قد يكون صناع السوق يقدرون خيارات مقتنيات MARA بشكل غير دقيق لصالحهم: إليكم كيفية معرفتنا بذلك

بتكوين على خلفية الرسم البياني بواسطة NanoStockk عبر iStock مع ارتفاع العملات المشفرة بعد فترة من التوحيد الممتد، قد يفكر المتداولون الذين فاتتهم الفرصة في متخصص تعدين العملات المشفرة MARA Holdings (MARA). كشركة تكنولوجيا أصل رقمي، يمثل سهم MARA لعبة غير مباشرة على العملات والرموز المشتقة من البلوكتشين. ومع ذلك، قد يكون لهذا مزاياه، نظرًا لأن العملات المشفرة معرضة لتحديات مميزة، مثل عمليات الاختراق في التبادل.

ما يجعل سهم MARA مثيرًا للاهتمام بشكل خاص في هذه الساعة هو أنه كان موضوعًا لنشاط خيارات غير عادي. غالبًا ما يستخدم المستثمرون الكبار المشتقات لبناء موقف بهدوء. أيضًا، طبيعة الخيارات - مع استراتيجياتها العديدة - تقدم صورة غامضة. مع وجود موقف صعودي في السوق المفتوحة، فإن النية واضحة. ومع ذلك، فإن زيادة نشاط خيارات الشراء تحتوي على طبقات من التفسيرات.

المزيد من الأخبار من Barchart

• كيفية شراء تسلا بخصم 13%، أو تحقيق عائد سنوي بنسبة 26%
• سهم علي بابا بعيد عن أعلى مستوياته - ما هي أفضل طريقة للعب BABA؟
• توليد الدخل من MSTR دون امتلاك السهم (بعد)
• احصل على رؤى حصرية مع النشرة الإخبارية المجانية Barchart Brief. اشترك الآن للحصول على تحليل سريع ودقيق لسوق منتصف اليوم لن تجده في أي مكان آخر.

ومع ذلك، فإنه من المفيد دائمًا النظر في حجم خيارات الأسهم غير العادية من Barchart، والذي يعرض أعلى 500 معاملة شاذة بالنسبة للمعايير السابقة. يوم الاثنين، بلغ إجمالي حجم الخيارات لأسهم MARA 532,269 عقدًا، مما يمثل زيادة بنحو 53% مقارنةً بالمتوسط الشهري السابق. وصل حجم المكالمات إلى 381,694 عقدًا بينما كان حجم الخيارات المعاكسة 150,575 عقدًا، مما أسفر عن نسبة تبلغ 0.39.

على الورق، يبدو أن النسبة الأعلى من المكالمات تمثل تطورًا إيجابيًا. ومع ذلك، من الجيد دائمًا التحقق من تدفق الخيارات، الذي يفلتر معاملات الكتل الكبيرة التي من المحتمل أن تكون قد وضعتها مستثمرون مؤسسيون. بالأمس، سجلت مشاعر التداول الصافية 2,169 مليون دولار فوق التعادل، مما يفضل الثيران.

من المثير للاهتمام أن أكبر صفقة من حيث حجم الدولار كانت لعقود $18 التي تنتهي في 19 سبتمبر 2025. بالنظر إلى أن هذه المعاملة القائمة على الخصم كانت بسعر طلب قدره $3.40، سيتعين على سهم MARA أن يرتفع إلى $21.40 ( بافتراض القيمة الجوهرية ) لتحقيق التعادل. بالطبع، قد تكون هناك تفاصيل خفية وراء هذه الصفقة، لكن الملف العام يوحي بموقف متفائل.

استخدام نظرية الألعاب لوضع استراتيجية لسهم MARA

بينما تمثل الخيارات غير العادية نقطة بيانات مهمة، إلا أنها لا توفر بالضرورة خارطة طريق للمكونين الرئيسيين اللذين يحتاجهما متداولو الخيارات في أطروحاتهم: السعة المتوقعة (محور y) و الإطار الزمني (محور x). يمكن استنتاج هذه العناصر، ولكن ذلك يترك المفهوم الأوسع مفتوحًا لمجموعة واسعة من الآراء. لتثبيت استراتيجية، يمكن للمتداولين استخدام نظرية الألعاب - العمليات لتحديد الوقت الأفضل لاتخاذ خطوة.

تستمر القصة ومع ذلك، مثل أي مسابقة عادلة، يجب أن تكون القواعد هي نفسها لجميع المتنافسين. في هذه الحالة، الجانب المعاكس هو السوق نفسه. لذلك، لا يوجد سبب لمنح السوق ميزة تضعنا في وضع غير مواتٍ. إحدى الطرق التي تُمويه بها ساحة الأسهم الملعب هي من خلال استخدام سعر السهم. نظرًا لأن السعر هو إشارة مستمرة دون حدود محددة، فمن الصعب ( إن لم يكن من المستحيل ) إجراء تحليل إحصائي عليه.

كيف تعالج هذه المشكلة؟ حلي هو تحويل فوضى اكتشاف الأسعار إلى عرض السوق — تسلسلات من جلسات تراكمية وتوزيعية. أساساً، يعالج عرض السوق السؤال الجذري: في نهاية اليوم (أو أي اختيار لقياس الوقت)، هل كان السوق مشترٍ صافي أم بائع صافي؟ من خلال التركيز على أنماط الطلب (و"الطلب السلبي")، يمكننا تحديد الأنماط بشكل أسهل واحتمالية انتقالها إلى حالات سلوكية مختلفة.

إجراء التمرين أعلاه لأسهم MARA عبر فترات متتالية مدتها 10 أسابيع يكشف عن ملف الطلب التالي:

| | | | | | --- | --- | --- | --- | | فئة L10 | احتمالية الصعود | احتمالية الأساس | العائد الوسيط في حالة الصعود | | 1-9-D | 50.00% | 45.45% | 7.48% | | 2-8-D | 54.17% | 45.45% | 8.53% | | 2-8-[و] | 25.00٪ | 45.45٪ | 22.21٪ | | 3-7-D | 33.33% | 45.45% | 13.10% | | 3-7-[و] | 30.00٪ | 45.45٪ | 43.33٪ | | 4-6-D | 57.14% | 45.45% | 6.26% | | 4-6-[و] | 57.14٪ | 45.45٪ | 7.19٪ | | 5-5-D | 54.76% | 45.45% | 9.98% | | 5-5-[و] | 45.83٪ | 45.45٪ | 10.44٪ | | 6-4-D | 25.00% | 45.45% | 2.37% | | 6-4-[و] | 56.76٪ | 45.45٪ | 11.53٪ | | 7-3-D | 50.00% | 45.45% | 14.07% | | 7-3-[و] | 59.38٪ | 45.45٪ | 13.36٪ | | 8-2-[و] | 33.33٪ | 45.45٪ | 11.95٪ |

في الشهرين الماضيين، حققت أسهم MARA تسلسل 4-6-U: أربع أسابيع ارتفاع، ستة أسابيع انخفاض، مع اتجاه إيجابي عبر فترة 10 أسابيع. هذا التسلسل نادر، حيث حدث فقط 21 مرة منذ يناير 2019. ومع ذلك، فإن النقطة الأساسية هي أنه في 57.14% من الحالات، تؤدي حركة السعر في الأسبوع التالي إلى ارتفاع، مع عائد وسطي قدره 7.19%.

هذا هو السبب أيضًا في أنني لست مؤمنًا بنظرية المشي العشوائي. إذا كانت أسهم MARA عشوائية حقًا، فلن تكون أي من التسلسلات أعلاه ذات أهمية حيث ستظل نسبة النجاح في الجانب الطويل حول 50%. لكن هذا ليس ما نراه؛ في الواقع، بعض "الأيدي" أكثر تفضيلًا بوضوح من غيرها.

لذا، ما أقترحه ليس سحر الرسوم البيانية الغامض: أنا ببساطة أقول إنه قد يكون من الأفضل الرهان عندما تكون الاحتمالات لصالحك إحصائيًا بدلاً من العكس.

تحديد صفقة معينة

مدعومًا بالمعلومات أعلاه، يبدو أن انتشار مكالمات الثور 19/20 الذي ينتهي في 8 أغسطس جذاب. تتضمن هذه المعاملة شراء مكالمة بسعر 19 دولارًا وبيع مكالمة بسعر 20 دولارًا في الوقت نفسه، مقابل صافي خصم مدفوع قدره 46 (، وهو أكثر ما يمكن خسارته في الصفقة ). إذا ارتفع سعر سهم MARA عبر سعر الإضراب القصير ( 20) عند انتهاء الصلاحية، فإن الحد الأقصى للعائد هو 54 دولارًا، وهو دفع يزيد عن 117%.

بشكل أساسي، ما يجعل هذه الفكرة جذابة هو مجموعة الأوراق المواتية المعروضة للاعب. كقاعدة عامة، فرصة ارتفاع سهم MARA في أي أسبوع معين هي فقط 45.32%، وهو انحياز سلبي. ومع ذلك، فإن تسلسل 4-6-U يميل بالاحتمالات لصالح المضارب الصاعد.

ومع ذلك، يجب أن نلاحظ أن سهم MARA يمكن أن يكون متقلبًا للغاية. إذا وصلت MARA إلى هدف الربحية الخاص بها قبل انتهاء الصلاحية، يجب على المتداولين النظر في الخروج من الفارق مبكرًا. بالتأكيد، هذا يترك قيمة زمنية على اللوحة، مما يؤثر على الربح الصافي. ومع ذلك، أود أن أقول إنه من الأفضل أن تربح شيئًا بدلاً من أن تخسر أي شيء، خاصة مع اسم ديناميكي للغاية مثل MARA.

في تاريخ النشر، لم يكن لدى جوش إنوموتو (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) أي مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على Barchart.com

عرض التعليقات