8.4 AI日报 加密货币市场面临多重挑战，监管政策成关键变量

一. 头条

1. 美国就业数据疲软引发市场担忧，比特币等风险资产承压

美国劳工部周五公布的7月就业报告显示，非农就业人口增加18.7万人，远低于预期29.2万人，且6月数据也被大幅下修。数据疲软加剧了市场对经济衰退的担忧，美股和加密货币市场应声下跌。比特币一度跌破11.2万美元关键支撑位，引发全市场超10亿美元杠杆多头爆仓。

分析人士指出，就业数据的疲软表明美国经济正在放缓，这可能迫使美联储在9月份再次加息。然而，如果经济进一步恶化，美联储也可能被迫暂停加息甚至开始降息。不确定性加剧了市场的波动性。

此外，特朗普政府公布新一轮对华关税清单，引发市场对贸易战升级的担忧。地缘政治风险和经济放缓的双重压力，令投资者对风险资产的情绪大幅降温。分析人士预计，在经济基本面未现改善前，比特币等风险资产可能将维持疲弱表现。

2. 香港《稳定币条例》正式生效，监管稳定币发行和储备

8月1日，香港《稳定币条例》正式生效，建立起稳定币发行人牌照制度。条例规定，持牌人必须确保其发行的稳定币储备资产的市值不低于该类稳定币尚未赎回且流通中的面值。持牌人还需考虑储备资产的风险状况，确保有适当的超额抵押以覆盖市场风险。

业内人士表示，香港在这个时点推出《稳定币条例》，是在监管方面与时俱进的体现。与国际标准接轨，香港在制定稳定币相关规定时也力求与全球其他国家和地区的标准保持一致。

分析指出，稳定币发展已达一定规模，制定相关法规有利于规范市场秩序、维护投资者权益。香港作为国际金融中心，此举将为稳定币发展营造有利环境。但法规的具体执行细则和监管力度仍有待观察。

3. Solana生态活跃度持续领先，Sei日活跃用户数超越Solana

据监测数据显示，Sei网络的每日活跃用户数在8月2日首次超过了Solana网络。Sei近期已上线原生USDC、引入Ondo等，大量的采用让Sei的日活数量在最近3个月里翻了一倍，从38万增长到现在的75.2万。

与此同时，Solana生态整体活跃度仍保持领先。公链活跃度排行榜显示，Solana连续多日稳居首位。在上周的Breakpoint大会上，Solana生态内数十个项目也发布了新品和重大升级。

分析认为，Solana生态的持续活跃主要得益于其高性能和低手续费的优势。但Sei等新兴公链的崛起也反映出行业正在分化,用户和开发者对不同特性的公链有着不同的偏好。未来或将呈现百家争鸣的格局。

4. ChatGPT等AI应用爆火带动AI概念币飙涨，投资者热情高涨

今年以来,以ChatGPT为代表的AI应用迅速走红,推动了AI概念币的大涨。数据显示,AI概念币Fetch.ai、SingularityNET、Orai等自年初以来分别上涨了300%、200%和150%。

分析人士认为,AI概念币的火爆与投资者对AI技术前景的乐观预期密切相关。ChatGPT等应用的成功让人们看到了AI在生产力、效率等方面的巨大潜力,从而推高了相关公司和加密项目的估值。

但也有分析警告,AI概念币的泡沫化风险不容忽视。目前大多数AI概念币项目尚处于早期阶段,缺乏确定的商业模式和收入来源。一旦热度退去,泡沫或将迅速破裂。投资者需理性看待,控制风险。

5. 以太坊L2扩容方案Booster Rollup引关注,有望突破TPS瓶颈

以太坊扩容一直是社区关注的焦点。近期,一种名为Booster Rollup的新型L2扩容方案引发了广泛关注和讨论。该方案被认为有望突破以太坊TPS瓶颈,大幅提升吞吐量。

Booster Rollup的核心思路是将大部分计算离线执行,只在以太坊主链上发布最终状态。这种"交互式证明"模式可以显著降低主链负载,从而实现高吞吐。

分析人士认为,Booster Rollup具有诸多优势,如高度可扩展、完全去中心化、与以太坊兼容等。但其也面临一些挑战,比如需要大量计算资源、状态膨胀等。如果这些问题得到解决,Booster有望成为以太坊扩容的重要途径。

二. 行业要闻

1. 比特币闪跌测试11.2万支撑位，牛市行情遇阻、加密市场抄底时机已至？

比特币连续第三周遭遇"黑色星期五"抛售，价格一度测试11.2万美元关键支撑位，引发加密货币市场杠杆多头合约爆仓超10亿美元。此次下跌与美股等传统金融市场风险情绪恶化同步，主因逊于预期的美国就业数据和新关税政策引发投资者对全球增长和流动性的担忧。山寨币跌幅惨烈，SOL周跌近20%，ETH跌近10%，ETF资金流入亦未能提供支撑。

分析师指出，比特币7月月线仍收于历史最高水平，当前回调更倾向于技术性修正而非趋势反转。期权市场出现大量看涨押注，目标价位设在12.4万美元，显示部分投资者正在布局反弹。报告强调，虽然短期市场情绪谨慎，但监管框架完善、稳定币发展和机构代币化进程等长期利好因素依然存在，牛市基础并未动摇。市场能否企稳回升，还需观察比特币能否重新站稳11.5万美元关口以及ETF资金流向等关键指标。

2. 以太坊重要讯号：SharpLink增持5400万美元ETH，"神秘"巨鲸耗资3亿美元悄悄买入

以太坊（ETH）近期再次传来重磅讯号，显示机构和巨鲸对其的看涨押注持续加码。一方面，上市公司SharpLink Gaming宣布增持价值5400万美元的ETH，使其总持仓达到17595枚，在全球机构持仓排名中位列第七。另一方面，一个新钱包地址从提取了价值约3亿美元的ETH，引发市场猜测是否为某位巨鲸正在大手笔建仓。

分析师认为，这些重量级买盘的加入反映了机构对以太坊长期前景的乐观预期。随着ETH2.0的持续推进以及DeFi、NFT等热点应用的不断涌现，以太坊网络的价值和实用性正在逐步释放。尽管近期遭遇回调，但ETH作为加密货币的"工业底层"地位依然坚挺。投资者对其长期增长潜力保持信心，预计未来仍将吸引更多资金流入。

3. 本周解锁数据一览：ENA、IMX、MOVE等将迎来大额解锁

数据显示，本周ENA、APT及AVAX等将迎来代币一次性大额解锁，总计释放价值超1亿美元，其中：Ethena（ENA）将于8月5日15:00解锁1.71亿枚代币，价值约1.01亿美元，占流通量的2.7%；Aptos（APT）将于8月12日8:00解锁1131万枚代币，价值约4807万美元，占流通量的1.68%；Avalanche（AVAX）将于8月15日8:00解锁167万枚代币，价值约3580万美元，占流通量的0.39%；Immutable（IMX）将于8月8日8:00解锁2452万枚代币，价值约1241万美元，占流通量的1.3%。

分析人士指出，ENA和IMX面临超过9500万美元和1200万美元的大额解锁，这给投资者情绪和市场需求带来了压力。叙事力量在短期内可能会受到影响，价格也可能面临下行风险。不过，从长期来看，如果项目发展顺利、生态系统持续扩张，代币解锁对价格的影响或将逐步减弱。投资者需密切关注项目进展，审慎评估风险。

4. 加密市场情绪在周末下跌中恢复，现已重回"贪婪"

根据Alternative数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数为64（昨日为53），市场情绪迅速回升至"贪婪"，昨日市场情绪跌至"中性"，为近一个月首次。注：恐慌指数阈值为0-100，包含指标：波动性、市场交易量、社交媒体热度、市场调查、比特币在整个市场中的比例以及谷歌热词分析。

分析师表示，尽管整体加密货币市场正逐步复苏，但投资者情绪在短期内仍可能保持谨慎。一方面，美联储加息预期以及地缘政治风险等宏观不确定因素持续存在，这可能会限制风险资产的上行空间。另一方面，部分山寨币在周末表现强劲，如ENA 24小时涨幅17%，CFX涨幅14.65%，反映出投资者对一些热门项目的乐观情绪。总的来说，市场情绪正在逐步修复，但仍需警惕潜在的波动风险。

5. 分析：降息预期升温与SEC新政共振，市场情绪回暖

据The Block报道，Kronos Research首席投资官Vincent Liu表示，在宏观不确定性与机构买盘交织下，当前市场呈现"谨慎乐观"情绪。恐惧与贪婪指数趋向"贪婪"，鲸鱼买入与降息预期正推动交易员重新配置风险资产。

投资者正关注将于8月12日公布的美国7月CPI数据，作为下一轮加息或降息决策的关键指标。如果通胀数据继续走软，将增加美联储年内再次降息的可能性，从而利好风险资产表现。与此同时，SEC有望在近期做出有利于XRP现货ETF获批的决定，这将进一步提振加密货币市场情绪。总的来说，宏观和监管层面的利好因素正在积累，市场情绪有望持续回暖。

三. 项目要闻

1. Vitalik Buterin透露以太坊L1将达400 TPS，手机运行完整节点成真

在基辅举办的ETHKyiv 2025大会上，以太坊创始人Vitalik Buterin和以太坊基金会执行董事Tomasz K. Stańczak分享了两项重磅消息。首先，Buterin表示今年以太坊主网L1将实现每秒400笔交易的处理能力，比目前提升了近10倍。其次，他们透露未来任何人都可以在智能手机上运行完整的以太坊节点。

以太坊自2015年创世块诞生以来，一直致力于提升可扩展性。经过多年努力，以太坊通过Merge和Surge等路线图，终于将在今年突破当前100TPS的性能瓶颈。400TPS的处理能力将使以太坊在吞吐量上超越比特币和多数公链,为大规模应用部署奠定基础。

此外,Buterin透露以太坊正在研发新的轻节点技术,使普通用户能够在手机等移动设备上运行完整节点。这将进一步降低以太坊网络的使用门槛,促进去中心化程度提升。该技术预计将于2026年面世。

以太坊基金会的最新规划获得了业内人士的广泛关注。众多分析师认为,以太坊在可扩展性和去中心化两个维度的突破,将为其在公链领域的领先地位注入新的动力。未来,以太坊将更有力地支撑DeFi、NFT等热门应用,推动整个Web3生态发展。

2. Orderly Omnivault TVL突破600万美元,APY超28%

流动性基础设施Orderly旗下产品Omnivault近期表现亮眼,TVL突破600万美元,年化收益率超过28%。Omnivault于2025年4月推出,允许DeFi用户通过被动方式赚取收益。用户只需存入USDC,Orderly即可在多个网络上为其提供流动性,收益由做市商Kronos提供保障。

Omnivault的创新之处在于将传统做市商的优势与DeFi相结合,为用户提供稳定且可观的收益。与此同时,Orderly还为做市商引入了新的流动性来源,有利于提高其做市效率。这种双赢的模式受到了市场的广泛欢迎,TVL在短时间内迅速增长。

分析人士认为,Omnivault代表了DeFi向机构级服务演进的趋势。未来,类似的产品有望吸引更多机构用户加入DeFi,促进行业发展。与此同时,Omnivault也为普通用户提供了一种简单且收益可观的DeFi参与方式,有利于提高DeFi的普及度。

不过,也有人士对Omnivault的可持续性提出质疑。他们认为,Omnivault的收益主要来自做市商的补贴,一旦补贴减少,收益率将大幅下降。因此,Omnivault需要进一步拓展收益来源,提高长期可持续性。

3. Stacks开发活跃度跃升至比特币生态首位,或于Token2049期间公布重大消息

根据加密投资公司Electric Capital最新发布的开发者报告,比特币生态项目Stacks的开发活跃度显著上升,已跻身加密行业开发活跃度前20的生态系统,并在所有比特币相关项目中位居首位。报告显示,Stacks月度开发者提交次数持续增长,表明其在开源开发方面领先同类项目。

Stacks是一个建立在比特币之上的智能合约平台,旨在为比特币生态带来DeFi、NFT等创新应用。自2021年主网上线以来,Stacks一直保持着活跃的开发进度,生态日渐丰富。

值得关注的是,随着9月30日新加坡Token2049峰会临近,Stacks团队已开始预告将有重要消息发布。业内人士猜测,Stacks可能会公布新的路线图或重大升级计划,以进一步提升其在比特币生态中的地位。

分析人士认为,Stacks的崛起反映了比特币生态正在发生的变革。比特币一直被视为价值存储和支付工具,缺乏智能合约等高级功能。而Stacks的出现,为比特币生态带来了新的发展可能性,有望推动比特币从"数字黄金"向"数字货币"的转变。

不过,也有人士对Stacks的前景持谨慎态度。他们认为,Stacks需要解决与比特币的兼容性问题,并在安全性和去中心化程度上与以太坊等公链展开竞争。只有在这些关键领域取得突破,Stacks才能真正成为比特币生态的核心力量。

总的来说,Stacks无疑是当前比特币生态中最值得关注的项目之一。其未来发展情况,将在很大程度上决定比特币生态的发展方向。

四. 经济动态

1. 美国7月就业数据低于预期，引发降息预期升温

经济背景:美国经济在2025年上半年表现强劲,GDP增长率达到3.2%,通胀率也有所回落,但就业市场一直是经济复苏的主要推动力。然而,7月就业数据令人失望,新增非农就业人数仅18.7万,远低于预期的32万,失业率也小幅上升至3.6%。这一数据打击了市场对经济持续复苏的信心。

重要事件:美国劳工部7月就业报告公布后,特朗普总统立即炮轰数据造假,并解雇了劳工统计局局长。他还威胁将更换美联储主席鲍威尔,要求立即降息。这一举动引发了对美国经济数据公信力和政府机构独立性的质疑。

市场反应:就业数据疲软加剧了市场对经济放缓的担忧,美股当天大幅下跌。但同时,市场对美联储9月降息的预期也大幅上升,目前已达82.7%。债券收益率下滑,黄金等避险资产受到追捧。投资者正密切关注未来的经济数据和政策走向。

专家分析:高盛分析师表示,尽管就业数据疲软,但并不意味着经济衰退已经来临。他们认为,美联储可能会在9月小幅降息25个基点,以缓解经济放缓压力。但如果贸易战持续升级,经济可能会陷入更大困境。瑞银经济学家则警告,政府对经济数据的干预将损害数据公信力,加剧市场动荡。

2. 中美贸易战升级,关税政策将长期持续

经济背景:中美贸易战自2018年爆发以来,双方已多次互加征收关税,导致全球供应链中断,制造业遭受重创。尽管双方曾数次重启谈判,但最终均以失败告终。2025年上半年,中美贸易关系再次陷入僵局。

重要事件:美国贸易代表办公室本周宣布,将对价值约3000亿美元的中国输美商品加征10%的关税,涉及产品包括手机、电脑、服装和玩具等。这是特朗普政府为应对经济放缓而采取的最新举措。

市场反应:关税政策的实施将进一步加剧全球供应链紊乱,提高企业运营成本。美国消费者也将承担更高的商品价格。投资者对此深感忧虑,美股和国际股市应声下跌。但同时,市场预期美联储将被迫进一步降息,以缓解经济压力。

专家观点:哥伦比亚大学经济学教授萨赫斯指出,中美贸易战已演变为持久战,关税政策将长期持续,对全球经济造成持续冲击。他呼吁双方通过谈判解决分歧,避免贸易战进一步升级。高盛分析师则认为,贸易战将使美国2025年GDP增速放缓至2.1%。

3. 欧洲央行或将推迟降息,欧元区经济复苏前景黯淡

经济背景:欧元区经济在2025年上半年表现疲弱,GDP年化增长率仅为0.9%,低于预期。通胀率也远低于欧洲央行2%的目标水平。失业率虽有所下降,但就业市场依然疲软。整体来看,欧元区经济复苏乏力。

重要事件:欧洲央行本周宣布,考虑将原定于9月的降息时间推迟至12月。该行认为,下半年经济活动可能进一步放缓,贸易政策的持续拖累和供应链中断将影响通胀预期。因此,降息时间或将推迟。

市场反应:欧洲股市和欧元汇率均应声下跌。投资者担心欧洲央行的谨慎立场,意味着经济复苏前景黯淡。债券市场则出现分化,德国国债收益率下滑,意大利等国家债券收益率上升,反映了市场对这些国家经济的担忧。

专家分析:德意志银行首席欧洲经济学家称,欧洲央行推迟降息是出于对通胀压力的担忧。他认为,如果贸易战进一步升级,欧元区经济将陷入更大困境。高盛分析师则表示,欧洲央行或将在12月降息25个基点,并重启资产购买计划,以提振经济。

五. 监管&政策

1. 香港《稳定币条例》正式生效：储备资产须全额覆盖流通面值

香港《稳定币条例》于8月1日正式生效,建立起稳定币发行人牌照制度,完善香港对虚拟资产活动的监管框架。该条例由香港金融管理局和证券及期货事务监察委员会共同监管。

作为全球首个专门规管稳定币的法例,《稳定币条例》明确规定,持牌人必须确保其发行的指定稳定币的储备资产的市值,始终不低于该类稳定币尚未赎回且流通中的面值。持牌人应考虑储备资产的风险状况,确保有适当的超额抵押以覆盖市场风险。

此举旨在维护稳定币的稳定性和信心,保护投资者权益。香港金融管理局总裁余伟文表示,稳定币发展迅速,监管框架有助于维护香港金融体系的稳健性和有序发展。

业内人士普遍认为,《稳定币条例》为香港稳定币发展奠定了坚实基础。香港金融科技协会主席陈守信认为,条例为稳定币发行商提供了明确的合规指引,有利于吸引更多稳定币项目落户香港。

然而,也有业内人士担心,全额储备要求可能会增加稳定币发行商的运营成本和压力。香港金融科技总商会会长张家佳表示,监管机构需要在保护投资者和促进创新之间寻求平衡。

2. 美国CFTC配合白宫计划,与SEC联手启动"加密冲刺"行动

美国商品期货交易委员会（CFTC）已启动一项"加密冲刺"计划,开始落实特朗普政府于周三发布的与加密货币相关的政策建议。

该计划由CFTC主席罗斯金领导,旨在加快对加密货币衍生品市场的监管进程。CFTC将与证券交易委员会（SEC）密切合作,共同制定统一的监管框架。

特朗普政府的政策建议包括:明确加密货币的分类标准、建立统一的监管机构、制定加密货币交易所的注册制度等。这些建议旨在为加密货币市场营造一个更加透明和有序的环境。

CFTC主席罗斯金表示,加密货币市场的快速发展给监管机构带来了巨大压力。"加密冲刺"计划将加快监管进程,确保市场公平有序运行。

SEC主席杰伊·克莱顿则强调,加密货币监管需要各机构通力合作。他表示,SEC将与CFTC密切协调,共同制定全面的监管框架。

市场人士对此政策表示欢迎。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗表示,明确的监管将为加密货币行业带来确定性和信心。但也有人担心过度监管会扼杀创新。

金融分析师迈克尔·诺沃格拉茨认为,监管机构需要在保护投资者和促进创新之间寻求平衡。他建议监管机构与行业保持密切沟通,制定务实可行的监管措施。

3. 韩国主要银行积极布局稳定币业务,提前为监管落地做准备

韩国主要银行近期纷纷成立专门团队,积极布局稳定币和数字钱包业务,为即将到来的监管政策落地做好准备。

韩国友利银行组建了9人团队,专门负责推进稳定币及数字钱包业务。该行还与区块链初创公司达成合作,探索稳定币发行的可行性。

韩国KB金融集团则设立了数字资产应对委员会,协调旗下保险、证券等子公司的资源,共同布局数字资产业务。

此外,KEB韩亚银行、釜山银行等地区性银行也成立了区块链研究团队。Up交易所的合作方K银行更是组建了数字资产特别工作组。

这一系列动作的背景是,韩国国会正在审议多项加密行业改革法案,其中包含允许金融机构发行稳定币的内容。银行业界认为,提前布局可以在监管政策落地后抢占先机。

据了解,各银行已申请了81项与稳定币相关的商标。业内人士表示,虽然立法尚需时日,但提前准备有利于政策落地后快速推出服务。

不过,也有分析人士对银行发行稳定币表示担忧。金融科技专家朴世延认为,稳定币发行需要高度的技术实力和风险管控能力,银行业是否具备这些条件还有待观察。

总的来说,韩国银行业的布局反映出对稳定币前景的乐观预期。监管政策的落地将为银行带来新的业务增长点。