عصر الامتثال في Web3 قادم، أين تتجه تطورات التبادل

أثارت سلسلة من الإجراءات التي اتخذتها هونغ كونغ مؤخرًا في مجال Web3 اهتمامًا واسعًا في الصناعة. ووفقًا للتقارير، تلقت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ أكثر من 80 تقريرًا عن العمليات التجارية، ومن المتوقع أن يتقدم أكثر من 130 تبادلًا للأصول الافتراضية بطلب للحصول على تراخيص. على الرغم من أن سياسة الامتثال في هونغ كونغ متأخرة نسبيًا، إلا أن مكانتها كمركز مالي دولي تجعل العديد من الناس يتطلعون إلى آفاق تطوير Web3 هناك. اختار العديد من التبادلات اتباع مسار الامتثال في هونغ كونغ، ليس فقط لاهتمامهم بمسار Web3، ولكن أيضًا لرؤيتهم للخريطة المالية العالمية. يحتوي مسار الامتثال على إمكانيات هائلة، وإذا تم تنفيذه بشكل صحيح، فقد يغير حتى التوازن العالمي.

ومع ذلك، لا تزال أنماط تداول العملات المشفرة الحالية تعاني من نقص. هناك نوعان رئيسيان من الأنماط: الأول هو أن المستخدمين يتداولون في التبادل مع دفتر الطلبات، مما يجعل سرعة التداول سريعة ولكن تفتقر إلى قوة التفاوض; الثاني هو إجراء تداولات استفسارية في مجموعات التواصل الاجتماعي، مما يوفر مرونة عالية ولكن يفتقر إلى ضمانات الأمان. يشير المتخصصون في الصناعة إلى أن عالم تداول العملات المشفرة يفتقر إلى أدوات مشابهة لـ "منصات التداول خارج البورصة" في التمويل التقليدي. بالنظر إلى التطور السريع لعالم Web3، فإن الاعتماد فقط على نمط تداول دفتر الطلبات يبدو غير كافٍ، وهناك حاجة لإدخال نمط تداول استفساري شامل كتكملة.

مع دفع سياسات الامتثال في هونغ كونغ، يستعد العديد من المؤسسات المالية التقليدية والمهنيين لوضع خطط في التمويل Web3. لكن هذه العملية ليست سهلة، حيث تحتاج إلى التغلب على نقص الفهم للأصول الافتراضية، بالإضافة إلى مواجهة عدم اليقين في عوائد الاستثمار. في الوقت نفسه، تقوم العديد من تبادل Web3 بتقديم طلبات للحصول على التراخيص ذات الصلة في هونغ كونغ، على أمل تحقيق التعاون مع العملاء في القطاع المالي التقليدي.

بالنسبة للمستثمرين التقليديين في المالية في هونغ كونغ، فإن العتبة للتمويل اللامركزي ( DeFi ) مرتفعة نسبيًا. بالمقابل، فإن التمويل المركزي ( CeFi ) قد يكون له تربة أفضل لتطور هذه الفئة من العملاء. يعتاد المستثمرون التقليديون على فتح حسابات عبر وسطاء، وتقديم إثبات الهوية، وتحويل الأموال من البنوك. بينما يتطلب عالم DeFi من المستخدمين إتقان استخدام المحفظة، وتبادل العملات الورقية، وغيرها من العمليات المعقدة، مما لا يعتبر ودودًا للمستثمرين التقليديين.

ومع ذلك، فإن القيام بCeFi الامتثال في هونغ كونغ ليس بالأمر السهل. تحت الإطار التنظيمي الحالي، هناك بعض المتطلبات "المحافظة الاستراتيجية"، مثل ضرورة تخزين 98% من أصول العملاء في المحافظ الباردة، وحظر استخدام خدمات الحفظ من طرف ثالث. هذه اللوائح تضع متطلبات عالية لمستوى التكنولوجيا في التبادل، وفهم المنتجات المالية، والوعي بالامتثال، وقدرة إدارة سلامة الأصول.

في المستقبل، هل يمكن أن تستفيد تبادل من سياسات الامتثال في هونغ كونغ لإنشاء مسار جديد "من خلال جذب المستخدمين إلى CeFi بمستويات دخيلة منخفضة، ثم من خلال التعليم الشامل للمستخدمين لمساعدتهم على فهم DeFi، ليصبحوا لاعبين متقدمين في Web3"، لا يزال يتعين مراقبته. بغض النظر عن الطريقة المتبعة لجذب المستخدمين إلى عالم Web3، فإن التعليم المستخدم هو عنصر لا غنى عنه. من الضروري مساعدة المستخدمين على تعميق فهمهم لـ Web3 بشكل غير مباشر خلال عملية التفاعل.

يواجه قطاع Web3 حاليًا تناقضًا: المشاريع التي يمكن أن تحقق أرباحًا سريعة على المدى القصير غالبًا ما تختلف عن الأعمال التي يقوم بها المبدعون على المدى الطويل. يعج القطاع بأنواع مختلفة من السلوكيات المضاربة، وقد يجد المبدعون الجادون صعوبة في الحصول على العوائد على المدى القصير. لحل هذا التناقض، هناك حاجة لدعم رأس المال الذي يمتلك تفكير استثماري طويل الأجل، بدلاً من الاعتماد فقط على أموال المضاربة التي تسعى لتحقيق عوائد سريعة.

في ظل البيئة العالمية الحالية لرفع أسعار الفائدة، يواجه قطاع Web3 تحديات تقليص تدفق الأموال. كيف يمكن جذب سيولة جديدة، واختيار مشاريع وفِرق عالية الجودة، هو اختبار لذكاء المشاركين في القطاع. هناك حاجة إلى رؤوس أموال مستعدة لمرافقة نمو المشاريع على المدى الطويل، من أجل تقديم مساهمة ذات قيمة للقطاع.

هونغ كونغ كنافذة هامة للصين، من المتوقع أن تلعب دوراً مهماً في مجالات ناشئة مثل العملات الرقمية. إذا تمكنت من الاستفادة الكاملة من احترافية وحيوية السوق المحلية بدعم من السياسات، فمن المحتمل أن تحقق هونغ كونغ اختراقاً مهماً في دفع تطوير Web3، مما يجلب تغييرات جديدة في المشهد المالي العالمي.