预言机赛道总TVS的53.3%,代币市值则为96亿美元,占整个预言机赛道总市值的76.9%。该项目之外,其他几个项目也凭借着在低延迟、验证机制、数据获取方面的优势,在预言机赛道中占据着一席之地。

3.1 某头部预言机项目

该项目是预言机赛道的绝对龙头,创立于2017年,是最早的预言机项目之一。该项目提供喂价(Data Feed)、自动化(Automation)、可验证随机函数(VRF)、跨链操作(CCIP)等服务。2024年,从收入构成来看,喂价服务收入占项目收入的比例最高,占累计收入的95%,其主要的服务对象是DeFi协议;另外三类服务的收入占比总计5%。自动化服务和跨链服务的收入占比均为2%,随机数生成服务收入占比不足1%。

3.1.1 喂价服务

喂价是预言机最传统的服务之一,作为最早的去中心化预言机项目之一,该项目的喂价服务不直接从第三方API获取价格,而是通过数据节点的方式获取数据。以某借贷平台获取ETH/USDT实时价格为例,用户在链上的交易请求将触发智能合约,该合约会调用预言机服务来获取最新的价格数据。预言机并不是直接从单一数据源获取信息,而是通过多个独立节点从多个优质数据聚合商处获取数据,节点对这些数据进行本地聚合与清洗后提交至链上。

随后,聚合合约会对所有节点上报的数据再次进行筛选与加权平均,得出一个最终的链上价格供智能合约调用。这一过程中,预言机节点由独立运营商组成。借贷平台使用该价格数据后,会通过智能合约向预言机网络支付代币作为服务费用。

3.1.2 自动化

自动化是该项目另一个重要的创收业务。2021年该项目发布了Keeper交易自动化服务。Keeper是外部账户(EOA),可以在一定经济激励下触发智能合约基于预定义的条件执行。Keeper会使用链下计算来执行与链上同样的智能合约函数。一旦函数返回值为true,则Keepers会发起一笔链上交易,调用链上智能合约函数。在实际应用中,Keeper可用于在特定事件触发下自动执行操作,例如铸造NFT、重平衡流动性供给、收益聚合与贷款偿还等。Keeper也是该项目在Automation 1.0时代最重要的产品。

2024年该项目推出了Automation 2.0。Automation 2.0在去中心化链下计算中引入了密码学共识,将区块链网络中昂贵的计算验证转到链下网络。开发人员能够提高其dApps的运行时间,降低成本,简化用户体验。Gas费的节省以及计算性能的提升会让更多的开发者选择Automation 2.0方案。

3.1.3 跨链协议

2021年该项目发布了跨链互操作性协议(CCIP),是跨链协议新的开源标准。该协议为智能合约开发者提供了具有计算能力的通用基础架构,能够跨越各个区块链网络传输数据和智能合约指令。CCIP将成为各种跨链服务的底层协议,其中包括可编程通证桥,用户可以将通证安全高效地转移到任何区块链网络中,并具有可扩展性。

例如,某用户的1,000 USDT资产期望从Sui跨链到Solana上,那么关键点在于跨链桥可以验证该用户在Sui链上实际拥有1,000 USDT。该预言机网络凭借其庞大且去中心化的节点网络,在跨链验证和数据中继方面具备强大优势,非常契合此类高安全性要求的跨链场景。

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