سوق التشفير في يونيو تراجع، لكن الأساسيات تظل مستقرة

في يونيو 2024، شهدت سوق التشفير تصحيحًا، تأثرًا بشكل رئيسي بضغط بيع البيتكوين، مما أدى إلى انخفاض أوسع في ميل المستثمرين للمخاطر. ومع ذلك، لا تزال وكالات البحث السوقية تحتفظ بنظرة إيجابية تجاه آفاق هذه الفئة من الأصول.

شهدت أسواق الأصول التقليدية في يونيو أداءً متباينًا، حيث كانت ردود فعل القطاعات المختلفة تجاه المخاطر الجديدة مختلفة. عانت شركات البناء العقاري الأمريكية من أداء ضعيف بسبب علامات تباطؤ سوق العقارات، وتراجعت سوق الأسهم الصينية وبعض المعادن الصناعية بسبب ضعف الاقتصاد مرة أخرى، بينما تعرضت الأسهم الفرنسية للانتكاس بسبب تقلبات الوضع السياسي. بالمقارنة، كانت سندات الدين العالمية، والأسهم في الأسواق الناشئة باستثناء الصين، ومؤشر S&P 500 أداءً أكثر استقرارًا نسبيًا. كما قدم الفرنك السويسري، كمؤشر على المخاطر العالمية، أداءً جيدًا. انخفضت أسعار البيتكوين والإيثيريوم بنحو 10% على التوالي، مما يجعلها من القطاعات ذات الأداء الضعيف من حيث التكيف مع المخاطر.

أدت عوامل متعددة إلى انخفاض سعر البيتكوين هذا الشهر، مما أثر على العملات الرقمية الأخرى. تشمل مصادر الضغط الرئيسي للبيع:

1. إرث إفلاس Mt Gox: أعلن الوصي عن بدء سداد البيتكوين والبيتكوين كاش في بداية يوليو، حيث تبلغ قيمة الأصول المحتفظ بها حوالي 8.9 مليار دولار.

2. الحكومة الألمانية: بدأت إحدى الوكالات الحكومية تصفية بيتكوين تم الاستيلاء عليه في عام 2013، وأرسلت ما يقرب من 4000 بيتكوين إلى البورصات خلال شهر يونيو.

3. الحكومة الأمريكية: أرسلت 3940 بيتكوين إلى حساب إيداع على منصة تداول معينة، وهذه البيتكوين تم مصادرتها من محفظة مرتبطة بمدمن مخدرات مُدان.

4. ETP البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة: شهدت النصف الثاني من يونيو تدفقاً صافياً قدره 581 مليون دولار.

بالإضافة إلى ذلك، يستمر عمال مناجم البيتكوين في تقليل حيازاتهم، حيث قاموا ببيع حوالي 1560 بيتكوين في الثلاثين يومًا الماضية. من ناحية أخرى، قامت شركة ما بشراء ما يقرب من 12000 بيتكوين في منتصف يونيو، مما قد يدعم سعر البيتكوين إلى حد ما.

على الرغم من أن تدفقات الأموال القصيرة الأجل أثرت على سعر البيتكوين، إلا أن الأساسيات الخاصة بالأصول لم تتغير بشكل ملحوظ. وقد أخذ السوق في الاعتبار توقعات خفض أسعار الفائدة المحتمل من الاحتياطي الفيدرالي في العامين المقبلين، استجابةً لتخفيف التضخم. تُظهر مؤشرات اعتماد بعض منصات العقود الذكية نموًا مستمرًا، حيث زاد عدد المستخدمين النشطين يوميًا على منصات العقود الذكية الرئيسية في الأشهر القليلة الماضية.

حققت منتجات ETP للإيثيريوم الفوري تقدمًا في السوق الأمريكية. وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على طلبات عدة مُصدرين لإدراج هذه المنتجات في البورصات الأمريكية. ذكر رئيس SEC أن الهيئة التنظيمية قد توافق على الطلبات المتبقية في "وقت ما خلال الصيف هذا العام". وتوقع تحليل السوق أن تبدأ هذه المنتجات التداول في الربع الثالث من عام 2024.

من المتوقع أن تنتج المنتجات الجديدة من الإيثريوم تدفقات صافية كبيرة، مما قد يدعم تقييم الإيثريوم والرموز داخل نظامه البيئي. على الرغم من أن البيتكوين والإيثريوم قد انخفضا في الشهر الماضي، إلا أن أدائهما لا يزال أفضل من السوق العامة للتشفير. كانت رموز المستهلك والثقافة هي الأسوأ أداءً، بينما كانت العملات المالية والعملات المشفرة بما في ذلك البيتكوين أفضل أداءً نسبيًا.

من الجدير بالذكر أن Toncoin (TON) هو أحد الرموز المميزة التي حققت أداءً بارزًا في يونيو. تم دمج سلسلة الكتل الخاصة به في تطبيق مراسلة فورية معين، مما يمنحه قاعدة مستخدمين ضخمة، مما يجعله منصة مثالية لمطوري التطبيقات. مدفوعة ببرامج تحفيز الرموز وميزات الألعاب، زاد عدد المستخدمين النشطين يوميًا على الشبكة من متوسط 27,000 في يناير إلى أكثر من 400,000 في يونيو.

على الرغم من أن السوق واجهت عقبات في يونيو، إلا أن وكالات الأبحاث السوقية لا تزال متفائلة بشأن آفاق التقييم لبقية العام. الخلفية الاقتصادية الكلية بشكل عام مواتية للأصول المشفرة، حيث أن النمو الاقتصادي، والاحتمالات المحتملة لتخفيض أسعار الفائدة، والأسواق المالية القوية كلها عوامل دعم. بالإضافة إلى ذلك، فإن الموافقة على ETP للإيثريوم من المتوقع أن تجعل المزيد من المستثمرين يدركون إمكانيات البلوكشين العامة في تحويل الأعمال الرقمية.