الخطوة المعاكسة: أدى تدفق أكثر من 10 مليارات دولار إلى انتعاش قوي في BTC

في أبريل، شهدت BTC انتعاشًا قويًا، حيث ارتفعت بنسبة 14.11% خلال الشهر، واستعادت جميع خسائرها السابقة. تأثرت الأسواق المالية العالمية من جراء "حرب الرسوم الجمركية المتبادلة"، مما أدى إلى ارتفاع مشاعر الذعر، وانخفضت أسعار الأصول بشكل كبير. لكن بعد انحسار المشاعر، ومع تليين موقف الأطراف المعنية وبيانات الاقتصاد الأمريكي التي أظهرت مرونة نسبية، تدفقت الأموال للاستثمار في الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة.

BTC سبق سوق الأسهم الأمريكية في التصحيح، وبعد أن انخفض مع سوق الأسهم الأمريكية، ارتفع بشكل قوي بفعل تدفق الأموال الكبيرة. بعد التصحيح، تحسنت بشكل كبير هيكل حيازة BTC، وأصبح الوضع الداخلي أكثر استقراراً.

لقد استعادت سوق S&P 500 وسوق العملات المشفرة جميع الخسائر منذ "حرب الرسوم المتساوية". بالمقارنة مع القضايا الجمركية التي لم تُحل بعد وعدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد الأمريكي، فإن حركة السوق قوية للغاية، حيث تستمر في تسعير المعلومات الجديدة. ومع ذلك، لتحقيق انعكاس حقيقي في السوق، لا يزال يتعين حل قضية الرسوم الجمركية وتأكيد المزيد من بيانات الاقتصاد الأمريكي. ومن المتوقع أن تكون هناك العديد من التقلبات في المنتصف.

المالية الكلية: توقعات التعريفات تثير تصحيحات حادة في السوق

استمر شهر أبريل في إطار حكم مارس، حيث لعبت مواقف ترامب بشأن الرسوم الجمركية دورًا رئيسيًا في ذلك. بالإضافة إلى ذلك، كانت بيانات الاقتصاد والوظائف قوية نسبيًا، مما جعل المتداولين يقللون من مخاوفهم بشأن "الركود الاقتصادي"، وفي النهاية هيمنت الصفقات المستقبلية التي راهنت على أن الرسوم الجمركية لن تؤدي إلى ركود اقتصادي على اتجاه السوق. سجل مؤشر نازداك وBTC عوائد إيجابية شهرية.

بعد صدور سياسة التعريفات الجمركية في أوائل أبريل، انهارت الأسهم الأمريكية، وانخفضت المؤشرات الثلاثة الرئيسية دون خط العام. أصبحت سوق السندات والأسهم الأوروبية الخيار المفضل للملاذ الآمن. ارتفع مؤشر VIX بشكل حاد، وزادت عوائد السندات الأمريكية بشكل كبير، وانخفض مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى له. دخل مؤشر ناسداك في سوق دببية فنية.

تحت ضغط من جميع الأطراف، أصبحت مواقف فريق ترامب أكثر ليونة. تم تعليق فرض رسوم جمركية إضافية على معظم الدول، مع النظر في تقليص الرسوم الجمركية العالية على بعض السلع. هذه التدابير خففت من مشاعر الذعر في السوق.

أسواق الأسهم الأمريكية انتعشت بقوة بعد الوصول إلى القاع، حيث استعاد مؤشر ناسداك ومؤشر S&P 500 الانخفاض الناتج عن الرسوم الجمركية. خلال الشهر، ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.85%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.76%، وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 3.17%، وارتفع BTC بنسبة 14.11%.

خلال هذه الفترة، حافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقف صارم، وقدم فقط بعض الإشارات المتساهلة عندما شهدت الأسواق تقلبات حادة. بيانات مؤشر أسعار المستهلكين تباطأت، ونمو الناتج المحلي الإجمالي تراجع، لكن بيانات التوظيف لا تزال قوية. هذه العوامل مجتمعة دعمت الانتعاش في السوق.

لقد تم تعديل تقييم الأسهم الأمريكية قليلاً، لكنها لا تزال ليست رخيصة. تسعير السوق مُكتمل إلى حد كبير، ويحتاج المزيد من الدعم لتحقيق المزيد من الارتفاع. نحن نميل إلى حكم محايد، ويجب مراقبة تطورات الرسوم الجمركية والتغيرات في البيانات الاقتصادية عن كثب.

الأصول المشفرة: هيكل الرقائق ثابت + دعم طويل الأجل

أبريل كان أداء BTC مثالاً يُحتذى به في "التداول العكسي"، حيث يتم الشراء في أوقات الذعر والانتظار حتى تهدأ المشاعر لتشهد الأسعار انتعاشًا سريعًا.

افتتح BTC بسعر 82534 دولار، وانخفض إلى أدنى مستوى له عند 74420 دولار، وأغلق عند 94182 دولار، بزيادة شهرية قدرها 14.11%، وبتذبذب نسبته 26.12%. كانت الحركة تتمثل في الانخفاض أولاً ثم الارتفاع، وقد شهدت نهاية الشهر انتعاشاً كبيراً.

تقنياً، قام BTC بالارتداد عدة مرات لتأكيد الاتجاه طويل الأمد، وتجاوز خط 200 يوم، وعاد إلى منطقة "قاع ترامب". بالمقارنة مع الأسهم الأمريكية، فإن حركة BTC كانت أقوى بفضل التعديلات السابقة، وزيادة حيازة المستثمرين على المدى الطويل، بالإضافة إلى الدعم الإيجابي من السياسات ومستويات التطبيق.

تسعى العديد من الولايات إلى تعزيز "مشروع قانون احتياطي البيتكوين"، ومن المتوقع أن تصبح ولاية أريزونا أول ولاية تسمح للخزانة الحكومية بامتلاك البيتكوين. إن توسيع استخدام البيتكوين وارتفاع الأسعار يعززان بعضهما البعض. على الرغم من تأثرها بالعوامل الخارجية على المدى القصير، إلا أن الهيكل الداخلي يظل سليماً، وبمجرد أن تتلاشى حالة الذعر، ستستعيد السوق زخمها.

هيكل الرقائق: زيادة حيازة المستثمرين على المدى الطويل، وتخفيف ضغوط الخسائر قصيرة الأجل

استمر حاملو المدى الطويل ومجموعات كبار الملاك في زيادة حيازاتهم خلال عملية الانخفاض، لا سيما مجموعة "أسماك القرش" التي تحتفظ بـ 100-1000 قطعة من BTC، حيث زادت حيازاتهم بأكثر من 80,000 قطعة طوال الشهر. وانخفض إجمالي مخزون BTC في البورصات بنحو 60,000 قطعة.

بعد شهرين من التقلبات، انتقل مركز ثقل الرهانات في نطاق 74,000 - 100,000 دولار إلى الأسفل، مما ساعد في سد نقص الرهانات السابق. حاليًا، تخلص حاملو المراكز القصيرة الأجل من الخسائر العائمة، حيث انخفض BTC في حالة الخسارة العائمة إلى 14%. تحسنت ضغوط البيع في السوق الناتجة عن الذعر والخسائر بشكل كبير.

التمويل: أكثر من 10 مليارات دولار

بلغ إجمالي تدفقات الأموال في أبريل أكثر من 10 مليارات دولار، بما في ذلك قنوات ETF، والأموال المتداولة، وجمع الأموال من المؤسسات. في بداية الشهر، كانت هناك تدفقات خفيفة للخارج، ولكن بدءًا من منتصف الشهر، تدفقت كميات كبيرة من الأموال، مما أدى إلى ارتفاع سريع في سعر BTC.

على الرغم من تقلبات السوق الحادة من فبراير إلى أبريل، إلا أنه من خلال تحليل اتجاهات التمويل والرقائق، نعتقد أن السوق لا يزال في دورة صاعدة. هذه التعديلات تساعد على تعزيز هيكلة الرقائق، وعند زوال الصدمات الخارجية، من المتوقع أن يتجاوز سعر BTC مرة أخرى.

الخاتمة

بعد التعديل، أصبحت البنية الداخلية لسوق التشفير أكثر استقرارًا، مما يوفر دعمًا قويًا للصعود. لكن عدم اليقين الخارجي لا يزال كبيرًا، خاصةً أن مخاطر الركود الاقتصادي التي قد يسببها موضوع التعريفات بحاجة إلى الحذر. نحن نثق في الاتجاه طويل الأجل لـ BTC، ولكن ينبغي توخي الحذر في التعامل مع التقلبات المحتملة على المدى القصير.