أسواق المال العالمية مضطربة، وبيتكوين من الصعب أن تلعب دور الأصول الآمنة في الوقت الحالي.

9 مارس 2020 سيكون يومًا مهمًا في تاريخ المالية.

بعد "الاثنين الأسود" في سوق الأسهم الأمريكي في عام 1987، بدأت سوق الأسهم الأمريكية في تنفيذ آلية التوقف المؤقت. على مدار عقود، تم تفعيل هذه الآلية لأول مرة في 27 أكتوبر 1997، عندما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 7.18%، مسجلاً أكبر انخفاض يومي منذ عام 1915.

ومع ذلك، في ظل تأثيرات متعددة مثل انتشار جائحة كوفيد-19، والانتخابات التمهيدية الأمريكية، وانهيار أسعار النفط، انهار السوق الأمريكي مرة أخرى في 9 مارس 2020، مما أدى إلى تفعيل آلية التعطيل للمرة الثانية في التاريخ، مما أسفر عن اهتزاز الأسواق العالمية.

في الوقت نفسه، لم يتمكن سوق العملات المشفرة من النجاة. انخفض سعر البيتكوين، الذي يُعرف بـ "الذهب الرقمي"، من 9170 دولارًا إلى 7680 دولارًا، حيث انخفض بشكل متتالي تحت مستوى الدعم الهام البالغ 8000 دولار و 7800 دولار، ليصل الانخفاض خلال يومين إلى ما يقرب من 20%. بلغت قيمة التصفية في عقود العديد من البورصات الرئيسية حوالي 700 مليون دولار.

يعتقد المحللون عمومًا أن انهيار سوق الأسهم الأمريكية هو نتيجة لتضافر عوامل متعددة، بما في ذلك انتشار فيروس كورونا، وحرب أسعار النفط في الشرق الأوسط، والانتخابات التمهيدية الأمريكية. ومن الجدير بالذكر أنه قبل هذا الانهيار، كانت سيولة الأسواق المالية العالمية قد أظهرت نقصًا واضحًا، حيث كانت أداء السوق دون المتوقع. في الواقع، لم تكن أموال السوق وفيرة كما يُعتقد، بالإضافة إلى وجود تداولات ذات رافعة مالية كبيرة، مما يسهل حدوث أزمة سيولة.

أدى الانخفاض المتزامن في الأسواق المالية العالمية إلى زيادة الطلب على الملاذات الآمنة من قبل المستثمرين. دفعت مشاعر الذعر المزيد من الناس إلى بيع الأسهم، والابتعاد عن سوق العقود الآجلة للسلع الأساسية، بينما تدفقت الأموال نحو الأصول التقليدية مثل الذهب، والنقد، والسندات الحكومية.

في صناعة blockchain، يُعتبر البيتكوين غالبًا أصلًا بديلًا للملاذ الآمن نظرًا لندرتها ووظيفة تخزين القيمة. خلال أزمة الاقتصاد الفنزويلي، كان البيتكوين أحد خيارات الملاذ الآمن للمواطنين المحليين. ومع ذلك، خلال الانخفاض الكبير في الأصول المالية العالمية، لم يظهر البيتكوين اتجاهًا مشابهًا للذهب في الارتفاع، بل شهد انخفاضًا كبيرًا.

فهل يمكن أن يلعب البيتكوين، الذي يُطلق عليه اسم "الذهب الرقمي"، دور أصول الملاذ الآمن عندما نحتاج إليه؟

في هذا الصدد، يحمل بعض المحللين المتقدمين وجهة نظر سلبية. يعتقدون أن النظرة الحالية لبيتكوين كأصل ملاذ آمن مبالغ فيها. أولاً، حجم سوق بيتكوين صغير نسبيًا، مما يجعل من الصعب تحمل تدفق الأموال الكبيرة المفاجئ من الأسواق المالية التقليدية. ثانيًا، تتقلب أسعار بيتكوين بشكل كبير، حيث تضاعفت الأسعار ثلاث مرات في النصف الأول من عام 2019، ولكنها انخفضت بنحو 50٪ في النصف الثاني. تجعل هذه التقلبات الحادة من الصعب على فرق الاستثمار المحترفة اعتبارها أداة ملاذ موثوقة.

من منظور التحوط، فإن البيتكوين حالياً لا تقارن بالذهب. بسبب العمق السوقي الذي لا يزال غير كافٍ مقارنة بالتمويل التقليدي، بالإضافة إلى أن الوعي والتوافق بين المستثمرين الرئيسيين حول البيتكوين لا يزال بحاجة إلى تحسين، يُنظر إلى البيتكوين حالياً كأصل عالي التقلب ومرتبط بشدة بالسيولة، وليس كأصل للتحوط.

ومع ذلك، فإن موقع البيتكوين الحالي كأصل محفوف بالمخاطر لا يعني أنه لن يصبح أبدًا أصلًا ملاذًا آمنًا. بالمقارنة مع الأسواق المالية التقليدية، لا يزال البيتكوين ينتمي إلى الأصول النادرة. على الرغم من أنه من السابق لأوانه تسميته أصلًا ملاذًا آمنًا، إلا أن البيتكوين بلا شك قد قطع شوطًا طويلاً في طريقه نحو "الذهب الرقمي"، وهو الأكثر إمكانيات.

من الجدير بالذكر أن الآراء المذكورة أعلاه هي للاسترشاد فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. سوق العملات المشفرة متقلب للغاية، ويجب على المستثمرين الحفاظ على عقلانية.