بيتكوين衝高 10.9 萼 دولار، مشتق البيانات تكشف أن المتداولين حذرون

على الرغم من أن البيتكوين (BTC) ارتفع يوم الأربعاء إلى ما فوق 109,000 دولار، مبتعداً عن أعلى مستوى له تاريخياً بنسبة 2% فقط، إلا أن الشعور العام في السوق يبدو حذراً للغاية. يتماشى هذا الارتفاع مع بيانات التوسع النقدي في منطقة اليورو وعلامات الضعف في سوق العمل الأمريكي، لكن بيانات مشتقات البيتكوين تشير إلى أن المتداولين لا يزالون يتحلون بموقف الانتظار، غير راغبين في التحول إلى صعود. في الوقت نفسه، يبرز الخصم على USDT في الصين وتدفقات الأموال الخارجة من ETF الفوري للبيتكوين المخاوف العميقة للمستثمرين بشأن التوترات التجارية العالمية.

أ. سعر البيتكوين يقترب من أعلى مستوى تاريخي، لكن علاوة العقود الآجلة لا تزال منخفضة

الأربعاء، ارتفع بيتكوين إلى أكثر من 109,000 دولار، بعد أن اختبر لفترة وجيزة دعم 105,200 دولار. ويتماشى هذا الارتفاع مع بيانات توسيع النقود في منطقة اليورو وعلامات ضعف في سوق العمل الأمريكي. شهدت منطقة اليورو زيادة سنوية قياسية في المعروض النقدي الواسع (M2) بنسبة 2.7% في أبريل، وهو ما يتماشى مع مسار توسع القاعدة النقدية الأمريكية. في الوقت نفسه، تظهر بيانات ADP أن عدد وظائف القطاع الخاص في الولايات المتحدة انخفض بمقدار 33,000 وظيفة في يونيو.

ومع ذلك، على الرغم من أن سعر تداول بيتكوين منخفض بنسبة 2% فقط عن أعلى مستوى تاريخي، إلا أنه وفقًا لمؤشر مشتقات BTC، لا يزال المتداولون غير راغبين في التحول إلى موقف صاعد. وقد أدى هذا الموقف الحذر إلى تشكيك بعض المستثمرين في استدامة الارتفاع. يوم الأربعاء، ظل سعر العقود الآجلة لبيتكوين أقل من عتبة محايدة تبلغ 5%. وقد ارتفعت طفيفًا مقارنةً بـ 4% يوم الإثنين، لكنها لا تزال تستمر في الاتجاه منذ 11 يونيو، عندما كان هذا المؤشر قريبًا من المنطقة الصاعدة، تزامنًا مع اختبار بيتكوين لمستوى 110,000 دولار سابقًا. إن انخفاض علاوة العقود الآجلة يعكس عدم قوة توقعات السوق بشأن الارتفاع الكبير لبيتكوين في الأجل القصير.

!

(علاوة سنوية لعقود البيتكوين الآجلة لمدة شهر ، المصدر: laevitas ch)

ثانياً، تصاعد التوترات التجارية العالمية يزيد من عدم اليقين في السوق

يعتقد بعض المشاركين في السوق أن الطلب على الرافعة المالية للبيتكوين الهابط يعكس تزايد خطر الركود الاقتصادي، خاصة في ظل تصاعد الحرب التجارية العالمية. هدد الرئيس الأمريكي ترامب بأنه إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق قبل الموعد النهائي في 9 يوليو، فسيرفع رسوم الاستيراد على البضائع اليابانية إلى أكثر من 30%.

وفقًا لتقرير "فاينانشيال تايمز"، فإن سفراء دول منطقة اليورو قد وجهوا المفوض التجاري للاتحاد الأوروبي، ميروسلاف شيفتشوفيتش، ليتخذ موقفًا أكثر صرامة خلال زيارته إلى واشنطن هذا الأسبوع. ووفقًا للتقارير، دعت الحكومات الأوروبية إلى خفض الرسوم الجمركية المتبادلة الحالية التي تبلغ 10%، على الرغم من أن هناك انقسامات داخل الدول حول ما إذا كان ينبغي اتخاذ تدابير انتقامية. إن هذا الوضع المستمر من التوترات التجارية قد جعل آفاق الاقتصاد العالمي مليئة بعدم اليقين، مما أثر على ثقة المستثمرين في الأصول ذات المخاطر.

ثالثاً، ضعف الطلب في السوق الصينية وتدفق الأموال من ETF بيتكوين الفوري

وفقًا لـ CoinTelegraph، لتحديد ما إذا كانت حماسة المنتجات المشتقة من بيتكوين محصورة فقط في العقود الآجلة، سيكون من المفيد النظر إلى سوق خيارات بيتكوين. إذا توقع المتداولون أن الأسعار ستنخفض بشكل حاد، فإن انحراف دلتا بنسبة 25% سيرتفع إلى أكثر من 6%، حيث إن علاوة الخيارات الهابطة (البيع) أعلى من علاوة الخيارات الصاعدة (الشراء). حاليًا، مؤشر الميل هو 0%، وهو ثابت مقارنةً قبل يومين، مما يدل على أن المتداولين يعتقدون أن مخاطر اتجاه الأسعار متوازنة في الاتجاهين. على الرغم من أن هذا يعكس أن المشاعر السوقية عند مستوى 109,000 دولار معتدلة، إلا أنها لا تزال أفضل من الموقف الهابط في 22 يونيو.

على الرغم من أن سعر البيتكوين وصل إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع، إلا أن الطلب على العملات المشفرة في الصين قد انخفض بشكل حاد وفقًا لمعدل علاوة العملات المستقرة. إن الخصم على USDT مقارنة بسعر الدولار الرسمي في الصين غالبًا ما يدل على القلق، لأنه يعكس أن المستثمرين يقومون بتحويل أموالهم من سوق العملات المشفرة. بالمقابل، فإن الطلب القوي على العملات المشفرة غالبًا ما يدفع أسعار العملات المستقرة إلى الارتفاع، مما يجعلها أعلى من سعر الربط الخاص بها. حاليًا، الخصم بنسبة 1% هو أكبر انخفاض منذ منتصف مايو، مما يدل على أن المستثمرين يفتقرون إلى الثقة في الزيادة الأخيرة للبيتكوين.

بالإضافة إلى ذلك، يزداد قلق المتداولين بشأن عواقب الحرب التجارية المستمرة، خاصة بعد أن شهد صندوق تداول العملات الفورية بيتكوين صافي تدفق قدره 3.42 مليون دولار يوم الثلاثاء. لذلك، فإن الركود في نشاط تداول سوق المشتقات يعكس عدم اليقين الاقتصادي الكلي الأوسع.

الخاتمة:

رغم أن سعر بيتكوين يقترب من أعلى مستوى تاريخي له، إلا أن المشاعر الحذرة في السوق وعدم اليقين في الاقتصاد الكلي يجعل من ارتفاعه يبدو غير ثابت. إن انخفاض العلاوة على العقود الآجلة، وضعف الطلب في السوق الصينية، وتدفق الأموال من ETF بيتكوين الفوري، كلها تعكس قلق المستثمرين بشأن توترات التجارة العالمية. في هذا السياق المعقد، فإن قدرة بيتكوين على الاستمرار في اختراق القمة التاريخية والثبات عندها ستعتمد على تحسن البيئة الاقتصادية الكلية واستعادة ثقة السوق.