RWA领域新星：Ondo Finance的转型之路与产品创新

随着DeFi 2.0时代的到来，真实世界资产(RWA)正成为行业新的焦点。然而,对普通投资者而言,RWA产品往往门槛较高,难以参与。本文将介绍一个值得关注的RWA项目Ondo Finance,探讨其发展历程、产品设计以及未来前景。

Ondo Finance的成功转型

Ondo Finance成立于2021年,最初专注于流动性服务(LaaS)领域。但在2023年1月,该项目果断转向RWA赛道。经过一年的发展,Ondo Finance如今已跻身RWA领域前三,总锁仓量(TVL)达1.83亿美元。

三大RWA产品

OUSG(美国国债)

OUSG是Ondo Finance的主打产品,TVL达1.17亿美元。其底层资产主要来自贝莱德旗下的短期美债ETF(SHV),辅以少量USDC和USD作为流动性储备。OUSG年化收益率约4.69%,支持以太坊、Polygon和Solana多链购买。

值得注意的是,OUSG采用了SPV(特殊目的实体)结构,由Ondo I LP作为基金管理方,有利于投资者风险隔离。但OUSG的投资门槛较高,除需要KYC验证外,还要求投资者至少持有500万美元投资组合,最低购买额度为10万USDT。

USDY(美元利率)

USDY是一种由短期美国国债和银行活期存款担保的代币化票据,面向普通投资者。其最低投资额为500美元,购买后40-50天可在链上铸造转让。USDY当前价格为1.02 USD,年化回报率5.10%,TVL为6620万美元。

USDY的设计重点包括:

• 结构设计:采用SPV结构,资产与Ondo Finance分离管理
• 超额抵押:至少3%的首次损失位置用于缓解风险
• 第一优先权:投资者对基础资产拥有优先权
• 透明度:每日发布独立验证的资产报告
• 谨慎投资:65%银行存款+35%短期美国国债
• 资产托管:存放于摩根士丹利和StoneX的托管账户

OMMF(美国政府货币市场基金)

OMMF是基于美国政府货币市场基金(MMF)的RWA代币,目前尚未正式发布。

Flux Finance借贷平台

2023年2月,Ondo Finance推出基于Compound V2的借贷协议Flux Finance,为用户提供快速赎回RWA产品的渠道,解决官方赎回渠道1-5天时间成本的问题。目前Flux Finance支持OUSG借贷,资金利用率超85%。

ONDO代币:未来仍存变数

Ondo Finance在转型前发行了ONDO代币,经过一年锁仓期后于2024年1月18日解锁流通。目前ONDO价格为0.27 USDT,较解锁后上涨近2.5倍。虽然Coinbase已将ONDO列入上市路线图,但代币的具体用途仍不明确。

未来,ONDO可能与RWA产品进行更深入的结合,如作为Flux Finance平台上RWA产品流动性的激励。这将有助于推动RWA产品进入更多加密投资者的视野。然而,投资者仍需对项目方近期频繁向交易所转移代币的行为保持警惕。