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加密货币期权市场现状与发展前景:挑战与机遇并存
加密货币期权市场:现状与未来展望
加密货币期权市场尚未像永续合约那样实现爆发式增长。永续合约每月交易量约2万亿美元,是期权(每月约1000亿美元)的20倍。这种差异源于加密货币市场从零开始构建了自己的生态系统,而非继承传统金融的模式。
BitMEX在2016年推出永续合约,迅速成为交易者最喜爱的杠杆工具。同年,Deribit推出了首个专注于加密货币期权的交易平台。如今,Deribit处理了超过85%的加密货币期权交易量,市场仍然高度集中。
链上期权经历了三个发展阶段:
石器时代:Opyn等平台允许用户锁定抵押品发行独立的期权代币,但Gas费高昂导致模式崩塌。
AMM时代:Hegic等平台采用流动性池模式,但缺乏适当风险管理导致重大损失。Lyra尝试通过自动化delta对冲改进,但依赖外部流动性。
订单簿时代:Solana生态团队尝试在链上复制Deribit的中央限价订单簿模式,但面临流动性不足等挑战。
期权市场面临的主要障碍包括:
未来,期权市场可能通过"基础设施优先"的方式发展,关键在于:
随着加密基础设施逐渐成熟,机构级流动性有望通过可靠基础设施上链,支持跨保证金系统和可组合对冲机制,推动期权市场发展。