استراتيجية خزينة التشفير للشركات المدرجة: اتجاه جديد أم نقطة جذب للمضاربة؟

مع تطور سوق العملات الرقمية، بدأت المزيد والمزيد من الشركات المدرجة في إدراج أصول التشفير مثل البيتكوين والإيثيريوم في استراتيجياتها المالية. لا تشمل هذه الظاهرة عمالقة التكنولوجيا فحسب، بل تشمل أيضًا بعض الشركات الصغيرة التي كانت في السابق على الهامش. تستعرض هذه المقالة الشركات المدرجة النشطة حاليًا في مجال حيازة التشفير، والتي تشمل عدة صناعات مثل التجارة الإلكترونية، والتكنولوجيا المالية، والبنوك التقليدية، والتعدين.

من الجدير بالذكر أن بعض الشركات ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة حققت متابعة حماسية من قبل سوق المال بسبب "شراء العملات" المفاجئ، مما أدى إلى تحقيق ارتفاعات متعددة في الأسعار في فترة قصيرة. العديد من الشركات التي كانت تواجه صعوبات في النمو سابقًا، تحقق "تحولًا ماليًا" من خلال نشر استراتيجيات احتياطي الأصول الرقمية، مما أدى إلى عكس ملحوظ في اتجاهات أسعار الأسهم.

تخطيط التشفير لشركات ذات قيمة سوقية عالية

استراتيجية: رائد خزينة البيتكوين

بصفتها رائدة استراتيجية "خزينة البيتكوين"، تعتبر Strategy حاليًا الشركة التي تمتلك أكبر كمية من البيتكوين بين الشركات المدرجة عالميًا. حتى 3 يونيو، قامت الشركة بشراء 580,955 BTC بإجمالي تكلفة قدرها 40.67 مليار دولار، وسعر الشراء المتوسط بلغ 70,023 دولار. منذ بداية هذا العام، واصلت الشركة زيادة حصتها بشكل طفيف، ويبلغ إجمالي الأرباح الحالية 49%.

على الرغم من دخولها منطقة الشراء المرتفعة، إلا أن الشركة لا تزال تحتفظ بإيمان قوي بـ BTC. وقد قال مديرها التنفيذي في مؤتمر بيتكوين 2025، إن خطة زيادة حيازة بيتكوين ليس لها حد، وأن صعوبة شراء بيتكوين في المستقبل ستزداد بشكل متسارع، لكن الشركة ستقوم بشراء بيتكوين بكفاءة أعلى. اعتبارًا من 1 يونيو، ارتفعت أسعار أسهم Strategy بنسبة 23.02% خلال العام، مما يعكس بعض اعتراف سوق رأس المال باستراتيجيتها في بيتكوين.

MercadoLibre: محاولة التشفير لعملاق التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية

أدرجت عملاق التجارة الإلكترونية والتكنولوجيا المالية في أمريكا اللاتينية MercadoLibre البيتكوين كأصل مالي منذ عام 2021. في نهاية الربع الأول من عام 2025، زادت حيازتها من 412.7 قطعة إلى 570.4 قطعة، مما يظهر اهتمامها المستمر بتخصيص الأصول المشفرة.

على الرغم من أن الشركة تسمح للمستخدمين في البرازيل وغيرها من الأماكن باستخدام البيتكوين والإيثريوم والستيبليكوين للدفع، إلا أن هذه العملات المشفرة تُستخدم بشكل رئيسي في المعاملات على المنصة، وليس مباشرة في الميزانية العمومية للشركة. بدعم من الأساسيات القوية، ارتفعت أسعار أسهمها بنسبة 45.23% خلال العام. كان متوسط تكلفة حيازة البيتكوين 38,569 دولار، وبلغت الأرباح غير المحققة 169.06%.

Coinbase: استثمار ذاتي للمنصة.

باعتبارها أكبر منصة للتداول في الولايات المتحدة، لا تعمل Coinbase فقط كنقطة دخول للتداول، بل تعبر أيضًا من خلال أفعالها عن ثقتها في البيتكوين. في 31 مارس 2025، زادت الشركة من حيازتها بمقدار 2,382 بيتكوين، ليصل إجمالي حيازتها إلى 9,267 بيتكوين، بتكلفة متوسطة تبلغ 55,937 دولار.

على الرغم من تأثير تراجع الأداء في الربع الأول وانخفاض السوق، إلا أن سعر سهم Coinbase انخفض بنسبة 4.12% منذ بداية العام، إلا أن حيازتها من البيتكوين لا تزال تحقق أرباحًا ظاهرة بأكثر من 85%.

Block：التخطيط الشامل لنظام بيتكوين البيئي

تحت قيادة جاك دورسي، تقوم شركة Block بدمج استراتيجية البيتكوين في منتجاتها ونظامها البيئي. حتى نهاية مارس من هذا العام، تمتلك الشركة 8,584 BTC، بتكلفة متوسطة تبلغ 30,405 دولار فقط، مع أرباح ورقية تصل إلى 243.15%. يتضمن نظام Block البيئي العديد من المنتجات الشهيرة، مثل تطبيق Cash، ونظام نقاط البيع Square، والمحفظة الذاتية Bitkey التي تم إطلاقها مؤخرًا للبيتكوين.

ومع ذلك، على الرغم من الأساسيات القوية للشركة، إلا أن سعر السهم انخفض بنسبة 28.82% منذ عام 2025، مما يعكس مخاوف المستثمرين المزدوجة بشأن البيئة الاقتصادية الكلية وقدرة أعمال الدفع على تحقيق الأرباح.

استكشاف التشفير من قبل عمالقة المال التقليديين

Intesa Sanpaolo: أكبر بنك في إيطاليا "تجربة"

أكبر بنك في إيطاليا، إنتيسا سان باولو، قام لأول مرة بشراء 11 بيتكوين في 14 يناير 2025، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1 مليون يورو. على الرغم من أن هذه الخطوة صغيرة الحجم، إلا أنها تطلق إشارة مهمة - أصبح الاحتفاظ بالعملات بطريقة متوافقة مع القوانين اتجاهاً.

بصفتها أكبر بنك من حيث الأصول في إيطاليا، تُعد Intesa Sanpaolo دعامة مهمة للنظام المالي في البلاد. اعتبارًا من 1 يونيو، شهد سعر سهمها زيادة بنسبة 27.1% خلال العام.

Virtu Financial: محاولات الأصول الرقمية لصانعي السوق

تقوم شركة Virtu Financial، التي تقدم خدمات السوق والتنفيذ، بتجربة تداول الأصول الرقمية والاحتياطي. حتى الآن، تمتلك 235 بيتكوين، بسعر شراء متوسط قدره 82,621 دولار. على الرغم من أن التكلفة مرتفعة، إلا أن الأرباح غير المحققة لا تزال تصل إلى 26.47%. كما تستخدم Virtu البيتكوين كجزء من أداة تحوط استراتيجية ضد المخاطر.

منذ بداية العام، ارتفعت أسعار أسهم Virtu بنسبة 11.42%.

الشركات الرائدة في التعدين والشركات الجديدة الحائزة على العملات

MARA Holdings: أكبر شركة تعدين بيتكوين في الولايات المتحدة

تواصل شركة MARA، واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة، التوسع الكبير في خزائنها هذا العام. منذ عام 2025، قامت الشركة بشراء البيتكوين عدة مرات، حيث زادت حيازتها بمقدار 1003 بيتكوين في يوم 30 مايو فقط، ليصل إجمالي حيازتها إلى 49,228 بيتكوين، مما يجعلها ثاني أكبر شركة مدرجة من حيث عدد حيازات البيتكوين في العالم.

تشتهر شركة MARA Holdings بأعمالها الكبيرة في تعدين البيتكوين على مستوى المؤسسات، حيث تعتمد على التكنولوجيا المتقدمة والشركاء الاستراتيجيين لتعظيم كفاءة وإنتاجية التعدين.

GameStop: تحول الأصول الرقمية لمتجر الألعاب

تتحول هذه الشركة التي تشتهر بـ "أسطورة المستثمرين الصغار" إلى الأصول الرقمية. في 25 مارس، وافق مجلس إدارة GameStop بالإجماع على تحديث سياسة الاستثمار ليشمل البيتكوين كأحد أصول الاحتياطي للشركة. في 28 مايو، أعلنت الشركة عن إدراج البيتكوين في احتياطياتها، واشترت بسرعة 4,710 عملات، مما جعلها واحدة من أسرع الشركات التقليدية في زيادة احتياطياتها هذا العام.

قوى جديدة ذات قيمة سوقية صغيرة ولكنها نشطة

SharpLink：استراتيجية خزينة المراهنة على الإيثيريوم

أعلنت شركة SharpLink، التي كانت في الأصل غير معروفة وكان سعر سهمها يتأرجح بالقرب من حافة الإلغاء من السوق، عن إتمامها لجولة تمويل خاصة بقيمة حوالي 425 مليون دولار، وأنها ستقوم بشراء كميات كبيرة من ETH كأصول احتياطية رئيسية لها. في يوم إعلان خبر التمويل، ارتفع سعر سهم SharpLink بشكل كبير إلى 50 دولارًا، مسجلًا أعلى مستوى له منذ مايو 2023.

مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا: تقاطع السياسة والتشفير

أعلنت مجموعة ترامب ميديا تكنولوجي (TMTG) التي أسسها الرئيس الأمريكي السابق ترامب عن إطلاق خطة تمويل بقيمة 2.5 مليار دولار، لإنشاء خزينة بيتكوين، وبناء "إيكولوجيا Truth Social" التي تركز على المالية التشفيرية.

كيان الأصول + Strive: تحويل شركة مالية بيتكوين

وقعت شركة خدمات التسويق الرقمي Asset Entities اتفاقية اندماج مع Strive Asset Management، وبدأت عملية التحول إلى شركة مالية مدرجة تركز على البيتكوين. أكملت Strive جولة تمويل خاصة بقيمة 750 مليون دولار، ستُستخدم الأموال للاستحواذ على شركات التكنولوجيا الحيوية المُقيمة بأقل من قيمتها، وشراء ديون البيتكوين بأسعار منخفضة، ومنتجات القروض الهيكلية للبيتكوين المخفضة، لبناء خزينة البيتكوين الخاصة بها.

Upexi: المراهنة على استراتيجية مالية سولانا

حصلت شركة السلع الاستهلاكية Upexi على استثمار خاص في الأسهم يصل إلى 100 مليون دولار، متراهنة على استراتيجيتها المالية المرتقبة على Solana. تأثرت أسعار أسهم Upexi بهذه الأخبار، حيث ارتفعت بشكل كبير بأكثر من ستة أضعاف في يوم واحد.

VivoPower：استراتيجية خزينة XRP

أعلنت شركة الطاقة VivoPower International عن إكمالها لجولة استثمار خاصة بقيمة 121 مليون دولار، وستتحول إلى استراتيجية احتياطي الأصول الرقمية التي تركز على XRP.

الخاتمة

مع دخول البيتكوين تدريجياً من الأصول "الهامشية" إلى التيار الرئيسي، تتبنى المزيد والمزيد من الشركات المدرجة الأصول التشفيرية بطرق مختلفة. بعضها يعتبر البيتكوين كاحتياطي للقيمة، والبعض الآخر يحاول بناء أنظمة مالية جديدة حول الإيثيريوم أو سولانا، بينما يدفع البعض الآخر حتى "استراتيجية الخزانة" لتحويل الشركة.

هذا ليس فقط تجسيدًا لتنويع التمويل، بل يعكس أيضًا أن الأصول التشفيرية أصبحت جزءًا من الاتجاهات الجديدة في أسواق رأس المال العالمية. في المستقبل، مع وضوح التنظيم وتحسين البنية التحتية، قد تنضم المزيد من الشركات الكبيرة إلى "نادي حاملي العملات". ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستثمرين تقييم آفاق التنمية طويلة الأجل لهذه الشركات بحذر، وليس مجرد اتباع الضجيج القصير الأجل.