دليل عوائد العملات المستقرة: تحليل عميق لـ 8 أنواع

لقد كان أداء سوق العملات المشفرة مؤخرًا متواضعًا، وأصبح العائد المستقر مرة أخرى مطلبًا في السوق. ستتناول هذه المقالة الموضوع الكلاسيكي ولكنه دائم الخضرة من خلال الجمع بين التجارب الاستثمارية والبحث في مجال العملات المستقرة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

تشمل الفئات الرئيسية للعملة المستقرة في سوق التشفير الحالي:

• أعلى حصة سوقية لعملة مستقرة USDT
• عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية بنسبة 1:1 مثل USDC
• عملة مستقرة مضمونة بشكل زائد مثل DAI و LUSD
• عملة مستقرة الأصول المركبة مثل USDe
• عملة مستقرة RWA مثل USD0 و USDY كأصول أساسية من السندات الأمريكية
• تم دحض عملة مستقرة خوارزمية ( بشكل أساسي من قبل السوق )
• تأثير عملة مستقرة غير الدولار الأمريكي ( محدود )

الأنماط الرئيسية للحصول على عائدات عملة مستقرة هي:

١. قرض عملة مستقرة

الإقراض هو أقدم نموذج لعائدات المالية، حيث تأتي العوائد من الفوائد المدفوعة من قبل المقترضين. يشمل ذلك بشكل رئيسي:

• منتجات إدارة الأموال الجارية في البورصات المركزية
• بروتوكولات DeFi الرائدة مثل Aave و Sky Protocol وغيرها

تصل عوائد الإقراض في السوق الصاعدة إلى أكثر من 20%، بينما تتراوح في السوق الهابطة بين 2% و4% تقريبًا. تشمل بعض الابتكارات الإقراض بمعدل ثابت، وتدرج أسعار الفائدة، والإقراض بالرافعة المالية، وغيرها. ستظل خدمات الإقراض هي النموذج الأساسي لعائدات عملة مستقرة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)

٢. عوائد تعدين السيولة

تمثل Curve، حيث تأتي العوائد من رسوم معاملات AMM ومكافآت الرموز. Curve آمنة للغاية ولكن معدل العائد منخفض ( 0-2% ). أما برك العملات المستقرة في DEX الأخرى فإما أن تكون العوائد منخفضة أو تنطوي على مخاطر، مما لا يتماشى مع مبادئ إدارة الأموال بشكل آمن.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

ثلاثة، عائدات التحكيم المحايدة للسوق

تشمل بشكل رئيسي:

-套利 معدل التمويل: استغلال الفارق السعري بين العقود الدائمة والسوق الفوري

• التحكيم بين العقود الآجلة والفورية: استغلال عوائد الفجوة
• التحكيم بين البورصات: الاستفادة من فرق الأسعار بين المنصات المختلفة

Ethena نقلت نموذج التحكيم في معدل التمويل إلى السلسلة، مما يسمح للمستخدمين العاديين بالمشاركة. الخطر الأساسي يكمن في معدل التمويل السلبي على المدى الطويل مما يؤدي إلى خسائر.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

أربعة، عائدات مشروع RWA لسندات الخزانة الأمريكية

استغلال عوائد السندات الأمريكية ذات الفائدة المرتفعة للحصول على عوائد مستقرة حوالي 4%. المشاريع الممثلة تشمل USDY من Ondo و USD0 من Usual. يوفر USD0++ سيولة للسندات الأمريكية طويلة الأجل، لكنه يواجه مخاطر انخفاض العائد.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

خمسة، عائدات المنتجات الهيكلية للخيارات

تعتمد بشكل أساسي على استراتيجية بيع خيارات البيع لكسب رسوم الخيارات. تناسب الأسواق المتذبذبة، ولكن هناك مخاطر هبوط. بعض المنتجات مثل Shark Fin من OKX تستخدم مجموعات خيارات معقدة لحماية رأس المال.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)

٦، توكين العائدات

بروتوكول Pendle يقوم بتقسيم الأصول الربحية إلى رمز رأس المال PT ورمز العائد YT، مما يسمح للمستخدمين بالتداول بمرونة. تشمل الاستراتيجيات الرئيسية العائد الثابت، والتكهن بالعائد، والتحوط من المخاطر.

سبعة، منتجات عائدات سلة من العملات المستقرة

مثل حوض USD المحايد للسوق من Ether.Fi، يجمع بين استراتيجيات عوائد متعددة للعملات المستقرة، مع مراعاة العوائد العالية وتوزيع المخاطر. مناسب للمستخدمين الذين لديهم حجم أموال صغير ولا يرغبون في عمليات متكررة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)

ثامناً، عائدات رهن عملة مستقرة

إذا كانت شبكة AO تقبل رهن DAI للحصول على مكافآت رمزية، فيمكن اعتبار ذلك نموذج عائدات بديل للعملة المستقرة. الخطر يكمن في عدم اليقين بشأن تطوير المشاريع الجديدة.

فهم وتكوين عائدات عملات مستقرة بشكل معقول يمكن أن يوفر أساسًا قويًا للاستثمار في العملات المشفرة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)