谁在CPI前悄悄加仓？

特朗普再度释放关税风险：表示若俄乌50天内无法停战，将对俄罗斯商品征收100%关税，并考虑对俄油买家实施“次级制裁”；同时，他还宣布2025年起对墨西哥、欧盟商品加征30%关税。
受此影响，美股早盘短暂下行，10年期美债收益率升至4.44%，逼近月内高点。不过，由于制裁中未包括原油出口限制，油价出现冲高回落，美油盘中一度跌超3%。

市场缩量横盘，科技承压，银行与中概股走强

美股周一整体交投依旧清淡，标普500指数小幅上涨0.14%，纳指上涨0.27%，典型的“数据前观望”行情持续。银行板块表现相对坚挺，区域银行与银行业ETF双双走高，而科技七巨头指数小幅收跌，芯片板块延续疲弱，英伟达市值一度失守4万亿美元大关。
中概股方面表现活跃，蔚来涨近7%，金山云大涨近10%，其中金山云因接入类Kimi-K2人工智能模型受到资金关注，短线获得情绪催化。

BTC再破高点，贵金属资金出现调仓迹象

比特币在亚太交易时段一度强势突破12.3万美元，续刷历史新高，盘中涨幅超过3%，尽管随后有所回落，尾盘仍收涨约1.7%。资金正提前在链上重定价通胀与制裁风险，形成对传统资产的“抢跑”。
与此同时，白银盘中创下近14年新高后快速回落，呈典型倒V走势，显示贵金属资金短线出现调仓迹象，部分避险资金或已转向数字资产或其他高弹性标的。
加密概念股全线上扬，Strategy Micro涨超3%。此外，Trade Desk因将被纳入标普500指数，盘后大涨超过14%，体现资金仍在寻找结构性亮点。

在通胀与制裁风险交织的背景下，市场正重新评估美联储年内的降息路径，而加密市场显然已率先开始定价“更宽松”或“更动荡”的宏观前景。黄金走势震荡，白银高位回落，而比特币再度刷新历史高点，或正开启新一轮“链上避险”的博弈周期。

本周即将公布的CPI数据与大型银行财报，将成为验证BTC“先于传统资产定价”逻辑的关键窗口。在数据落地前，或许我们可以稍作等待，观察链上与链下资金的下一步动作。 #BTC# #CPI数据来袭#