من ألعاب المهووسين إلى محبوب وول ستريت: طريق صعود التمويل اللامركزي

في السنوات الأخيرة، أصبح "التمويل اللامركزي" ( DeFi ) موضوعًا شائعًا في عالم المال. كانت مشاريع DeFi، التي كانت تُعتبر في السابق هواية محببة لعدد قليل من المتخصصين، تجذب الآن أنظار قادة وول ستريت.

استعرضت 2020-2021، شهدت التمويل اللامركزي (DeFi) نمواً انفجارياً. ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) من عدة مليارات دولار إلى ذروته عند 178 مليار دولار. أصبحت بروتوكولات مثل Uniswap وAave مشاريع مشهورة في عالم التشفير.

ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين العاديين، لا يزال التمويل اللامركزي كمتاهة. إن العمليات المعقدة للمحافظ، والعقود الذكية الغامضة، بالإضافة إلى الأحداث الأمنية المتكررة، تشكل جميعها عوائق للمشاركة. تظهر البيانات أن نسبة دخول المؤسسات المالية التقليدية الفعلية أقل من 5%. يرغب المستثمرون في المشاركة، ولكنهم يترددون بسبب العوائق المتعددة.

منذ عام 2021، ظهرت أداة جديدة - ETF لامركزي ( DeETF ). إنها تدمج بين ETF التقليدي وتقنية البلوكشين، حيث تحتفظ بملاءمة الصناديق التقليدية وتراعي أيضًا النمو العالي لأصول التمويل اللامركزي. DeETF تشبه جسرًا، تربط بين الأراضي الجديدة للتمويل اللامركزي والمستثمرين التقليديين.

دعونا نستعرض بعد ذلك تطور التمويل اللامركزي ، ونناقش كيف أصبحت DeETF قوة جديدة في إدارة الأصول على السلسلة.

التمويل اللامركزي إلى DeETF: مسار تطور ETF على السلسلة

استكشاف مبكر (2017-2019): المحاولات الأولية والتلميحات

في 2017-2018، عرضت مشاريع مثل MakerDAO وCompound على شبكة الإيثيريوم لأول مرة إمكانية التمويل اللامركزي. في نهاية عام 2018، قدمت Uniswap نموذج صانع السوق الآلي (AMM) الذي بسّط بشكل كبير عمليات التداول على السلسلة. بحلول نهاية عام 2019، اقترب إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي من 600 مليون دولار.

في الوقت نفسه، بدأت بعض المؤسسات المالية التقليدية الحساسة في الانتباه إلى تقنية البلوكتشين، لكنها لا تزال مقيدة بتعقيد التكنولوجيا. على الرغم من أن مفهوم "DeETF" لم يتم طرحه بشكل واضح بعد، فإن الحاجة إلى جسر بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي قد ظهرت بالفعل.

انفجار السوق وتشكيل المفهوم (: الليلة التي تسبق ظهور DeETF 2020-2021

في عام 2020، أدت الجائحة إلى تدفق كميات هائلة من الأموال إلى سوق العملات المشفرة، وواجه التمويل اللامركزي انفجاراً. ارتفع إجمالي القيمة المقفلة من مليار دولار إلى 178 مليار دولار. ظهرت طرق جديدة مثل تعدين السيولة والمزارع الربحية، ولكنها كشفت أيضًا عن عوائق كبيرة لمشاركة المستخدمين.

في هذا الوقت، بدأت بعض الشركات المالية التقليدية في التقاط الفرص بشكل حاد. أطلقت شركة DeFi Technologies المدرجة في كندا منتجات مالية تتبع بروتوكولات DeFi الرئيسية، مما يتيح للمستخدمين المشاركة بسهولة في استثمارات DeFi من خلال البورصات التقليدية. وهذا يُعتبر بداية رسمية لمفهوم "DeETF".

في الوقت نفسه، بدأت مشاريع مثل DeETF.org في مجال التمويل اللامركزي بمحاولة إدارة محافظ ETF باستخدام العقود الذكية، لكنها لا تزال في مرحلة مبكرة.

) إعادة هيكلة السوق ونضوج النماذج ### 2022-2023 (: رسميًا DeETF

في عام 2022 ، أثرت أحداث البجعة السوداء مثل انهيار Terra وإفلاس FTX بشكل كبير على ثقة السوق. انخفض TVL في التمويل اللامركزي من 178 مليار دولار إلى 40 مليار دولار. ولكن الأزمة أدت أيضًا إلى زيادة الطلب على أدوات الاستثمار الأكثر أمانًا وشفافية ، مما دفع بدوره إلى تطوير DeETF.

في هذه الفترة، تطورت "DeETF" إلى نمطين واضحين:

1. القنوات المالية التقليدية: تقوم مؤسسات مثل DeFi Technologies بتوسيع خط منتجاتها، وإدراج المزيد من المنتجات المتداولة في البورصة ETP) في البورصات التقليدية، مما يقلل من عوائق المشاركة للأفراد.

2. نموذج اللامركزية على السلسلة: تم إطلاق منصات مثل DeETF.org وSosovalue، من خلال العقود الذكية لتحقيق إدارة الأصول وتداول المجموعات، مما يجذب المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة.

تتطور هذان النموذجان بشكل متوازي، مما يجعل مسار DeETF أكثر وضوحًا.

( مزايا و تحديات DeETF

التمويل اللامركزي ETF展现出独特优势:

• سهولة الاستخدام، تقلل بشكل كبير من عتبة المشاركة
• استثمار أكثر شفافية ومرونة
• يساعد في السيطرة على المخاطر وتنويع الاستثمار

في نفس الوقت تواجه تحديات:

• بيئة تنظيمية غير مؤكدة، وتكاليف الامتثال مرتفعة
• لا تزال هناك مخاطر في أمان العقود الذكية

على الرغم من ذلك، لا يزال يُنظر إلى DeETF كابتكار مهم في الأسواق المالية المستقبلية، مع توقعات بطمس الحدود بين الأسواق التقليدية وسوق التشفير، مما يجعل إدارة الأصول أكثر ديمقراطية وذكاء.

ظهور المشاريع الناشئة، DeETF تتفتح بألوان زاهية

) من نموذج واحد إلى استكشاف متعدد

بعد عام 2023، دخل DeETF مرحلة "تفتح الأزهار"، ويتطور على مسارين:

1. مسار التمويل التقليدي: من خلال البورصات الرسمية لإصدار ETP، مثل DeFi Technologies التي تستمر في إثراء فئات الأصول اللامركزية.

2. المسار اللامركزي الخالص على السلسلة: مثل منصات DeETF.org و Sosovalue، يحتاج المستخدم فقط إلى محفظة مشفرة لإدارة محفظته بشكل ذاتي.

يدعم Sosovalue استراتيجيات تجمع متعددة المواضيع ### مثل GameFi و مجموعة الأسهم الزرقاء ###، مما يوفر للمستخدمين تجربة منتجات ETF "شراء بنقرة واحدة + قابل للتتبع".

فيما يتعلق بمسار المؤسسات، تقوم Securitize بتوكنة الأصول المالية التقليدية بطريقة متوافقة، مما يجلب المستثمرين من السوق الأولية.

منذ عام 2023، تطور DeETF من محاولة واحدة إلى نظام بيئي تنافسي متنوع.

( اتجاه جديد لمحافظ الأصول الذكية

شهدت مسارات DeETF تطورًا من "تجميع حر" إلى "شراء مسبق الإعداد بضغط زر واحد". بينما تحاول المشروع الجديد YAMA جعل DeETF أكثر "ذكاءً":

بنت YAMA نظام توصية لتوزيع الأصول مدفوع بالذكاء الاصطناعي. بعد إدخال المستخدم لاحتياجاته، يقوم النظام بتوليد مجموعة توصيات تلقائيًا بناءً على البيانات على السلسلة. هذا مشابه لما يُعرف بـ Robo-advisor في التمويل التقليدي، لكن YAMA نقلته إلى السلسلة.

اختارت YAMA العمل على Solana و Base، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة الاستخدام. تدعم عقودها الذكية المكونات والتركيزات وغيرها من المعلومات العامة على السلسلة، مما يتجنب "التكوينات الغامضة".

يؤكد YAMA على تجربة "النشر الذاتي" + "توصيات مجموعات الذكاء الاصطناعي"، مما يحل مشكلة "عدم القدرة على الاستثمار"، بينما يحتفظ أيضًا بسلطة التحكم في الأصول. يمثل هذا تحول منصة DeETF من "أداة هيكلية" إلى "مساعد بحث استثماري ذكي".

![من التمويل اللامركزي إلى ETF اللامركزية: من الذي يعيد كتابة المنطق الأساسي لتخصيص أصول التمويل اللامركزي في صمت؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c776eac7159272566b33ef952ce47c19.webp###

( تطور الفروع في مسار DeETF

مع تغير احتياجات المستخدمين، بدأ حقل DeETF يتمايز تدريجياً:

• DeETF.org يركز على تكوين المستخدم الذاتي
• أطلقت Sosovalue ETF موضوعي على السلسلة
• يركز Index Coop على منتجات المؤشرات القياسية
• تقنيات التمويل اللامركزي تستكشف مسارات الامتثال المختلفة مع Securitize

الاتجاه الجديد هو إدخال نماذج الذكاء الاصطناعي، لتوليد اقتراحات تكوين ديناميكيًا بناءً على أهداف المستخدم، مما يقلل العوائق ويعزز الكفاءة. YAMA هو تمثيل لهذا المسار.

تتحول الساحة بأكملها من "أدوات نقية" إلى "مقدمي خدمات استراتيجية"، مما يعكس تطور المنطق الأساسي لإدارة الأصول المشفرة: ليس فقط اللامركزية، بل يركز أكثر على تبسيط تجربة المستخدم.

![من التمويل اللامركزي إلى ETF اللامركزي: من الذي يعيد كتابة منطق تخصيص أصول التمويل اللامركزي في الخفاء؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3a89d6306d8a958ae28f6d1595010167.webp###

الخاتمة: DeETF تعيد تشكيل مستقبل إدارة الأصول على السلسلة

عند مراجعة تطور التمويل اللامركزي، يمكن رؤية خط رئيسي: من تجارب العقود الذكية، إلى الإقراض والتداول المفتوح، وصولًا إلى إثارة حركة أموال ضخمة، انتهى التمويل اللامركزي في بضع سنوات من قطع طريق تقليدي دام عقود. الآن، تعتبر DeETF "نسخة مطورة من تجربة المستخدم" في التمويل اللامركزي، وتعمل على المزيد من الانتشار وتقليل العوائق.

تشير البيانات إلى أن سوق التمويل اللامركزي من المتوقع أن ينمو من 32.36 مليار دولار أمريكي في عام 2025 إلى حوالي 1.558 تريليون دولار أمريكي في عام 2034. وهذا يعني أنه في السنوات الخمس المقبلة، من المحتمل أن تصبح DeETF واحدة من أهم سيناريوهات إدارة الأصول على السلسلة.

تظهر أنواع مختلفة من المستكشفين نقاط قوتها: تتجه تقنيات DeFi نحو التمويل التقليدي; يلتزم DeETF.org بالإدارة الذاتية على السلسلة; يقدم YAMA بناء المجموعات بمساعدة الذكاء الاصطناعي. تعمل هذه المشاريع على حل مشكلة "كيف يمكن أن تجعل التمويل اللامركزي المزيد من الناس قادرين على تحمله واستخدامه بشكل جيد".

يجب أن تصبح إدارة الأصول على السلسلة في المستقبل قدرة يمكن لأي مستثمر عادي إتقانها. DeETF هو المفتاح لتحقيق هذا الهدف. من MakerDAO إلى YAMA، كل تقدم يجدد مفهوم الحرية المالية والشفافية والشمول.

DeETF يعيد تعريف طريقة إدارة الأصول على السلسلة، ويضخ خيالًا جديدًا في هذا المجال. القصة لا تزال مستمرة، لكن المستقبل بدأ يتشكل.