الأصول الرقمية الصناعية نقطة تحول

على مدى العام الماضي، تفاعلت صناعة الأصول الرقمية مع الشركات المالية التقليدية، وعمالقة الإنترنت، والسياسيين العالميين بشكل ثنائي الاتجاه. تشير العملة التي أصدرتها شخصية سياسية معروفة إلى نهاية سيولة الأصول الرقمية، بينما بدأت التنازلات من جميع الأطراف للتو.

أصبح المستشارون من دول ومناطق مختلفة، ومزارع التشفير، والتمويل الكبير، في النهاية، القشة الأخيرة التي كسرت ظهر المستثمرين الأفراد. في هذه الحالة، من الأفضل الذهاب إلى بركة الأمنيات كسمكة ميتة، ربما ستحصل على بعض العزاء.

فترة الركود في صناعة التشفير

يبدو أن البشر دائمًا ما يسعون وراء أشياء تتعارض مع الوضع الراهن. عندما تسود التقاليد، يتوق الناس إلى الحرية؛ وعندما تصبح الحرية هي القاعدة، يبدأون في الحنين إلى التقاليد.

تاريخ دائمًا ما يتكرر. عندما نتذكر أن بعض صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالبيتكوين قد تم الموافقة عليها، كان العديد من الناس يعتقدون أن البيتكوين ستغير العالم. ومع ذلك، فإن الرأي العام الآن يعتبر أن البيتكوين ما هي إلا أصول رقمية تعكس M2، ولا يمكنها فعّالًا مقاومة التضخم، كما أنها صعبة الاستخدام كعوامل دفع في السوق الصاعدة.

بعد أن دخل أحد الشخصيات السياسية إلى عالم العملات الرقمية بعملة جديدة، شهد السوق ارتفاعًا حادًا لفترة قصيرة قبل أن يسقط في صمت. أصبحت بعض إجراءات الإنقاذ من قبل المنصات، وبعض الإجراءات الجديدة لمحفظة معينة، بالإضافة إلى التكهنات حول هوية مؤسس مشروع معين، جميعها مسرحيات لا تحقق أي عائدات فعلية.

صناعة الأصول الرقمية حالياً في حالة من الجمود. حتى الإيثيريوم، الذي تم الإشادة به ك"ابتكار بمستوى حضارة البشرية"، لم يستطع مقاومة التقلبات الكبيرة في الأسعار، مما اضطره للاستعانة بتقنيات جديدة لإعادة تنظيم صفوفه. إذا كان بإمكان آلة الإيثيريوم الافتراضية أن تتغير تمامًا، فلماذا لا نعيد تغيير آلية الإجماع من PoS إلى PoW. هل يمكن أن تنقذ رهانات الإيثيريوم على L1 وإدخال تقنيات جديدة نفسها حقًا؟

تراهن إحدى سلاسل الكتل العامة على مسار L1 قبل وبعد الأزمة. من الناحية الجوهرية، فإن طبقة التوسع الخاصة بها هي أيضًا نوع من سلوك الامتصاص لهذه السلسلة، بينما L2 الخاصة بإيثريوم هي مدخلة بشكل نشط من قبلها.

لقد اختفى نمط السوق الذي كنا مألوفين به. العملة المستقرة، وليس الإيثيريوم، هي العملة الحقيقية.

تتآكل المعلومات غير الصحيحة السوق بأكمله. ستتحول ضجة KOL بسرعة إلى ضجة مؤسسات KOL، ثم إلى هيمنة البورصات. انظر إلى حفل الموسيقى الأخير لتعرف، حيث أن الجهات المنظمة، و KOL، والبورصات جميعهم في النهاية موجهين نحو التداول، والبورصات نفسها هي مركز أنشطة التداول، وهذه عقدة لا يمكن فكها.

هذه ليست انتقادًا لـ KOL ، بل اعتراف بقوانين السوق. من AMA المجتمعية المبكرة ، ومنصات المجتمع ، إلى الحروب الإعلامية اللاحقة ، فإن تأثير KOL يصل إلى ذروته وهو بداية تراجعه ، التحول إلى التداول يعني استهلاك الثقة والنفوذ بالكامل.

تظهر المعلومات غير الصحيحة في هذه الدورة اتجاهًا جديدًا من التمايز، والذي ينقسم أساسًا إلى فئتين: الأولى هي المعلومات غير المفيدة في السوق المنخفضة؛ والثانية هي دعم المشاهير في السوق العالية.

تواجه المؤسسات الاستثمارية أيضًا معضلة الانهيار والتمسك. بالاعتماد على رأس المال بالدولار، يعمل رأس المال المغامر في مختلف المناطق على التخطيط للمرحلة التالية. بينما يواجه رأس المال المغامر الصيني بمفرده، تحت ضغط مزدوج من الشركاء المحدودين والعائد على الاستثمار، أصبح بعيدًا عن الابتكار، ويتحول بسرعة إلى صانعي السوق. بما أن جميع الطرق تؤدي في النهاية إلى التداول، فلماذا لا نقوم بإزالة الوسيط مباشرة.

قد تظهر الابتكارات الحقيقية في المناطق التكنولوجية الناشئة. يحتاج المؤسسون الصينيون إلى البحث عن الدعم المالي في وادي السيليكون وول ستريت، لكن المشاريع التي يمكن أن تلبي احتياجات السوق في المرحلة التالية قد لا تُعترف بها الأطر الاستثمارية الحالية.

لم يعد سوق الأصول الرقمية بحاجة إلى FA، كما أن عملات الميم يصعب القيام بعمليات البيع على المكشوف لها. السبب بسيط جداً، فمسارات التداول قصيرة جداً، وتراقب البورصات أي تدفق بحذر شديد. يفضلون إهدار الموارد وانتشار شبكة واسعة، بدلاً من فقدان فرصة محتملة. أصبح المستفيدون الوحيدون هم المواهب التي هربت من الشركات الكبرى في الإنترنت إلى بورصات الأصول الرقمية، حيث جلبوا مهارات احترافية وسير ذاتية رائعة، بالإضافة إلى معايير تشغيلية أعمق، فضلاً عن انخفاض كفاءة رأس المال بعد زيادة تكاليف الوساطة.

لقد ولت تلك الحقبة المليئة بالحيوية والمتنوعة في صناعة الأصول الرقمية، حيث كان الجميع يتطلع لكسب الأموال الكبيرة. أصبحت الهيكلة المستمرة عائقًا أمام تطوير الصناعة، مما جعل قطاع التشفير يبدو بشكل متزايد مثل قطاع الإنترنت التقليدي.

الابتكار ينشأ من الحاجة

يجب أن نحافظ على الثقة في صناعة التشفير، ولكن قد نحتاج إلى الحذر بشأن المستقبل الشخصي. لم يعد هذا قطاعًا هامشيًا مليئًا بفرص الثراء السريع. يتم استبدال المحترفين بشكل كبير بمواهب من الإنترنت والصناعة المالية. يواجه الجيل القديم من المحترفين إما مخاطر قانونية أو يصبحون شخصيات ثانوية.

في كل أزمة في صناعة التشفير، يتم إنشاء طرق جديدة لإصدار الأصول الرقمية. على سبيل المثال، دعمت ERC-20 تطور DeFi، ودعمت NFT صعود BAYC، والآن وصلنا إلى مرحلة العملات المستقرة.

من الجدير بالذكر أن النشاطات الرئيسية في الجولة السابقة على السلسلة كانت تتمحور حول الإيثيريوم والإقراض، حيث تم تحسين كفاءة رأس المال من خلال التركيب "على شكل ليغو". بينما لم يتم نسخ المعجزات السابقة في هذه الجولة من الإيثيريوم ونموذج الإيداع.

تعتبر العملات المستقرة ذات العائد (YBS) ابتكارًا جديدًا، حيث ستخلق طلبًا جديدًا. وليس ذلك بسبب عدم قدرة العملات المستقرة الحالية على تلبية الطلب، ولكن لأن YBS تم اختراعها كاحتمالية جديدة.

قد تصبح YBS شكلًا جديدًا لإصدار الأصول. وللمستقبل، لدي ثلاثة تنبؤات:

1. أصبحت YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، وتمت ترقية إيثيريوم بنجاح. حلت ETH محل BTC لتصبح محرك الأصول الرقمية الجديد، وأصبح إعادة رهن ETH عملة حقيقية؛

2. أصبحت YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، ولكن الإيثريوم بدأ في التراجع. تم استيعاب YBS من قبل الأصول الدولارية، وأصبحت التكنولوجيا المالية 2.0 واقعًا، بينما أصبحت Web 3.0 مجرد خيال؛

3. لم تتمكن YBS من أن تصبح وسيلة جديدة لإصدار الأصول، وبدأت إيثريوم في الانخفاض بهدوء. تقنية blockchain "إلغاء العملة"، وصلت إلى مستوى 1.5 من التكنولوجيا المالية كحد أقصى.

باختصار، التكنولوجيا المالية 2.0 هي blockchain المالية، بينما التكنولوجيا المالية 1.5 هي تقنية blockchain بدون عملة.

تُصبح العملات المستقرة نموذج إصدار أصول جديدة، وهو تطور لم تتوقعه العديد من التقارير البحثية. إذا اعتبرنا أن السوق هو الحل الأمثل، فإن أكبر مشكلة تواجه المؤسسات الاستثمارية والبورصات ليست التركيز المفرط على سرد التكنولوجيا، بل عدم احترام قوانين السوق.

في ظل الوضع الحالي للأصول الرقمية، تتنافس البورصات، والعملات المستقرة، وسلاسل الكتل العامة. تشكل بورصة كبيرة، وUSDT، وإيثيريوم القوة الرئيسية، بينما تُعتبر المشاركين الآخرين مزودين وقنوات توزيع حول هؤلاء الثلاثة. البورصات وسلاسل الكتل العامة مستقرة نسبيًا، والآن يتركز الاهتمام على مجال العملات المستقرة. هناك ليس فقط USDC، وبعض الشركات المدارة للأصول الجديدة، ولكن الجواب المقدم على السلسلة هو YBS، والذي يتعلق بتطور الصناعة بأكملها.

من حيث حجم إصدار الأصول الحقيقية، لا يزال ETH بالإضافة إلى USDT القائم على إيثريوم يحتل الصدارة. وهذا أيضًا هو السبب الرئيسي الذي يجعلني أعتقد أن الأساسيات الخاصة بإيثريوم لا تعاني من أي مشاكل. توقع السوق لسعر ETH هو 10,000، بينما توقعه لسلسلة الكتل المنافسة هو 1,000، الفروق في النقاط مختلفة تمامًا.

من خلال مقارنة معدلات نمو كل سلسلة، يمكننا أن نلاحظ أنها متزامنة أساسًا، باستثناء إحدى الشبكات العامة التي انهارت تقريبًا في عام 2022، في بقية الوقت كانت جميعها متوافقة مع الإيثيريوم. وهذا يدل على أنه من حيث الارتباط، لم تشكل العملات المستقرة في كل سلسلة سوقًا مستقلاً، ولا تزال تأثر الإيثيريوم قائمًا.

هذا يبرز أهمية زوج الإيثيريوم والعملة المستقرة. وأهمية YBS تكمن في تغيير الكائن المرتبط. من بين 230 مليار دولار من قيمة العملة المستقرة، لا تزال USDe وغيرها من YBS تمثل جزءًا صغيرًا فقط.

يجب أن يصبح YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، لكي يتم نقل خصائص الأصول من ETH إلى المستوى النقدي، وإلا فإن ربيع توكين الأصول المادية سيكون شتاء الأصول الرقمية.

الخاتمة

تتمتع الإيثيريوم بسرد تقني فقط، بينما يهتم المستخدمون بالعملات المستقرة.

نأمل أن يفضل المستخدمون YBS بدلاً من USDT. هذه هي الحالة الحالية، وهي أيضًا نقطة الخلاف بيننا وبين السوق.

السعي وراء التميز غالبًا ما يكون شيئًا شائعًا. لا توجد مشكلة في الدفع باستخدام blockchain، ولكن قبل أن تصبح الأصول الرقمية المدعومة بالتشفير YBS سائدة، فإن فرض الدفع باستخدام blockchain هو أمر غير منطقي. يجب أن يكون الدفع أحد اتجاهات تطبيق YBS.

الأصول الرقمية لا ينبغي أن تتحول إلى التكنولوجيا المالية 2.0، وطريقنا لا يمكن أن يصبح أكثر ضيقًا.