بيتكوين حققت أعلى مستوى جديد عند 117000 دولار! المستثمرون على المدى الطويل «اكتناز العملة» أكثر من المعدّن، وسوق المشتقات يوضح استمرار الارتفاع.

بيتكوين (BTC) سجل أعلى مستوى تاريخي له يوم الخميس (10 يوليو) عند 117000 دولار. المستثمرون على المدى الطويل يواصلون اكتناز العملة، وفقًا لتقرير Glassnode، فإن سوق بيتكوين داخل السلسلة والأسواق المشتقة تعكس ضغط التقلب وإمدادات متزايدة الشح.

أظهر التقرير أنه منذ يونيو، ظل مجموع درجات الاتجاه مرتفعًا، مما يعكس أن نشاط شراء المستثمرين لا يزال مستقرًا حتى مع تذبذب الأسعار في نطاق ضيق. بعد فترة قصيرة من نشر التقرير، تجاوزت بيتكوين حاجز 112,000 دولار، ودخلت مرحلة جديدة من اكتشاف الأسعار. بعد ذلك، ارتفعت الأسعار بشكل أكبر، لتصل إلى ذروة جديدة عند 117,000 دولار.

المستثمرون على المدى الطويل يواصلون زيادة حيازاتهم

تستمر كمية العملات التي يحتفظ بها حاملوها على المدى الطويل في الزيادة، متجاوزة سرعة إطلاق المعدنين. وهذا يدل على أن هناك عقلية "اكتناز العملة" (HODL) سائدة في السوق قبل أن تتضح اتجاهات الأسعار.

بشكل محدد، فإن العناوين التي تحتفظ بأقل من 100 BTC تزيد بمعدل 19,300 BTC شهرياً، وهو ما يتجاوز 13,400 BTC من الكميات الجديدة المصدرة شهرياً - وهذا يعني أن معظم الكمية الجديدة تم استيعابها من قبل محافظ طويلة الأجل.

حاليًا، فإن التقلب الفعلي في نطاق الوقت من 1 أسبوع إلى 6 أشهر في أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2022. منذ ذلك الحين، كان فقط 6% من أيام التداول تتراوح فيها التقلبات لمدة 30 يومًا أضيق مما هو عليه الآن، وكان فقط 0.4% من أيام التداول تتراوح فيها التقلبات لمدة 60 يومًا أضيق.

تشير هذه البنية "ضغط الإطار الزمني المتعدد" إلى أن السوق تتجمع فيه الطاقة في حالة "ضغط الزنبرك"، حيث يمكن أن تؤدي حتى التغيرات الطفيفة في الطلب إلى تقلبات كبيرة في الأسعار.

سوق المشتقات وتدفق صناديق الاستثمار المتداولة

انخفضت التقلبات الضمنية لأسعار التعادل في سوق الخيارات عبر جميع الأطر الزمنية، حيث بلغ النسبة أدنى مستوى لها منذ نهاية عام 2022.

تاريخياً، عندما لا تعكس أسعار الخيارات التقلب العالي وتكون السيولة في السوق منخفضة، غالباً ما تتحرك السوق بقوة في اتجاه واحد.

تشير مؤشرات كثافة العرض الفعلي من Glassnode إلى أن 19% من عرض البيتكوين يقع ضمن نطاق ±10% من السعر الحالي. وهذا يعني أن التقلبات الطفيفة في السعر قد تؤثر بشكل كبير على الأرباح غير المحققة للعديد من المستثمرين، مما يزيد من احتمالية حدوث ردود فعل تداول قوية عند حدوث اختراق الأسعار للمدى التراكمي.

في الولايات المتحدة، يدير صندوق ETF لبيتكوين الفوري حالياً أصولاً قياسية تبلغ 137 مليار دولار، وهو ما يعادل 6.4% من القيمة السوقية الإجمالية لبيتكوين.

على الرغم من أن التدفق الصافي في الأسبوع الماضي كان فقط 144 مليون دولار، إلا أن الطلب المستقر قد حول جزءًا كبيرًا من资金 نحو منتجات الاستثمار المدارة. حاليًا، يمثل صندوق ETF IBIT التابع لـ BlackRock 55% من إجمالي أصول ETF، ويقود حجم العقود المفتوحة، حيث يرتبط تسعيره ارتباطًا وثيقًا بنموذج مراكز السوق العامة.

استنتاج التقرير هو أن الارتفاعات المتتالية لبيتكوين حدثت في بيئة من ضغوط السيولة، وانخفاض التقلبات الفعلية، وتراكم قوي داخل السلسلة - مما أدى إلى ظهور التقلبات في السوق بشكل هادئ، بينما لا يزال السعر يتأرجح بالقرب من المستويات التاريخية العليا.