بيتكوين (BTC) إشارات مهمة: بسبب المخاوف الناجمة عن تهديدات الضرائب، قد تبدأ شركة Strategy في بيع حيازاتها من BTC.

بيتكوين (BTC) تجاوزت 11.7 ألف دولار لتسجل أعلى مستوى تاريخي لها، ولكن السوق تلقت معلومات غير مفضلة. ارتفعت أسهم شركة Strategy في البورصة الأمريكية يوم الخميس (10 يوليو) بشكل طفيف، لأنها كشفت أنه إذا كانت الأرباح غير المحققة من احتياطيات الأصول الرقمية الخاصة بها بحاجة إلى دفع ضريبة الحد الأدنى البديلة على الشركات (CAMT)، فقد تضطر إلى بيع جزء من حيازتها من بيتكوين.

قد تواجه الأرباح غير المحققة من حيازة بيتكوين ضريبة بنسبة 15%

كتب محللو CryptoQuant في تقرير: "استراتيجيتهم جريئة وقد حققت نجاحًا كبيرًا حتى الآن. لكن وثائقهم الخاصة تُظهر أن هذه استراتيجية عالية المخاطر وعالية العائد. إذا انهار البيتكوين أو جفت الائتمانات أو تعرضت الضرائب للضغوط، فقد تفشل هذه الاستراتيجية."

وفقًا للنموذج 8-K الذي قدمته الشركة يوم الاثنين إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، أعادت Strategy التأكيد على أن أكثر من 65 مليار دولار من البيتكوين التي تمتلكها قد تواجه ضريبة CAMT اعتبارًا من عام 2026.

توضح هذه الوثيقة المخاطر المرتبطة باستراتيجية البيتكوين الخاصة بـ Strategy، بما في ذلك القواعد المحاسبية الجديدة التي تتطلب من الشركة الإبلاغ عن البيتكوين غير المباعة بالقيمة العادلة.

يقول النص في الوثيقة: "نظرًا لحجم الأرباح غير المحققة لدينا في الأصول الرقمية حتى 30 يونيو 2025، نتوقع أنه اعتبارًا من السنة الضريبية 2026 سنحتاج إلى دفع CAMT."

CAMT هو ضريبة أدنى بنسبة 15% على دخل القوائم المالية المعدلة للشركات الكبرى (AFSI). تستهدف هذه الضريبة الشركات التي تتجاوز متوسط AFSI الخاص بها 1 مليار دولار أسترالي على مدى ثلاث سنوات متتالية.

تشير الاستراتيجية إلى أنه نظرًا لأن الأرباح غير المحققة قد تحتاج إلى دفع ضريبة بنسبة 15%، إذا لم يكن من الممكن جمع الأموال لتلبية هذه الالتزامات، فقد تضطر إلى بيع جزء من حيازاتها من بيتكوين.

استراتيجية في الوثيقة تضيف: "قد نحتاج إلى تصفية جزء من حيازات بيتكوين أو إصدار ديون إضافية أو أوراق مالية حقوق ملكية لجمع ما يكفي من السيولة لتلبية التزاماتنا الضريبية."

استراتيجية تعبر أيضًا عن القلق بشأن القدرة الربحية الحالية لبيتكوين، حيث حققت الشركة في الربع الثاني 14 مليار دولار من الأرباح غير المحققة. وأشارت الشركة إلى أن بيتكوين التي تمتلكها قد تواجه خسائر غير محققة في المستقبل، وأشارت إلى خسارة 5.9 مليار دولار التي تم الإبلاغ عنها في نهاية الربع الأول.

كما ذكرت الشركة أن "الالتزام الضريبي المؤجل" البالغ 63 مليار دولار من الأرباح غير المحققة التي بلغت 14 مليار دولار في نهاية الربع الثاني. كما أفادت الشركة أنه حتى 30 يونيو، كانت ديونها غير المسددة 8.24 مليار دولار، بالإضافة إلى توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة.

أشار محللو CryptoQuant إلى أنه على الرغم من أن اتجاه سعر بيتكوين مثير للإعجاب، إلا أنه لا يزال عبئًا ماليًا ثقيلًا.

استراتيجية补充称، إن إيرادات أعمال البرمجيات الخاصة بها غير كافية لدعم عملياتها. لذلك، تتوقع الشركة استخدام الأموال من إصدار الأسهم لسد الفجوة التمويلية، ولكن إذا لم تحقق خطة التمويل بالديون أهدافها، فقد تضطر الشركة إلى تصفية جزء من حيازتها من بيتكوين. قد تكون أسعار البيع من هذا القبيل أقل من متوسط سعر شراء بيتكوين الخاص بها، مما قد يؤثر على عملياتها المالية العامة.

وثيقة أضافت: "أي مبيعات من هذا القبيل لبيتكوين قد تؤثر بشكل كبير سلبًا على أدائنا التشغيلي ووضعنا المالي، وقد تضر بقدرتنا على الحصول على تمويل إضافي من الأسهم أو الدين في المستقبل."

استراتيجية 进一步表示，其仍致力於将 بيتكوين 收购作为其长期计划的一部分，具体取决于 BTC 的价格、监管变化和流动性状况等因素。 استراتيجية 持有 597,325 枚 BTC，占 بيتكوين 2,100 万总供应量的 2.84%。

في الوقت الذي أصدرت فيه الشركة تحذيرًا من المخاطر، تقوم العديد من الشركات بتعديل خططها المالية لاعتماد البيتكوين. حاليًا، تمتلك أكثر من 140 شركة مدرجة BTC كأصول مالية، ومن المحتمل أن تؤدي الزيادة الكبيرة في الأرباح غير المحققة إلى التزامات ضريبية مشابهة لتلك الخاصة بـ Strategy.

ارتفعت MSTR بنسبة 1% يوم الخميس، لكن الزيادة كانت أقل مقارنةً ببيتكوين.