مقارنة نماذج الأسهم على السلسلة: المسارات المختلفة بين xStocks و Robinhood

في الآونة الأخيرة، أصبحت عملية ربط الأسهم بسلسلة الكتل موضوعاً ساخناً للنقاش في المجتمع، حيث تعتبر نماذج xStocks و Robinhood الأكثر لفتاً للانتباه. تُظهر xStocks مستوى أعلى من الانفتاح وقابلية التركيب، حيث يمكن للمستخدمين العاديين التداول بحرية على السلسلة؛ بينما تتبع Robinhood متطلبات تنظيمية صارمة، حيث تفتح أبوابها فقط لمستخدمي البورصات في منطقة الاتحاد الأوروبي، وتقيّد التحويلات إلى العناوين غير المتوافقة. ستتناول هذه المقالة ميزات هذين النموذجين من خلال مجموعة من البيانات.

تحليل نمط xStocks

حالة التداول

تدعم xStocks حاليًا 61 سهمًا، منها 10 أسهم تم إجراء تداولات عليها على السلسلة. اعتبارًا من 2 يوليو، تجاوزت أحجام التداول التراكمية لـ SPY و TSLA و CRCL و MSTR و NVDA مليون دولار أمريكي. كما شارك المستخدمون في تداول AAPL و GOOGL و QQQ و META و AMZN.

بعد الحصول على دعم بعض منصات التداول، شهدت أحجام تداول رموز الأسهم xStocks زيادة ملحوظة. بلغت ذروتها في 1 يوليو، حيث بلغ حجم التداول في ذلك اليوم 6.641 مليون دولار، وعدد مستخدمي التداول تجاوز 6500، وعدد المعاملات تجاوز 17800 معاملة. من بينها، تجاوز حجم تداول TSLA و SPY و CRCL في يوم واحد 1 مليون دولار لكل منها.

آلية الإصدار

تستخدم xStocks نموذجاً يتضمن توكن واحد مقابل سهم واحد من الأسهم. يمكن للمستثمرين المحترفين أو المستثمرين المتوافقين التقدم ليصبحوا مستثمرين من الدرجة الأولى من خلال شراء الأسهم عبر مؤسسات معينة، ثم يقومون بصك عدد الأسهم المقابل من التوكينات وإعادتها إلى المستثمرين. يمكن للمستثمرين من الدرجة الأولى إصدار واسترداد توكنات الأسهم في أي وقت. من بين 10 توكنات أسهم xStocks المتداولة، تمتلك توكنات NVIDIA وCircle وTesla أكبر إجمالي، حيث تتجاوز جميعها 10,000 توكن.

توفير السيولة

تعتمد السيولة في xStocks بشكل رئيسي على صانعي السوق في منصة التداول. لا توفر المنصة فقط قنوات توزيع رموز الأسهم، بل تستخدم أيضًا موارد صانعي السوق الخاصة بها لتقديم السيولة. تعزز كثافة النشاط التجاري عمق بركة السيولة، كلما زادت حجم التداول، زادت الرغبة في توفير السيولة. على سبيل المثال، وصلت السيولة المرقمة بالدولار الأمريكي (USDC) على السلسلة لأعلى حجم تداول SP500 (SPY) إلى 1 مليون دولار، متجاوزة القيمة السوقية لرموز الأسهم المصدرة.

اتجاه التنمية المستقبلية

من المحتمل أن تستند xStocks في المستقبل إلى الممارسات المتبعة في المشاريع المماثلة على شبكات EVM، بالتعاون مع سلاسل الكتل العامة ومنصات التداول اللامركزية الرئيسية، باستخدام رموز بروتوكول الطرف الثالث لتحفيز وتوجيه سيولة رموز الأسهم. ومن المعروف حالياً أن xStocks تتعاون مع مجمعات منصات التداول اللامركزية وبروتوكولات الإقراض في نظام Solana البيئي.

تحليل وضع روبن هود

نشر الرمز

اختارت روبن هود إصدار رموز الأسهم على شبكة Arbitrum، وقد قامت حاليًا بنشر 213 رمزًا، وكانت التكلفة الإجمالية للنشر فقط 5.35 دولار، بمتوسط تكلفة 0.03 دولار لكل رمز. تعتبر الرسوم المنخفضة أحد العوامل المهمة التي دفعت روبن هود لاختيار Arbitrum. في المستقبل، تخطط روبن هود لتطوير سلسلة مخصصة على أساس Arbitrum تُسمى سلسلة روبن هود.

رمز الأسهم لشركة غير مدرجة

أعلنت روبن هود أنها ستطلق أول رموز أسهم لشركات غير مدرجة في العالم، بما في ذلك OpenAI و SpaceX. قد يمكّن هذا الإجراء مستخدمي العملات المشفرة من الوصول إلى أسهم الشركات التي ستطرح للاكتتاب العام قبل المستثمرين في سوق الأسهم التقليدية. حتى الآن، قامت روبن هود بصك 2,309 رمز OpenAI (o) .

متطلبات الامتثال

تتضمن عقود رموز الأسهم من Robinhood متطلبات تنظيمية صارمة. كل عملية تحويل تحتاج إلى التحقق من سجل المحافظ المعتمدة (KYC/AML)، قد لا تتمكن هذه الرموز من التفاعل مع بروتوكولات التمويل اللامركزي، ولكن قد تستفيد منها منصات التمويل المركزي. حتى المستخدمين في الاتحاد الأوروبي الذين يشترون الأسهم على السلسلة لا يمكنهم نقل رموز الأسهم إلى عناوين غير مسجلة، حيث سيتم منع مثل هذه التحويلات بواسطة النظام.

سيتم إطلاق العملة الرقمية قريبًا

بصرف النظر عن OpenAI، قامت Robinhood بإعداد بيانات وصفية لـ 79 رمز سهم تم نشره، بما في ذلك أسهم Robinhood Markets وTrump Media & Technology Group وGameStop، بالإضافة إلى صناديق ETFs مثل Schwab US Dividend Equity ETF وYieldmax MSTR Option Income Strategy. تم صك بعض رموز الأسهم التي تم إعداد بياناتها الوصفية بكميات صغيرة.

من خلال مقارنة نماذج الأسهم على السلسلة في xStocks و Robinhood، يمكننا رؤية نهجين مختلفين تمامًا. تسعى xStocks إلى الانفتاح وقابلية التركيب، بينما تركز Robinhood على الامتثال والرقابة. تتمتع هاتان النموذجان بمزايا وعيوب خاصة بهما، مما يعكس الأفكار المختلفة في عملية دمج blockchain مع المالية التقليدية الحالية. في المستقبل، مع تطور التكنولوجيا وتغير بيئة التنظيم، قد تندمج هاتان النموذجان تدريجياً، مما يوفر للمستخدمين خيارات استثمارية أكثر تنوعًا في الأسهم.

! النظام البيئي المفتوح xStocks مقابل الامتثال للحلقة المغلقة Robinhood: الممارسات ثنائية القطب للمخزون على السلسلة