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衰退预期升温 风险资产面临调整 关注非农数据与政策风险
宏观市场回顾与展望:衰退预期加剧引发风险资产调整
一、当前市场交易逻辑分析
1. 利率市场信号
近期利率市场出现明显变化:
这些信号反映市场正在提前定价经济放缓和美联储被迫降息的预期,同时强化了对经济衰退的警告。
2. 流动性状况矛盾
尽管美国财政部账户消耗推动美元流动性边际改善,但市场避险情绪导致资金从高风险资产撤出,涌入国债市场。这造成了"流动性相对宽松但风险偏好收缩"的矛盾局面。
二、风险资产动荡的根源
1. 经济数据疲软
这些因素叠加,加剧了市场对经济"硬着陆"的担忧。
2. AI叙事遭遇挑战
这些争议导致科技股,特别是算力相关板块遭遇抛售。
3. 加密市场连锁反应
三、下周关键博弈点
1. 非农就业数据
即将公布的2月非农就业数据将成为定调"衰退交易"强度的关键。如果就业数据继续超预期或制造业PMI进一步下滑,可能强化衰退预期,推动美债收益率进一步下行,给风险资产带来压力。反之,若数据表现超预期,可能短期内修复市场对"软着陆"的预期。
2. 政策风险关注点
这些因素可能引发市场剧烈波动。
3. 投资策略建议
在当前市场环境下,建议以防御策略为主,同时密切关注反击机会。加密行业短期抛压主要源于杠杆资金撤离,但监管环境改善和技术创新仍支撑其长期增长潜力。
四、市场预期调整期的关键考量
当前市场正处于预期剧烈调整的转折期,投资者需要密切跟踪最新经济数据,及时调整预期。特别是下周的非农就业数据将成为决定市场是否进一步强化"衰退交易"的关键指标。
基于当前市场状况,我们建议:
尽管短期市场波动加剧,但从长远来看,加密行业的监管环境正在逐步改善,这为行业带来长期增长动力。当前市场调整主要反映短期资金的避险行为,并不代表对比特币等加密资产的长期看法发生根本改变。我们仍对加密行业的长期发展前景保持乐观。