إثيريوم: من "الكمبيوتر العالمي" إلى "دفتر الحسابات العالمي" للتطور

لم يكن تحول موقع إثيريوم مجرد تعديل استراتيجي حديث، بل بدأ بالفعل عند تنفيذ EIP-1559. لقد عززت العملات المستقرة من هيمنتها على إثيريوم دورها كطبقة تسوية مالية. دعونا نستكشف هذا التحول بعمق:

تتمثل جوهر EIP-1559 في إعادة تعريف آلية الحصول على القيمة في شبكة إثيريوم الرئيسية. لم تعد تعتمد على زيادة حجم المعاملات التي تؤدي إلى استهلاك الغاز، بل اعتمدت على نموذج جديد. جعل هذا التغيير تكلفة تقديم دفعات Layer2 على الشبكة الرئيسية قابلة للتنبؤ وثابتة، مما خفض من عتبة تشغيل Layer2.

هذا التغيير في الواقع يوجه منطق قيمة إثيريوم من "نمو مستهلك" إلى "نمو ضريبي". الآن يجني Layer2 رسوم المعاملات من المستخدمين، ولكنه يحتاج إلى تقديم بيانات دفعات إلى الشبكة الرئيسية بانتظام وحرق ETH، مما يشكل هيكلًا مشابهًا لعلاقة البنك المركزي والبنوك التجارية.

وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، فإن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في جميع أنحاء العالم تتجاوز 250 مليار دولار، حيث تشغل إثيريوم 50% من الحصة. هذه النسبة ارتفعت بعد تنفيذ EIP-1559، والسبب الرئيسي هو أن إثيريوم توفر علاوة أمان لا يمكن استبدالها.

إن大量 خيارات العملات المستقرة التي تعتمد على إثيريوم ليست بسبب سرعة المعاملات أو ميزة التكلفة، بل بسبب الأمان الاقتصادي العالي الذي توفره إيثريوم من خلال ما يقرب من مائة مليار دولار من ETH المرهونة. هذا أمر بالغ الأهمية للمؤسسات التي تدير الأصول الكبيرة.

مع التجمع الكبير للستابل كوينز على إثيريوم، تتشكل حلقة نمو ذاتية التعزيز: زيادة الستابل كوينز تؤدي إلى عمق أكبر في السيولة، مما يجذب المزيد من بروتوكولات DeFi، ومن ثم يزيد من طلب الستابل كوينز، مما يجذب المزيد من رأس المال.

في هذا الهيكل البيئي الجديد، تتحمل شبكات Layer2 مثل بعض حلول التوسع المعروفة مسؤولية معالجة التداولات عالية التردد، بينما يركز الشبكة الرئيسية لإثيريوم على التسوية النهائية. كل تسوية تعود من Layer2 إلى الشبكة الرئيسية ستؤدي إلى حرق ETH، مما يعزز تأثير الانكماش.

ومع ذلك، فإن هذا التحول قد جلب أيضًا تحديات جديدة. فقد انخفض متوسط ​​كمية ETH المحترقة يوميًا في الشبكة الرئيسية بشكل كبير، بينما زادت أحجام التداول والأرباح في الشبكات Layer2 بشكل ملحوظ. وقد أثار هذا الوضع مخاوف بشأن ما إذا كانت Layer2 ستصبح "مصاصة دماء".

ومع ذلك، فإن هذه القضايا لا تؤثر على مكانة إثيريوم ك"دفتر أستاذ عالمي". إن التراكم الكبير للستيبينج كوينز، وضمان الأمان الذي يبلغ قريبا من ألف مليار دولار، وأكبر نظام بيئي DeFi في العالم، كلها تثبت أن رأس المال يختار إثيريوم بسبب أهمية تسويته.

يبدو أن مؤسس إثيريوم قد أدرك هذه المشكلة أيضًا، وحاول تعزيز أداء الشبكة الرئيسية لضمان عدم تحول Layer2 إلى عقبة أمام التطور الشامل لإثيريوم.

بشكل عام، بدأ تحول إيثيريوم من "الحاسوب العالمي" إلى "البنك المركزي العالمي" مع تنفيذ EIP-1559. إذا كان اتجاه تطور العملات المشفرة في المستقبل هو دمج بنية DeFi الأساسية على السلسلة مع المالية التقليدية، فإن تحديد إيثيريوم كـ "البنك المركزي العالمي" سيكون كافياً لتدعيم مكانته، بينما قد لا تكون ازدهار بيئة Layer2 عاملاً حاسماً.