تحليل شامل لتمويل صناعة Web3 في أبريل 2025

نظرة عامة على التمويل

وفقًا للبيانات، أتمت صناعة Web3 في أبريل 2025 ما مجموعه 94 تمويلًا، بإجمالي تمويل قدره 2.37 مليار دولار. مقارنةً بـ 5.08 مليار دولار في مارس و140 صفقة، انخفض إجمالي التمويل بنسبة تزيد عن 53%، كما انخفض عدد التمويلات إلى أقل من مئة، مسجلاً أدنى مستوى له في العام الماضي.

قد يكون هذا الظاهرة مدفوعة بالعوامل التالية: مشاعر الانتظار القصيرة الأجل بعد إطلاق الأموال المركزة في الربع الأول؛ تصحيح السوق أو توقعات التنظيم التي أصبحت أكثر صرامة؛ قد يتحول جزء من التمويل إلى صناديق خاصة أو مراحل توجيه استراتيجية أكثر خفاءً. ومن الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن إجمالي التمويل لا يزال عند مستويات مرتفعة، إلا أن عدد صفقات التمويل قد شهد اتجاهًا هبوطيًا منذ مارس، مما يشير إلى أن الأموال تتسارع نحو عدد قليل من المشاريع كثيفة رأس المال، مما يجعل من الصعب على المشاريع الصغيرة والمتوسطة الحصول على التمويل، حيث بدأ "أثر ماثيو" يتجلى تدريجيًا داخل الصناعة.

تحليل سوق التمويل

في أبريل 2025، سيظهر مشهد تمويل صناعة Web3 اتجاه "سي في (CeFi) يتصدر بقوة، والخدمات الأساسية مستقرة، والتقنيات الدفاعية مفضلة، والاستثمار بحذر في مجالات الابتكار". تفضل تخصيص رأس المال بشكل تدريجي الانتقال من المشاريع التجريبية عالية المخاطر إلى المجالات الناضجة ذات القدرة على تحقيق الأرباح والقدرة على التكامل. تظهر التفاصيل على النحو التالي:

• يحتل CeFi (التمويل المركزي) المرتبة الأولى بإجمالي تمويل بلغ 1.15 مليار دولار، مما يمثل ما يقرب من نصف إجمالي التمويل في ذلك الشهر.
• إجمالي تمويل مسار خدمات البلوكشين هو 6.02 مليون دولار.
• جذبت مجالات DeFi و Social تمويلًا قدره 215 مليون دولار و 169 مليون دولار على التوالي.
• مشاريع Chain و GameFi حصلت فقط على 91.2 مليون دولار و 19.5 مليون دولار على التوالي، مما يجعلها في أدنى مستوى للتمويل هذا الشهر.

توزيع حجم التمويل

أظهر حجم التمويل في الشهر هيكلًا هيكليًا يتمثل في "هيمنة المناطق الوسطى + حصة الرؤوس + برودة المبالغ الصغيرة":

• تشكل المشاريع التي تتراوح حجم التمويل فيها بين 3 ملايين و10 ملايين دولار 30.3%.
• بلغت نسبة عدد المشاريع التي تجاوزت حجم التمويل 10 ملايين دولار 47%.
• المشاريع التي تقل حجم التمويل فيها عن 1 مليون دولار تمثل فقط 6.1٪.

بشكل عام ، تحولت بيئة تمويل Web3 من "الدعم العشوائي" إلى "الرهانات الهيكلية" ، حيث تتجه الموارد المالية بسرعة نحو المشاريع ذات المسارات التنموية الواضحة والقدرة الكبيرة على التكامل.

تحليل جولات التمويل

تظهر بيانات نسبة عدد جولات التمويل ومبلغ التمويل أن السوق تُظهر هيكلًا يتميز ب"هيمنة عدد المشاريع في الجولات المبكرة، وتركيز الأموال على الجولات المتوسطة والمتأخرة".

• نسبة مشاريع المرحلة الأولى (Seed) هي الأعلى، حيث بلغت 41.4%.
• المشاريع في الجولة C قليلة، لكن إجمالي التمويل بلغ 2.05 مليار دولار، مما يمثل 23.7% من إجمالي التمويل.
• بلغت قيمة جولة التمويل A و B على التوالي 177 مليون و 159 مليون دولار، حيث تجاوزت النسبة في كلاهما 18%.

تظهر هذه الظاهرة المتمثلة في "التركيز على التمويل بدلاً من المشاريع الخفيفة" في المراحل الوسطى والمتأخرة، تفضيل المستثمرين الحالي نحو المشاريع الأكثر استقرارًا، والتي تمتلك القدرة على التوسع والتحقق من النمو.

المؤسسات الاستثمارية النشطة

تحتل Coinbase Ventures المركز الأول باستثمارها في 10 مشاريع، متفوقة بشكل واضح على المؤسسات الأخرى. تليها 1kx و a16z CSX و MH Ventures، حيث يتراوح عدد استثماراتهم بين 5 إلى 6.

توجد اختلافات في توزيع مجالات الاستثمار بين المؤسسات:

• تستثمر Coinbase Ventures في مجالات DeFi والبنية التحتية للبلوكتشين وCeFi بشكل كبير.
• 1kx يميل أكثر نحو DeFi وبنية Blockchain التحتية
• a16z CSX نشط في اتجاه DeFi وخدمات Blockchain

المشاريع التمويلية الرئيسية

زار

ZAR هي محفظة رقمية بالدولار الأمريكي تهدف إلى تمكين التجار المحليين في جميع أنحاء العالم ليصبحوا نقاط تحويل بين النقد والدولار الرقمي. في 30 أبريل، أعلنت ZAR عن إكمال تمويل بقيمة 7 ملايين دولار، بقيادة Dragonfly Capital و VanEck Ventures.

قلم المالية

Pencil Finance هو بروتوكول إقراض لامركزي يهدف إلى إدخال تمويل قروض الطلاب من العالم الواقعي إلى الشبكة. في 30 أبريل، أعلنت Pencil Finance عن إكمالها لجمع تمويل حوض السيولة بقيمة 10 ملايين دولار.

كاب

CAP هو محرك عملة مستقرة يهدف إلى كسر اعتماد نموذج التحفيز الداخلي المغلق ، وتقديم مسار عائد حقيقي ومستدام للمستخدمين. في 7 أبريل ، أعلنت Cap عن إتمام تمويل بقيمة 11 مليون دولار ، بمشاركة مستثمرين مثل فرانكلين تمبلتون وTriton Capital.

شبكة كامب

شبكة كامب هي سلسلة كتلة مبتكرة من الطبقة الأولى تركز على حقوق الملكية الفكرية المستقلة (IP). في 29 أبريل، أعلنت شبكة كامب عن إكمال جولة تمويل من الفئة A بقيمة 25 مليون دولار، بقيادة 1kx و Blockchain Capital.

مختبرات بلاكبيرد

Blackbird هي شركة ولاء ومدفوعات Web3، تكرّس جهودها لربط المطاعم بالعملاء. في 8 أبريل، أعلنت Blackbird Labs عن إتمام تمويل الجولة B بمبلغ 50 مليون دولار، بقيادة Spark Capital.

ملخص

في أبريل 2025، يُظهر تمويل صناعة Web3 اتجاهًا نحو التركيز على مجالات ناضجة مثل CeFi وخدمات blockchain. تعود طرق التمويل التقليدية لتتبوأ الصدارة، حيث تتجه المزيد من الأموال الكبيرة نحو المشاريع المتوسطة والمتقدمة. على الرغم من استمرار الابتكار المبكر، إلا أن عملية تصفية رؤوس الأموال للمشاريع الناشئة أصبحت أكثر صرامة. ومن الجدير بالذكر أن العديد من المشاريع الابتكارية تُظهر إمكانيات في مجالات فرعية مثل العملات المستقرة، التعليم المالي، بنية تحتية للملكية الفكرية، وتطبيقات الطهي المشفرة، مما يُشير إلى أن نظام Web3 البيئي لا يزال يستكشف نقاط نمو جديدة وسيناريوهات تطبيق.