هونغ كونغ تمرر قانون عملة مستقرة، عمالقة التكنولوجيا يستعدون، وعملة مستقرة اليوان قد تُدرج في النظام

في الوقت الذي أحرزت فيه الولايات المتحدة تقدمًا في مشروع قانون العملات المستقرة، قامت هونغ كونغ أولاً بإقرار تشريع العملات المستقرة بشكل رسمي.

في 21 مايو، أقر المجلس التشريعي في هونغ كونغ مشروع قانون "عملة مستقرة"، الذي أنشأ نظام ترخيص لمصدري عملات مستقرة من العملة القانونية في هونغ كونغ، وطور إطار الرقابة على الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية، بهدف الحفاظ على الاستقرار المالي وتعزيز الابتكار المالي. من المتوقع أن يدخل هذا القانون حيز التنفيذ هذا العام.

في الوقت الحالي، قامت الجهات التنظيمية بالإشراف على خطط التشغيل لثلاثة مُصدرين داخل الحاوية وإجراء اختبارات. أعرب النائب كيو داجين، رئيس لجنة مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة، عن دعمه لتعزيز إنشاء عملات مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ واليوان، لتعزيز مكانة هونغ كونغ كجسر رقمي يربط بين البر الرئيسي والدول الأخرى، ودعا الحكومة إلى مرونة في إصدار التراخيص وتسريع عملية الموافقة.

يجب أن تكون الأنشطة الثلاثة للعملات المستقرة مرخصة، ويجب أن تكون الاحتياطات المعادلة من أصول عالية الجودة وعالية السيولة.

تنص "مسودة لائحة العملات المستقرة" بوضوح على أن الأنشطة الثلاثة التالية تحتاج إلى تقديم طلب للحصول على ترخيص:

1. إصدار عملة مستقرة بالعملة القانونية في هونغ كونغ
2. إصدار عملة مستقرة بالدولار هونج كونج في هونج كونج أو خارج هونج كونج
3. الترويج بنشاط لإصدار عملته المستقرة للجمهور في هونغ كونغ

وفقًا لما ذكرته الجهات المشاركة في الصندوق، يفرض المسودة أربعة متطلبات مهمة على المصدّرين:

1. في جانب الاحتياطي: يجب على المرخص له الحفاظ على آلية عملة مستقرة قوية، وضمان أن تتكون أصول الاحتياطي من أصول عالية الجودة وقابلة للتداول، وأن تكون مساوية لقيمة العملة المستقرة المتداولة في أي وقت، وأن يتم فصلها وحفظها بشكل مناسب.

2. حق الاسترداد: يحق لحاملي العملة المستقرة استرداد العملة المستقرة من المصدر بالقيمة الاسمية، ويجب أن تكون طلبات الاسترداد خالية من الرسوم، ويجب معالجتها في وقت معقول.

3. متطلبات الامتثال: تلبية متطلبات مكافحة غسل الأموال، وإدارة المخاطر، والإفصاح، واختيار المدققين المناسبين.

4. قيود التداول: يجب أن يتم التداول على منصة تداول الأصول الافتراضية المرخصة.

فيما يتعلق بمؤهلات المُصدر، يُشترط أن يكون لدى المرخص له موارد مالية كافية وأصول سائلة، حيث يُطلب أن يكون رأس المال للمرخص له لا يقل عن 25 مليون دولار هونغ كونغي. الرخصة لا تخضع لفترة زمنية ثابتة، ما لم يتم سحبها أو يتم تصفية المرخص له، أو يتم إلغاء تسجيله في سجل الشركات في هونغ كونغ، فهي تظل سارية.

لحماية الجمهور والمستثمرين، ينص المشروع على أنه يُسمح فقط للهيئات المرخصة المحددة ببيع عملة مستقرة مرتبطة بالعملة الوطنية في هونغ كونغ، ولا يمكن بيع عملة مستقرة مرتبطة بالعملة الوطنية إلا للمستثمرين الأفراد من قبل مُصدري العملات المرخصين. تشمل الهيئات المرخصة المحددة التي يمكنها بيع العملات المستقرة في هونغ كونغ: مُصدرو العملات المستقرة الحاصلون على ترخيص من مفوضية الإدارة المالية، والبنوك، والهيئات الحاصلة على ترخيص رقم 1 (تداول الأوراق المالية) من هيئة الأوراق المالية، بالإضافة إلى منصات تداول الأصول الافتراضية المرخصة في هونغ كونغ.

تحدد مسودة اللوائح قواعد عقوبات واضحة للسلوكيات المخالفة. يمكن فرض غرامة تبلغ 5 ملايين دولار هونغ كونغ والسجن لمدة سبع سنوات على الأنشطة المتعلقة بالعملة المستقرة التي يتم تنفيذها بدون ترخيص؛ كما يمكن فرض غرامة تبلغ 5 ملايين دولار هونغ كونغ والسجن لمدة سبع سنوات على المؤسسات غير المرخصة التي تبيع العملات المستقرة.

ثلاث مؤسسات عملة مستقرة في صندوق الرمل، عملة مستقرة لشركات التكنولوجيا العملاقة تستعد للانطلاق

حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة أعلنت في أكتوبر 2022 عن "إعلان سياسة حول تطوير الأصول الافتراضية في هونغ كونغ"، موضحة عزمها على تحسين إطار تنظيم الأصول الافتراضية. استجابةً لإعلان السياسة، تم تعديل "قانون مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب" في ديسمبر 2022، حيث تم إدخال نظام ترخيص مقدمي خدمات الأصول الافتراضية. بعد أن دخل نظام ترخيص منصات تداول الأصول الافتراضية حيز التنفيذ في يونيو 2023، تواصل هونغ كونغ العمل على تحسين إطار تنظيم أنشطة الأصول الافتراضية، بما في ذلك إدخال نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة.

في ديسمبر 2023، أعلنت هونغ كونغ عن نيتها لوضع تشريع جديد لتنفيذ نظام ترخيص لمصدري عملة مستقرة. بعد ذلك، تمت الموافقة على ثلاثة مؤسسات للمشاركة في الاختبار في 18 يوليو 2024 ضمن بيئة تنظيمية تجريبية، وتم نشر مسودة النص في ديسمبر من نفس العام، وأخيراً تم اعتمادها من قبل المجلس التشريعي في 21 مايو 2025.

حالياً، أطلقت هيئة النقد في هونغ كونغ صندوقاً تجريبياً لمصدري العملات المستقرة، لفهم نماذج الأعمال للجهات التي تنوي إصدار عملات مستقرة مرتبطة بالعملة المحلية في هونغ كونغ، وتوصيل توقعات التنظيم وتقديم الإرشادات لها. وقد تم منح الموافقة لثلاثة جهات مشاركة للدخول إلى الصندوق التجريبي في 18 يوليو 2024. ومن بين هذه الجهات مجموعة تضم بنك ستاندرد تشارترد هونغ كونغ، ومجموعة أنفي، وشركة هونغ كونغ للاتصالات، بالإضافة إلى شركتين تقنيتين أخريين. حالياً، قامت الجهة التنظيمية بإجراء بعض الرقابة والاختبارات على خطط تشغيل المصدريين في الصندوق.

من الجدير بالذكر أن مجموعة تكنولوجيا معينة قد أصدرت مؤخرًا عدة إعلانات عن وظائف متعلقة بـ RWA، حيث تطلب بشكل واضح أن يتماشى تصميم المنتج مع عملتها المستقرة واليوان الرقمي بشكل سلس. في الوقت نفسه، قامت المجموعة أيضًا بتوظيف "توسيع الأعمال المالية الخارجية"، حيث يركز الأمر على دفع أعمال العملة المستقرة إلى التنفيذ، مما يعني أيضًا أنه مع تنفيذ القانون، قد تكون عملة المجموعة المستقرة قد استعدت بالفعل.

بعد أن أصبح نظام ترخيص مُصدري عملة مستقرة في هونغ كونغ ساري المفعول، تم منح فترة انتقالية مدتها 6 أشهر لمُصدري عملة مستقرة الذين كانوا قد قاموا بالأنشطة المرخصة الثلاثة المذكورة في هونغ كونغ، مما يسمح لبعض الكيانات التي كانت موجودة قبل سريان القانون بالتقدم للحصول على ترخيص خلال الأشهر الثلاثة الأولى من سريان نظام الترخيص.

المشاركة في المنافسة العالمية لعملة مستقرة: من المتوقع أن تتطور عملة مستقرة مرتبطة باليوان، ويدعو النواب إلى إصدار رخصة "مرنة"

في الوقت الذي كانت فيه المجلس التشريعي يعقد القراءة الثالثة لمشروع قانون عملة مستقرة، كانت عملية تشريع قانون عملة مستقرة GENIUS في الولايات المتحدة جارية، حيث صوت مجلس الشيوخ الأمريكي في 22 مايو لصالح بدء مناقشة مشروع قانون GENIUS بمعدل 69 صوتًا مقابل 31، مما يشير إلى أن هذا القانون الذي ينظم عملة مستقرة قد دخل رسميًا مرحلة مناقشة التعديلات. وكان التصويت السابق لإنهاء النقاش قد حصل على 66 صوتًا لصالحه. ومن المتوقع أن يصبح هذا الإطار التنظيمي لعملة مستقرة أول إطار تنظيمي على المستوى الفيدرالي في الولايات المتحدة.

تمت الإشارة إلى مشروع قانون عملة مستقرة في هونغ كونغ خلال عملية صياغته إلى اللوائح الحالية المتعلقة بتنظيم العملات المستقرة والقوانين التي يجري النظر فيها.

في الاجتماع التشريعي، أعرب رئيس لجنة مشروع قانون "عملة مستقرة" النائب تشيو دا غين عن سعادته لسماع توضيح الحكومة أنها ستنظر في إضافة اليوان إلى العملات القانونية المستقبلية، إلى جانب الدولار وهونغ كونغ.

قال: "أنا أؤيد بشدة إدراج اليوان في نظام العملات المستقرة المحلية، لأننا يمكننا أن نكون جسرًا رقميًا يربط بين البر الرئيسي والدول الأخرى، كما يمكننا من خلال العملات المستقرة المعتمدة على اليوان جذب المزيد من مشاريع blockchain والمستثمرين المؤسسيين للاستقرار في هونغ كونغ، مما يشكل نظامًا بيئيًا ماليًا رقميًا مدفوعًا بالدولار والهوانغ، ويعزز بشكل أكبر مكانة هونغ كونغ كمركز مالي، بالإضافة إلى تسريع عملية الدولرة لليوان."

فيما يتعلق بسياسة توزيع التراخيص، دعا النائب تشيو دا غين الحكومة إلى الحفاظ على عقلية مفتوحة ومرنة، والسماح لمزيد من المؤسسات القادرة والمجهزة بالمشاركة في المنافسة. وأعرب عن أمله في أن تأخذ الحكومة بعين الاعتبار موقفًا مرنًا في المستقبل بشأن تراخيص الحيازة، مما يتيح المزيد من الناشرين الفرصة للتنافس في هونغ كونغ.

في رأيه، طالما أن المصدر يستطيع إثبات أنه ماليًا قوي، وله القدرة الكافية على التنظيم، ومن خلال المنافسة الإيجابية، يمكن أن توفر لهونغ كونغ فرصة لتطوير سوق عملة مستقرة دولية، قد تكون عملة مستقرة غير الدولار، فإن ذلك سيكون له معنى وتأثير كبير على التنمية المالية في هونغ كونغ.

دعا النائب تشيو دا قن إلى أن يتمكن البنك المركزي من بدء العمل على إصدار التراخيص بسرعة بعد اعتماد مشروع القانون، من أجل جذب المزيد من المشغلين المحتملين المهتمين والذين يستوفون الشروط، لإطلاق واختبار عملات مستقرة تستخدم عملات مختلفة وضمانات مختلفة في هونغ كونغ في أقرب وقت ممكن. وأكد: "بالطبع، فإن سيناريوهات التطبيق مهمة، ولكنني آمل أن تتمكن الحكومة من الحفاظ على المرونة في متطلبات الموافقة أو في جوانب أخرى، حتى يمكن اختبار حلول مختلفة في هونغ كونغ."

مع تنفيذ نظام الرقابة على منصات تداول الأصول الافتراضية وإصدار العملات المستقرة، أفادت هيئة النقد في هونغ كونغ بأن الحكومة ستواصل دعم تطوير صناعة الأصول الافتراضية. ستقوم الحكومة بعد ذلك بإجراء مشاورة حول التداول خارج البورصة وخدمات الحفظ للأصول الافتراضية، وستصدر البيان الثاني لتطوير سياسة الأصول الافتراضية.