شهدت الأيام القليلة الماضية تقلبات حادة في سعر الصرف للدولار الأميركي مقابل الدولار التايواني، وأصبح حاملو الدولار التايواني أفضل المتداولين لهذا العام. حيث بلغ سعر الصرف للدولار التايواني مقابل الدولار الأميركي تقريبًا 29 دولار، وسجل الدولار التايواني ارتفاعًا قويًا هو الأعلى منذ فبراير 2023.
سعر الصرف ليس مجرد انعكاس للبيانات الاقتصادية، بل هو نتيجة لتداخل الجغرافيا السياسية، والسياسات الديونية، ومواقف البنوك المركزية. في الأجل القصير، لن تكون حركة الدولار الأمريكي مقابل الدولار التايواني مدفوعة بالأساسيات، بل ستتحول إلى رهانات على السياسات ودوافع الأخبار.
"يجب على الجميع أن يفهموا الأسباب الثلاثة الرئيسية التي ترتبط بنا ارتباطًا وثيقًا"
➤ ترامب الضرائب المعادلة واتفاقية مارالاغو الجديدة
ترامب يدفع لفرض رسوم متساوية بنسبة 32% على شركاء التجارة بما في ذلك تايوان، مع التركيز على أشباه الموصلات والمنتجات الإلكترونية. في الوقت نفسه، تم تسريب اتفاقية مارا لاغو: تطلب من الدائنين الأجانب مثل تايوان تحويل السندات الأمريكية قصيرة ومتوسطة الأجل إلى سندات أمريكية بمدى 100 عام، غير قابلة للتداول، وبسعر فائدة صفر.
الهدف هو من خلال تقدير سعر الصرف وإعادة هيكلة الديون وغيرها من الوسائل، إجبار الشركاء التجاريين على تقديم التنازلات، بهدف تقليل قوة الدولار، وتخفيف أزمة الديون الأمريكية. ببساطة، يعني ذلك تأجيل الولايات المتحدة لسداد الديون، وتقليل الضغط، وفي نفس الوقت تقليل العجز الأمريكي من خلال ارتفاع قيمة العملة.
اتفاقية هايلوك هي إعادة تفاوض على ائتمان الدولار، والرسالة الضمنية هي: ستستخدم الولايات المتحدة الوسائل المالية الجغرافية للضغط على الدول الأخرى لتحمل التكاليف. استخدام وضع الدولار للتفاوض والابتزاز هو مخاطر كبيرة لدولة مثل تايوان التي تمتلك كمية كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية، مما سيجعل سعر صرف الدولار التايواني أكثر تقلبًا.
➤ سوء تطابق أصول مؤسسات التأمين على الحياة في تايوان ، نقطة تحفيز انتعاش الدولار الأمريكي
في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل، تحتفظ شركات التأمين على الحياة في تايوان بكميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية لتحقيق استقرار في العائدات. لكن معظم هذه الأموال لا تتمتع بتغطية كاملة ضد تقلبات سعر الصرف، وعندما تنخفض قيمة الدولار، تظهر خسائر ضخمة في حيازاتهم. في مواجهة هذه الخسائر، اضطرت المؤسسات إلى بيع سندات الخزانة الأمريكية وتحويلها مرة أخرى إلى الدولار التايواني، مما أدى إلى زيادة ضغط ارتفاع الدولار التايواني في المدى القصير.
هذا هو الارتداد النموذجي لهياكل الرافعة المالية، حيث أن الاستراتيجيات التي بدت مستقرة في الماضي أصبحت مصدر ضغط عندما تزعزعت الثقة في الدولار. إذا زادت مخاطر اتفاقية هايلوك، فلن يُنظر إلى هذه الأصول على أنها آمنة، بل من المرجح أن تصبح الهدف التالي للبيع في السوق.
➤ البنك المركزي التايواني لم يتدخل بنشاط، ويفسر السوق ذلك على أنه قبول ضمني لارتفاع القيمة
خلال فترة الارتفاع الكبير لعملة تايوان (TWD) على مدى يومين، أصدرت البنك المركزي التايواني بيانًا يفيد بأن الولايات المتحدة لم تطلب ارتفاع قيمة الدولار التايواني، مما أدى إلى نقص في وسائل التدخل الفعلي، مما جعل السوق يفهم ذلك على أنه موافقة ضمنية على الارتفاع، مما زاد من دخول الأموال والتداولات القصيرة الأجل.
في بيئة ذات عدم يقين عالٍ، فإن عدم اتخاذ موقف هو في حد ذاته موقف. إذا لم تسعى السلطات النقدية بنشاط إلى توضيح اتجاه السياسة، فمن السهل أن يُنظر إليها من قبل المستثمرين على أنها توافق على عمليات السوق، مما يؤدي بدوره إلى تعزيز دوافع المضاربة.
➤ العالم يدخل عصر تداول ترامب 2.0
لم تعد السياسات مجرد قضايا تتعلق بالتعريفات الجمركية أو الهجرة، بل أصبحت تتعلق بتغيير القواعد المالية العالمية بشكل مباشر. يتطلب الأمر من عملات الدول الأخرى أن ترتفع قيمتها، وتأجيل ديون الولايات المتحدة، كما يجب على الآخرين تحمل الضغوط المالية الأمريكية. هذا النوع من اللعب قد أدى إلى ظهور حالة ثلاثية من الانخفاض في الأسواق العالمية حيث انخفضت أسواق الأسهم وأسواق السندات واضطربت أسعار الصرف. لقد تحولت الأسواق المالية الحالية إلى نوع جديد من الألعاب الدولية التي يقودها ترامب.
أصبح أيضًا سلاحًا ماليًا جغرافيًا، فعلى من يمتلك الأصول الدولارية أن يسأل نفسه، هل لا يزال يؤمن بروح العقد طويل الأجل للدولار؟ ستعيد السوق تسعير المخاطر السياسية، مما يؤثر على أسواق الأسهم والسندات وعالم العملات.
لم يعد الدولار يساوي الاستقرار، فمعظم الناس في عالم العملات يمتلكون USDT / USDC، ويعتقدون أن هذه أدوات للتحوط وركيزة للعائد المستقر. ومع ذلك، بمجرد أن يجلب اتفاق هايلوك تساؤلات حول أصول الدولار، أو تزداد المخاوف بشأن إعادة هيكلة الديون الأمريكية، يمكن أن تتأثر أيضًا ائتمانات هذه العملات المستقرة، وقد تصبح BTC خيارًا أكثر دفاعية على المدى القصير.
لقد أجبرتني هذه الموجة على النظر إلى الاقتصاد الكلي...
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أمس تم بيع العملة التايوانية بواسطة DEV
شهدت الأيام القليلة الماضية تقلبات حادة في سعر الصرف للدولار الأميركي مقابل الدولار التايواني، وأصبح حاملو الدولار التايواني أفضل المتداولين لهذا العام. حيث بلغ سعر الصرف للدولار التايواني مقابل الدولار الأميركي تقريبًا 29 دولار، وسجل الدولار التايواني ارتفاعًا قويًا هو الأعلى منذ فبراير 2023.
سعر الصرف ليس مجرد انعكاس للبيانات الاقتصادية، بل هو نتيجة لتداخل الجغرافيا السياسية، والسياسات الديونية، ومواقف البنوك المركزية. في الأجل القصير، لن تكون حركة الدولار الأمريكي مقابل الدولار التايواني مدفوعة بالأساسيات، بل ستتحول إلى رهانات على السياسات ودوافع الأخبار.
"يجب على الجميع أن يفهموا الأسباب الثلاثة الرئيسية التي ترتبط بنا ارتباطًا وثيقًا"
➤ ترامب الضرائب المعادلة واتفاقية مارالاغو الجديدة
ترامب يدفع لفرض رسوم متساوية بنسبة 32% على شركاء التجارة بما في ذلك تايوان، مع التركيز على أشباه الموصلات والمنتجات الإلكترونية. في الوقت نفسه، تم تسريب اتفاقية مارا لاغو: تطلب من الدائنين الأجانب مثل تايوان تحويل السندات الأمريكية قصيرة ومتوسطة الأجل إلى سندات أمريكية بمدى 100 عام، غير قابلة للتداول، وبسعر فائدة صفر.
الهدف هو من خلال تقدير سعر الصرف وإعادة هيكلة الديون وغيرها من الوسائل، إجبار الشركاء التجاريين على تقديم التنازلات، بهدف تقليل قوة الدولار، وتخفيف أزمة الديون الأمريكية.
ببساطة، يعني ذلك تأجيل الولايات المتحدة لسداد الديون، وتقليل الضغط، وفي نفس الوقت تقليل العجز الأمريكي من خلال ارتفاع قيمة العملة.
اتفاقية هايلوك هي إعادة تفاوض على ائتمان الدولار، والرسالة الضمنية هي: ستستخدم الولايات المتحدة الوسائل المالية الجغرافية للضغط على الدول الأخرى لتحمل التكاليف.
استخدام وضع الدولار للتفاوض والابتزاز هو مخاطر كبيرة لدولة مثل تايوان التي تمتلك كمية كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية، مما سيجعل سعر صرف الدولار التايواني أكثر تقلبًا.
➤ سوء تطابق أصول مؤسسات التأمين على الحياة في تايوان ، نقطة تحفيز انتعاش الدولار الأمريكي
في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل، تحتفظ شركات التأمين على الحياة في تايوان بكميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية لتحقيق استقرار في العائدات. لكن معظم هذه الأموال لا تتمتع بتغطية كاملة ضد تقلبات سعر الصرف، وعندما تنخفض قيمة الدولار، تظهر خسائر ضخمة في حيازاتهم. في مواجهة هذه الخسائر، اضطرت المؤسسات إلى بيع سندات الخزانة الأمريكية وتحويلها مرة أخرى إلى الدولار التايواني، مما أدى إلى زيادة ضغط ارتفاع الدولار التايواني في المدى القصير.
هذا هو الارتداد النموذجي لهياكل الرافعة المالية، حيث أن الاستراتيجيات التي بدت مستقرة في الماضي أصبحت مصدر ضغط عندما تزعزعت الثقة في الدولار. إذا زادت مخاطر اتفاقية هايلوك، فلن يُنظر إلى هذه الأصول على أنها آمنة، بل من المرجح أن تصبح الهدف التالي للبيع في السوق.
➤ البنك المركزي التايواني لم يتدخل بنشاط، ويفسر السوق ذلك على أنه قبول ضمني لارتفاع القيمة
خلال فترة الارتفاع الكبير لعملة تايوان (TWD) على مدى يومين، أصدرت البنك المركزي التايواني بيانًا يفيد بأن الولايات المتحدة لم تطلب ارتفاع قيمة الدولار التايواني، مما أدى إلى نقص في وسائل التدخل الفعلي، مما جعل السوق يفهم ذلك على أنه موافقة ضمنية على الارتفاع، مما زاد من دخول الأموال والتداولات القصيرة الأجل.
في بيئة ذات عدم يقين عالٍ، فإن عدم اتخاذ موقف هو في حد ذاته موقف.
إذا لم تسعى السلطات النقدية بنشاط إلى توضيح اتجاه السياسة، فمن السهل أن يُنظر إليها من قبل المستثمرين على أنها توافق على عمليات السوق، مما يؤدي بدوره إلى تعزيز دوافع المضاربة.
➤ العالم يدخل عصر تداول ترامب 2.0
لم تعد السياسات مجرد قضايا تتعلق بالتعريفات الجمركية أو الهجرة، بل أصبحت تتعلق بتغيير القواعد المالية العالمية بشكل مباشر. يتطلب الأمر من عملات الدول الأخرى أن ترتفع قيمتها، وتأجيل ديون الولايات المتحدة، كما يجب على الآخرين تحمل الضغوط المالية الأمريكية.
هذا النوع من اللعب قد أدى إلى ظهور حالة ثلاثية من الانخفاض في الأسواق العالمية حيث انخفضت أسواق الأسهم وأسواق السندات واضطربت أسعار الصرف. لقد تحولت الأسواق المالية الحالية إلى نوع جديد من الألعاب الدولية التي يقودها ترامب.
أصبح أيضًا سلاحًا ماليًا جغرافيًا، فعلى من يمتلك الأصول الدولارية أن يسأل نفسه، هل لا يزال يؤمن بروح العقد طويل الأجل للدولار؟ ستعيد السوق تسعير المخاطر السياسية، مما يؤثر على أسواق الأسهم والسندات وعالم العملات.
لم يعد الدولار يساوي الاستقرار، فمعظم الناس في عالم العملات يمتلكون USDT / USDC، ويعتقدون أن هذه أدوات للتحوط وركيزة للعائد المستقر. ومع ذلك، بمجرد أن يجلب اتفاق هايلوك تساؤلات حول أصول الدولار، أو تزداد المخاوف بشأن إعادة هيكلة الديون الأمريكية، يمكن أن تتأثر أيضًا ائتمانات هذه العملات المستقرة، وقد تصبح BTC خيارًا أكثر دفاعية على المدى القصير.
لقد أجبرتني هذه الموجة على النظر إلى الاقتصاد الكلي...