الأصول الرقمية السوق اتجاهات جديدة: استراتيجيات الشركات والتغيرات في الاستثمارات على مستوى الدولة

مع تغير المشهد السياسي، تمر الأسواق المالية العالمية بتعديلات كبيرة. في هذا السياق، أعلنت شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) الشهيرة بشراء كميات كبيرة من البيتكوين مؤخرًا عن تعليق شراء البيتكوين الجديد، مما أثار اهتمام السوق على نطاق واسع. ومع ذلك، حددت الشركة في أحدث اجتماع لها للنتائج المالية هدف "إيرادات البيتكوين بالدولار" لعام 2025 بمبلغ 10 مليار دولار، ويتطلب تحقيق هذا الهدف ارتفاعًا كبيرًا في سعر البيتكوين أو زيادة ملحوظة في حيازات الشركة.

بصفتها أكبر حامل لعملة البيتكوين على مستوى المؤسسات في العالم، تمتلك Strategy حتى 7 فبراير 2024 ما مجموعه 450,000 عملة بيتكوين، بتكلفة متوسطة تبلغ حوالي 62,000 دولار. تمثل هذه الحيازة حوالي 2.38% من إجمالي عرض البيتكوين، مما يتماشى مع حجم احتياطي الذهب الرسمي الأمريكي، مما يبرز الموقع القيادي والقرار الاستراتيجي لهذه الشركة في مجال الأصول الرقمية.

أثارت التعديلات الاستراتيجية الأخيرة نقاشات واسعة في السوق. هذه الخطوة التي تبدو متناقضة تعكس في الواقع الضغوط المتعددة التي تواجهها الشركة. أولاً، سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 3.03 دولار للسهم في الربع الرابع من عام 2024، وهو ما يفوق توقعات المحللين، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى معالجة التخفيضات الكبيرة في الأصول الرقمية التي تحتفظ بها. هذه الخسارة التي تجاوزت التوقعات قد تؤثر على ثقة المستثمرين، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف التمويل.

ثانياً، أدت تطبيق معايير المحاسبة الجديدة إلى مواجهة Strategy لمشاكل ضريبية أكثر تعقيداً. قد تحتاج الشركة إلى دفع ضريبة الحد الأدنى البديلة للشركات على الأرباح غير المحققة، مما يدفعها إلى إعادة تقييم استراتيجياتها المالية. بالإضافة إلى ذلك، باعتبارها مكوناً من مؤشر Nasdaq 100، يجب على Strategy الالتزام بمتطلبات إفصاح المعلومات وحوكمة الشركات الأكثر صرامة، بما في ذلك فترات الحظر المحتملة على التداول الداخلي.

على الرغم من أن Strategy قد توقفت عن زيادة حيازاتها، يبدو أن هناك اهتمامًا متزايدًا من قبل مؤسسات أخرى والكيانات الحكومية تجاه البيتكوين في السوق. حتى الآن، قدمت 16 ولاية أمريكية مشاريع قوانين ذات صلة تهدف إلى إدراج البيتكوين كأصول استراتيجية على مستوى الولاية. إذا تم تمرير هذه المشاريع، قد يتدفق أكثر من 24 مليار دولار إلى سوق البيتكوين، وهو ما يعادل 1.25% من القيمة السوقية الحالية للبيتكوين.

على سبيل المثال، اقترحت ولاية كنتاكي مؤخرًا استثمار 10% من أموال الولاية في أصول رقمية كبيرة. إذا اتخذت 16 ولاية تدابير مماثلة، فإن حجم أموالها سيكون مساويًا لقيمة احتياطي الذهب في الولايات المتحدة بنسبة 3.24%. إن دفع سياسة الحكومة على مستوى الولاية هذا، يعزز من مكانة البيتكوين في النظام المالي العالمي.

تظهر هذه التطورات ديناميكية وتعقيد سوق الأصول الرقمية. على الرغم من أن بعض الشركات قد تضطر إلى تعديل استراتيجياتها مؤقتًا لأسباب داخلية، إلا أن الاتجاه العام يبدو أنه يشير إلى استمرار نمو البيتكوين وقبوله على المستويات المؤسسية والحكومية. مع تطور بيئة السياسات، قد يتوسع ويعمق دور البيتكوين في المشهد المالي العالمي.