أعلنت كارولين فان، القائم بأعمال رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، عن إطلاق الجولة الثانية من "خطة الانطلاق" للتشفير على الفور، مع التركيز على تعزيز إطار تنظيم التداول الفوري للعملات الرقمية على المستوى الفيدرالي. تستند هذه الخطة إلى توصيات السياسة من مجموعة عمل السوق الرقمية للرئيس، وستشكل تنسيقًا تنظيميًا مع "مشروع التشفير" الخاص بـ SEC، مع خطط لإكمال الاستشارة العامة قبل 20 أكتوبر. وهذا يعني أن استراتيجية إدارة ترامب لدفع الولايات المتحدة للاستحواذ على ريادة المالية الرقمية تدخل مرحلة التنفيذ الجوهرية، مما سيوفر إطارًا تنظيميًا على مستوى المؤسسات لسوق العملات الرقمية.
【تسريع الرقابة: لجنة تداول العقود الآجلة للسلع تتقدم في نظام الرقابة على التشفير】
في 22 أغسطس، أعلنت نائبة رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، فان تشي شان، عن بدء الجولة الثانية من خطة التسريع التنظيمي، مع التركيز على:
وضع قواعد على المستوى الفيدرالي لتداول العملات الرقمية الفورية
إدارة مخاطر تداول الرافعة المالية، وتداول الهامش، وتداول التمويل
تدابير حماية مستثمري التجزئة في البورصات المنظمة
تصميم إطار الرقابة العالمية لسوق الأصول الرقمية
تستمر هذه الحملة في خطة خاصة بدأت في وقت سابق من هذا الشهر (تركز بشكل أساسي على قواعد التداول الفوري) ، مما يشكل وضعًا تنظيميًا مزدوج المسار. أشارت فان تشي شان إلى: "هذا يرمز إلى بداية حقبة جديدة في الصناعة ، ويجب على المشاركين في السوق اغتنام فرصة هذا 'العصر الذهبي للابتكار'."
【خلفية السياسة: خارطة الطريق الاستراتيجية لفريق العمل الرئاسي】
تستجيب هذه الإجراءات التنظيمية مباشرةً لتقرير سياسة مجموعة العمل الرئاسية لسوق الأصول الرقمية بعنوان "تعزيز القيادة الأمريكية في مجال التكنولوجيا المالية الرقمية". يقدم التقرير خارطة طريق لتحقيق التوازن بين الابتكار والتنظيم:
إنشاء نظام رقابي فوري على مستوى الاتحاد
وضع معايير حفظ الأصول الرقمية على مستوى المؤسسات
تحسين إطار تنظيم المدفوعات عبر الحدود
تعزيز تطوير العملات الرقمية للبنك المركزي
من المهم أن نلاحظ أن CFTC و SEC قد شكلتا "سوق العملات الرقمية" تنظيمًا متعاونًا لتنفيذ توجيهات الرئيس ترامب بشأن "يجب على الولايات المتحدة استعادة القيادة في التمويل الرقمي". هذه النموذج المتعدد للرقابة يتجنب تركيز السلطة المفرط، وفي الوقت نفسه يمكن أن يستفيد من المزايا التخصصية في كل مجال.
【نافذة الاستشارة العامة قبل 20 أكتوبر】
لقد فتحت CFTC قنوات المشاركة الهامة:
تنتهي فترة الاستشارة العامة في 20 أكتوبر 2025
تلقي تعليقات من القادة في الصناعة والمستثمرين والمبتكرين من خلال الموقع الرسمي
تقييم النقاط التوازنية بين التحكم في المخاطر والفرص الابتكارية
أكدت فان تشي شان بشكل خاص: "التعاون مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، ومشاركي السوق، والبيت الأبيض أمر بالغ الأهمية للحفاظ على القدرة التنافسية العالمية للولايات المتحدة." هذه العقلية المنفتحة تميز التحول في النهج التنظيمي من "تجنب المخاطر" إلى "تعزيز الابتكار."
【النقاط الرئيسية للرقابة: توازن المخاطر المعقدة ومساحة الابتكار】
وفقًا للمعلومات التي كشفت عنها لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، ستركز هذه الجولة من التنظيم بشكل خاص على:
• التحكم في مخاطر التداول بالرافعة: تصميم مؤشرات إدارة المخاطر خصيصًا لخصائص تقلبات تداول المشتقات
• نظام إدارة الهامش: وضع معايير ضمان تعادل تلك الخاصة بالسلع الأساسية التقليدية
• حماية المستثمرين الأفراد: وضع متطلبات الملائمة ومعايير الإفصاح عن المخاطر
• تنظيم البورصة: وضع معايير لمنع التلاعب في السوق ورصد التداول
تهدف هذه التدابير إلى حماية مصالح المستثمرين دون خنق حيوية الابتكار في السوق. يشير التقرير بشكل خاص إلى أن "التنظيم المفرط الحذر قد يؤدي إلى فقدان الولايات المتحدة لزعامة التمويل الرقمي".
【أثر السوق: انخفاض عتبة دخول الأموال المؤسسية】
ستنتج الإيضاحات في إطار التنظيم آثار سوق متعددة:
يحصل المستثمرون المؤسسيون على مسار امتثال واضح
شهدت البورصات الفورية فترة تقديم طلبات الترخيص
حصلت شركات الدفع عبر الحدود على دعم سياسي
الطلب على خدمات حفظ الأصول الرقمية في تزايد
يعتقد المحللون أن موقف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الإيجابي قد يسرع من تخصيص الأموال المؤسسية للأصول الرقمية. وقد تقدمت أكثر من 200 صندوق تحوط تقليدي للحصول على ترخيص تداول من CFTC، بينما تقوم مؤسسات مثل جولدمان ساكس وجيه بي مورغان بتطوير منتجات ذات صلة.
【المنافسة العالمية: اختلاف مسارات التنظيم بين الصين والولايات المتحدة】
تسارع التنظيم الأمريكي يحدث في سياق تنافس مالي رقمي عالمي متصاعد:
توسيع تجربة العملة الرقمية للبنك المركزي الصيني لتشمل 40 مدينة
تنفيذ لائحة MiCA للاتحاد الأوروبي بشكل كامل
سنغافورة تصدر دليل لصناديق الرموز المميزة
البرازيل تدفع خطة الاحتياطي الوطني للتشفير
تجسد نموذج تنظيم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الخصائص الأمريكية: مع الحفاظ على حرية السوق، إلا أنه يتم التحكم في المخاطر من خلال التنظيم المؤسسي. بالمقارنة مع "التحكم الصارم" في الصين و"التنظيم الشامل" في الاتحاد الأوروبي.
【خاتمة】
إن إطلاق الجولة الثانية من خطة تنظيم CFTC يمثل علامة على انتقال تنظيم التشفير في الولايات المتحدة من مناقشة السياسات إلى مرحلة وضع القواعد الفعلية. بالنسبة للمشاركين في السوق، فإن فترة الاستشارة قبل 20 أكتوبر هي نافذة حاسمة تؤثر على إطار التنظيم المستقبلي. يُوصى بأن تشارك البورصات والمستثمرون المؤسسيون ومطورو المشاريع بنشاط في تقديم الملاحظات، من أجل تشكيل بيئة تنظيمية مواتية للابتكار. مع تطبيق إطار تنظيم التداول الفوري، سيشهد سوق التشفير في الولايات المتحدة دخولًا كبيرًا لرأس المال المؤسسي، مما قد يعيد تشكيل المشهد المالي الرقمي العالمي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بدأت CFTC المرحلة الثانية من خطة تنظيم التشفير. إطار تنظيم التداول الفوري على وشك التنفيذ | استراتيجيات ترامب المالية الرقمية تدخل مرحلة التنفيذ
أعلنت كارولين فان، القائم بأعمال رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، عن إطلاق الجولة الثانية من "خطة الانطلاق" للتشفير على الفور، مع التركيز على تعزيز إطار تنظيم التداول الفوري للعملات الرقمية على المستوى الفيدرالي. تستند هذه الخطة إلى توصيات السياسة من مجموعة عمل السوق الرقمية للرئيس، وستشكل تنسيقًا تنظيميًا مع "مشروع التشفير" الخاص بـ SEC، مع خطط لإكمال الاستشارة العامة قبل 20 أكتوبر. وهذا يعني أن استراتيجية إدارة ترامب لدفع الولايات المتحدة للاستحواذ على ريادة المالية الرقمية تدخل مرحلة التنفيذ الجوهرية، مما سيوفر إطارًا تنظيميًا على مستوى المؤسسات لسوق العملات الرقمية.
【تسريع الرقابة: لجنة تداول العقود الآجلة للسلع تتقدم في نظام الرقابة على التشفير】 في 22 أغسطس، أعلنت نائبة رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، فان تشي شان، عن بدء الجولة الثانية من خطة التسريع التنظيمي، مع التركيز على:
تستمر هذه الحملة في خطة خاصة بدأت في وقت سابق من هذا الشهر (تركز بشكل أساسي على قواعد التداول الفوري) ، مما يشكل وضعًا تنظيميًا مزدوج المسار. أشارت فان تشي شان إلى: "هذا يرمز إلى بداية حقبة جديدة في الصناعة ، ويجب على المشاركين في السوق اغتنام فرصة هذا 'العصر الذهبي للابتكار'."
【خلفية السياسة: خارطة الطريق الاستراتيجية لفريق العمل الرئاسي】 تستجيب هذه الإجراءات التنظيمية مباشرةً لتقرير سياسة مجموعة العمل الرئاسية لسوق الأصول الرقمية بعنوان "تعزيز القيادة الأمريكية في مجال التكنولوجيا المالية الرقمية". يقدم التقرير خارطة طريق لتحقيق التوازن بين الابتكار والتنظيم:
من المهم أن نلاحظ أن CFTC و SEC قد شكلتا "سوق العملات الرقمية" تنظيمًا متعاونًا لتنفيذ توجيهات الرئيس ترامب بشأن "يجب على الولايات المتحدة استعادة القيادة في التمويل الرقمي". هذه النموذج المتعدد للرقابة يتجنب تركيز السلطة المفرط، وفي الوقت نفسه يمكن أن يستفيد من المزايا التخصصية في كل مجال.
【نافذة الاستشارة العامة قبل 20 أكتوبر】 لقد فتحت CFTC قنوات المشاركة الهامة:
أكدت فان تشي شان بشكل خاص: "التعاون مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، ومشاركي السوق، والبيت الأبيض أمر بالغ الأهمية للحفاظ على القدرة التنافسية العالمية للولايات المتحدة." هذه العقلية المنفتحة تميز التحول في النهج التنظيمي من "تجنب المخاطر" إلى "تعزيز الابتكار."
【النقاط الرئيسية للرقابة: توازن المخاطر المعقدة ومساحة الابتكار】 وفقًا للمعلومات التي كشفت عنها لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، ستركز هذه الجولة من التنظيم بشكل خاص على: • التحكم في مخاطر التداول بالرافعة: تصميم مؤشرات إدارة المخاطر خصيصًا لخصائص تقلبات تداول المشتقات • نظام إدارة الهامش: وضع معايير ضمان تعادل تلك الخاصة بالسلع الأساسية التقليدية • حماية المستثمرين الأفراد: وضع متطلبات الملائمة ومعايير الإفصاح عن المخاطر • تنظيم البورصة: وضع معايير لمنع التلاعب في السوق ورصد التداول
تهدف هذه التدابير إلى حماية مصالح المستثمرين دون خنق حيوية الابتكار في السوق. يشير التقرير بشكل خاص إلى أن "التنظيم المفرط الحذر قد يؤدي إلى فقدان الولايات المتحدة لزعامة التمويل الرقمي".
【أثر السوق: انخفاض عتبة دخول الأموال المؤسسية】 ستنتج الإيضاحات في إطار التنظيم آثار سوق متعددة:
يعتقد المحللون أن موقف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الإيجابي قد يسرع من تخصيص الأموال المؤسسية للأصول الرقمية. وقد تقدمت أكثر من 200 صندوق تحوط تقليدي للحصول على ترخيص تداول من CFTC، بينما تقوم مؤسسات مثل جولدمان ساكس وجيه بي مورغان بتطوير منتجات ذات صلة.
【المنافسة العالمية: اختلاف مسارات التنظيم بين الصين والولايات المتحدة】 تسارع التنظيم الأمريكي يحدث في سياق تنافس مالي رقمي عالمي متصاعد:
تجسد نموذج تنظيم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الخصائص الأمريكية: مع الحفاظ على حرية السوق، إلا أنه يتم التحكم في المخاطر من خلال التنظيم المؤسسي. بالمقارنة مع "التحكم الصارم" في الصين و"التنظيم الشامل" في الاتحاد الأوروبي.
【خاتمة】 إن إطلاق الجولة الثانية من خطة تنظيم CFTC يمثل علامة على انتقال تنظيم التشفير في الولايات المتحدة من مناقشة السياسات إلى مرحلة وضع القواعد الفعلية. بالنسبة للمشاركين في السوق، فإن فترة الاستشارة قبل 20 أكتوبر هي نافذة حاسمة تؤثر على إطار التنظيم المستقبلي. يُوصى بأن تشارك البورصات والمستثمرون المؤسسيون ومطورو المشاريع بنشاط في تقديم الملاحظات، من أجل تشكيل بيئة تنظيمية مواتية للابتكار. مع تطبيق إطار تنظيم التداول الفوري، سيشهد سوق التشفير في الولايات المتحدة دخولًا كبيرًا لرأس المال المؤسسي، مما قد يعيد تشكيل المشهد المالي الرقمي العالمي.