الاحتياطي الفيدرالي (FED)维持 معدل الفائدة不变，加密市场表面平静但暗流涌动

أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) الأمريكي يوم الأربعاء بعد الظهر عن إبقاء معدل الفائدة عند 4.25%-4.50% دون تغيير، وهي المرة الرابعة على التوالي التي يتم فيها الحفاظ على استقرار معدل الفائدة، وهو ما يتماشى مع التوقعات العامة في السوق.

على الرغم من أن عدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد قد انخفض، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) أشار إلى أنه لا يزال عند مستوى مرتفع. وقد خفضوا توقعاتهم لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لعام 2025 إلى 1.4%، في حين رفعوا توقعات التضخم إلى 3%، مما يعكس التحدي المتمثل في التوازن بين الانتعاش الاقتصادي والتحكم في التضخم.

بيانات "نقطة الرسم" للاحتياطي الفيدرالي (FED) تشير إلى أنه من المتوقع حدوث تخفيضين (إجمالي 50 نقطة أساس) في معدل الفائدة في عام 2025، وهو ما يتماشى مع التوقعات في مارس. ومع ذلك، تم خفض توقعات تخفيض الفائدة لعام 2026 من مرتين إلى مرة واحدة (فقط 25 نقطة أساس). ومن الجدير بالذكر أن 7 من بين 19 مسؤولاً في الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعتقدون أنه لن يكون هناك تخفيض في عام 2025، مما يدل على وجود اختلافات داخلية حول مسار السياسة المستقبلية.

! بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتحرك ، والسوق ليس منزعجا ، لكن البيانات على السلسلة تكشف عن إشارات غير عادية

على الرغم من أن قرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED) تؤثر بشكل كبير على الأسواق المالية العالمية، إلا أن سوق العملات الرقمية يظهر هدوءًا نسبيًا. يتمسك البيتكوين (BTC) بحوالي 104,000 دولار، بينما يتذبذب الإيثريوم (ETH) حول 2,520 دولار، وXRP وSolana بقيتا أيضًا ثابتتين بشكل أساسي.

تشير البيانات إلى أن إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات الرقمية انخفض بنسبة 2% في ذلك اليوم إلى 3.35 تريليون دولار، بينما حدثت تصفية رافعة مالية بقيمة 224 مليون دولار، وكانت كمية تصفية الإيثيريوم هي الأكبر، تليها البيتكوين. وهذا يدل على أن الصراع بين الثيران والدببة داخل السوق لا يزال شديدًا.

جدير بالذكر أن صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة سجل تدفقات صافية بلغت 216 مليون دولار في 17 يونيو، كما شهد صندوق الاستثمار المتداول في الإيثريوم الفوري تدفقات بقيمة 11 مليون دولار، مما يدل على استمرار دخول الأموال المؤسسية إلى سوق العملات الرقمية، مما يوفر دعماً لقاع السوق.

يعتقد محللو السوق أن هذا الرد النسبي الهادئ يعكس موقف المستثمرين الحذر بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، في انتظار إشارات اقتصادية كلية أكثر وضوحًا.

في يوم اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED)، انتقد ترامب مرة أخرى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول علنًا، قائلًا إنه "غبي"، وتنبأ بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة. لقد انتقد ترامب سياسة باول لفترة طويلة، قائلاً إنها "جعلت البلاد تخسر مبلغًا كبيرًا من المال"، مشككًا في موقفه السياسي. على الرغم من أن هذه التصريحات أثارت القلق، إلا أنه يبدو أنه لم يكن لها تأثير كبير على سوق العملات الرقمية.

أشار أحد الخبراء في الصناعة إلى أنه على الرغم من التوترات في منطقة الشرق الأوسط والبيئة الكلية المضطربة، فإن أسعار العملات الرقمية لم تتغير تقريبًا خلال الأسبوع الماضي. تتداول بيتكوين بالقرب من 105,000 دولار مع تقلب ضيق، حيث كان معدل التقلب اليومي أقل من 2.1%، ولم يحدث بيع على نطاق واسع. ومع ذلك، حذر من أنه لا يمكن تجاهل المخاطر الكلية المتزايدة، وإذا تفاقمت التوترات الجيوسياسية وأثرت على النظام المالي، فلن يتمكن سوق العملات الرقمية من النجاة.

تظهر البيانات على السلسلة أن نسبة القيمة السوقية لبيتكوين إلى القيمة المحققة (نسبة MVRV) حالياً هي 2.25، وهي أقل من ذروتها التاريخية. وهذا يدل على أن السوق لم يتجاوز الحد بعد، ولا يزال هناك مجال لزيادة بيتكوين.

أشارت دراسة أخرى إلى أن "الإمدادات القديمة" للبيتكوين (البيتكوين الذي لم يتحرك لمدة عشر سنوات على الأقل) تنمو بسرعة أكبر من معدل إصدار البيتكوين الجديد اليومي. منذ أبريل 2024، دخل متوسط 566 بيتكوين يوميًا في قائمة "التي لم تستخدم لأكثر من عشر سنوات"، متجاوزًا 450 بيتكوين التي يضيفها المعدنون يوميًا إلى التداول.

"الإمدادات القديمة" تمثل حالياً أكثر من 17% من جميع بيتكوين المستخرجة، بقيمة تقارب 360 مليار دولار. يتوقع الخبراء أنه بحلول عام 2035، ستتجاوز "الإمدادات القديمة" 30% من إجمالي المعروض من بيتكوين المتداول.

على الرغم من أن هذه الندرة لا تضمن مباشرة ارتفاع الأسعار، إلا أن الزيادة المستمرة في كمية البيتكوين التي يتحكم بها حاملوها على المدى الطويل ستؤدي إلى تقليص كمية البيتكوين المتاحة للتداول، مما يجعل اكتشاف الأسعار يعتمد بشكل متزايد على التدفق الهامشي. مع مرور الوقت، من المتوقع أن تزداد ندرة البيتكوين، وإذا زادت الطلبات في المستقبل بشكل متزامن، فقد يصبح ذلك ميزة أساسية تميزها عن الأصول الأخرى.