الأصول الرقمية سوق التشفير التغيرات والاتجاهات الجديدة

توزيع رموز المشروع وأداء السوق

يتم عرض توزيع الرموز وأداء السوق لبعض مشاريع الأصول الرقمية المعروفة في الآونة الأخيرة كما يلي:

| العملة | القيمة السوقية | القيمة المخففة بالكامل | توزيع العملة | تغير السعر | |------|------|--------------|----------|----------| | BERA | 6.1 مليار دولار | 28 مليار دولار | توزيع 15.8%، المستثمرون 34.3% | -61.6% | | IP | 4.09 مليار دولار | 16 مليار دولار | حصة المستثمر 21.6% | -37.5% | | نظام تحديد المواقع العالمي | 2.77 مليار دولار | 15 مليار دولار | توزيع جوي 10%، المستثمرون 19.33% | -32.0% | | بليم | 2.65 مليار دولار | 13 مليار دولار | توزيع 7%، المستثمرون 21% | -38.8% | | B3 | 2.05 مليار دولار أمريكي | 9.67 مليار دولار أمريكي | نسبة المستثمرين 20% | -48.5% | | BIO | 1.78 مليار دولار | 4.46 مليار دولار | توزيع مجاني 6%، المستثمرون 13.6% | -85.4% | | شل | 1.46 مليون دولار أمريكي | 5.42 مليون دولار أمريكي | IDO 4%، المستثمرون 29% | -9.8% | | الطبقة | 1.48 مليون دولار | 7.24 مليون دولار | توزيع 12%، المستثمرون 16.66% | -49.6% | | سونيك | 115 مليون دولار | 774 مليون دولار | توزيع 7%، المستثمرون 15% | -73.4% |

تتراوح حصة مستثمري هذه المشاريع عمومًا بين 10%-30%، ولم تتغير كثيرًا مقارنةً بالسابقة. تختار معظم المشاريع توزيع الرموز من خلال الإيصالات، معتبرةً أن هذه طريقة توزيع مجتمعية معقولة. ومع ذلك، يميل المستخدمون غالبًا إلى بيع الرموز الموزعة على الفور بعد استلامها، لأنهم يعتقدون أن المشروع يخفي كمية كبيرة من الرموز في الإيصالات. وهذا يؤدي إلى ضغط بيع كبير في السوق بعد إصدار الرموز، مما يضر بفعالية الإيصالات. لقد استمرت هذه الظاهرة في السنوات الأخيرة، ولم تتغير طريقة توزيع الرموز كثيرًا. يمكن ملاحظة أداء أسعار الرموز، حيث أن الرموز المدفوعة من قبل المستثمرين تظهر أداءً ضعيفًا، وغالبًا ما تنخفض بشكل أحادي بعد الإصدار.

SHELL تختلف قليلاً، حيث تم تخصيص 4% من العملة من خلال IDO، وكانت القيمة السوقية لـ IDO فقط 20 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، اختارت Soon وPump Fun تخصيص أكثر من 50% من العملة من خلال الإطلاق العادل، بالتعاون مع عدد قليل من المستثمرين ورؤساء الرأي لجمع الأموال بشكل كبير من المجتمع. قد تكون هذه الطريقة التي تعود بالفائدة على المجتمع أكثر قبولاً، في حين يمكن قفل الأموال التي تم جمعها من المجتمع مسبقًا. على الرغم من أن الفريق المشروع لم يعد يمتلك كمية كبيرة من العملة، إلا أنه يمكنه شراء الرقائق من خلال السوق، مما ينقل إشارة إيجابية إلى المجتمع.

نهاية فقاعة Memecoin

التحول من السوق المدفوع من قبل المستثمرين إلى نموذج إصدار العملات "الذي يعتمد فقط على المضاربة" يؤدي إلى صعوبة تجنب هذه الرموز للعبة الصفر، وأخيرًا يحقق القليل من الربح، بينما قد يتكبد معظم المستثمرين الأفراد خسائر ويخرجون من السوق. سيؤدي ذلك إلى تفاقم انهيار الهيكل الثانوي والأساسي للسوق، وقد يتطلب إعادة البناء أو تراكم الرقائق وقتًا أطول.

لقد وصلت أجواء سوق Memecoin إلى أدنى مستوياتها. عندما يدرك المستثمرون الأفراد أن Memecoin لا يزال تحت سيطرة رؤوس الأموال، وصنّاع السوق، والمستثمرين، وكبار الشخصيات، والمشاهير، فإن إصدار Memecoin يفقد تمامًا عدالته. ستؤثر الخسائر الحادة على المدى القصير بسرعة على توقعات المستخدمين النفسية، وقد اقتربت هذه الاستراتيجية في إصدار الرموز من نهايتها المرحلة.

على مدار العام الماضي، حقق المستثمرون الأفراد أكبر أرباح في مجال Memecoin. على الرغم من أن سرد القصص حول وكيل الذكاء الاصطناعي قد زاد من حماس السوق، إلا أن هذه الموجة من وكيل الذكاء الاصطناعي لم تغير جوهر Memecoin. قفز عدد كبير من مطوري Web2 والمشاريع المُعلّبة في Web3 إلى السوق بسرعة، مما أدى إلى ظهور العديد من مشاريع Memecoin التي ترتدي غلاف "الاستثمار القيمي".

تتحكم بعض المجموعات في الرموز المدفوعة من قبل المجتمع، من خلال التلاعب الخبيث في الأسعار لتحقيق "المرور السريع". تؤثر هذه الطريقة بشكل خطير على التطور طويل الأمد للمشروع. كانت مشاريع Memecoin السابقة تخفف من ضغط بيع الرموز من خلال الدعم الديني أو من قبل مجموعات صغيرة، وتحقق عملية خروج مقبولة للمستخدمين من خلال إدارة صناع السوق.

ومع ذلك، عندما لا يعود مجتمع Memecoin يتخفى وراء الدين أو الأقليات، فهذا يعني أن حساسية السوق قد انخفضت. لا يزال المستثمرون الأفراد يتطلعون إلى فرصة الثراء السريع، ويتوقون للعثور على رموز ذات درجة عالية من اليقين، ويتوقعون أن تكون المشاريع التي تفتح أسواقها لديها سيولة قوية. يعني الرهان الأكبر عوائد أكثر وفرة، وهذا بدأ يجذب انتباه الفرق من خارج الصناعة. بعد أن تحقق هذه الفرق الأرباح، لن يستخدموا العملات المستقرة لشراء الأصول الرقمية لأنهم يفتقرون إلى الإيمان بالبيتكوين. ستغادر السيولة التي تم سحبها سوق الأصول الرقمية إلى الأبد.

أزمة رموز المستثمرين

استراتيجية الدورة السابقة لم تعد فعالة، ولكن لا يزال هناك العديد من المشاريع التي تستخدم نفس الاستراتيجية بسبب العادة. يتم إطلاق عملات صغيرة للمستثمرين والسيطرة عليها بشكل كبير، مما يجبر المتداولين الأفراد على الشراء في منصات التداول. لم تعد هذه الاستراتيجية فعالة، ولكن التفكير العادي يجعل المشاريع والمستثمرين غير مستعدين لتغييرها بسهولة. أكبر عيب في دفع المستثمرين للعملة هو عدم القدرة على الحصول على ميزة مبكرة عند حدث توليد العملة. لم يعد المستخدمون يتوقعون الحصول على عوائد مثالية من خلال شراء العملات، لأنهم يعتقدون أن المشاريع ومنصات التداول تحتفظ بكميات كبيرة من العملات، مما يتسبب في وضع غير عادل للطرفين. في الوقت نفسه، انخفض معدل العائد على الاستثمار بشكل كبير خلال هذه الدورة، وبدأت مبالغ الاستثمار في الانخفاض، بالإضافة إلى أن المستخدمين غير مستعدين للشراء في منصات التداول، مما يواجه إصدار عملات المستثمرين صعوبات كبيرة.

بالنسبة لمشاريع أو منصات التداول الخاصة بالمستثمرين، قد لا يكون الإدراج المباشر هو الخيار الأفضل. السيولة التي تسحبها فرق رموز المشاهير أو رموز السياسة من الصناعة لم تُضخ في رموز أخرى. لذلك، بمجرد إدراج رموز المستثمرين في البورصة، ستتحول رسوم العقود بسرعة إلى -2%. لن يكون لدى الفريق دافع لرفع السعر، لأن الإدراج كهدف قد تم تحقيقه؛ كما أن منصات التداول لن ترفع السعر، لأن البيع على المكشوف للعملات الجديدة قد أصبح توافقًا في السوق.

عندما يدخل إصدار العملة في اتجاه هبوطي أحادي الجانب على الفور، كلما زادت وتيرة حدوث هذه الظاهرة، ستتعزز معرفه مستخدمي السوق تدريجياً، مما يؤدي إلى ظهور حالة "العملات الرديئة تطرد العملات الجيدة". إذا افترضنا أن الحدث التالي لإنشاء العملة، فإن احتمال أن يقوم الفريق بإصدار العملة ثم الانخفاض هو 70%، بينما الذين يرغبون في دعم السوق هم 30%. تحت تأثير المشاريع التي تتعرض للانخفاض المتواصل، سيقوم المستثمرون الأفراد بتصرفات رد فعلية تتمثل في البيع على المكشوف، حتى لو كانوا يعلمون أن خطر البيع على المكشوف مباشرة بعد إصدار العملة كبير جداً. عندما تصل حالات البيع على المكشوف في سوق العقود الآجلة إلى ذروتها، سيضطر الفريق ومنصة التداول أيضاً للانضمام إلى صفوف البيع على المكشوف، لتعويض العائد المستهدف الذي لم يتم تحقيقه من خلال الانخفاض. عندما ترى 30% من الفرق هذا الوضع، حتى لو كانوا راغبين في دعم السوق، فإنهم لن يرغبوا في تحمل فرق الأسعار الضخم بين السوق الآجلة والسوق الفورية. لذلك، فإن احتمال أن يقوم الفريق بإصدار العملة ثم الانخفاض سيزيد بشكل أكبر، بينما سيتناقص عدد الفرق التي تصنع تأثيرات إيجابية بعد إصدار العملة.

عدم الرغبة في فقدان السيطرة على الرقائق أدت إلى عدم تحقيق تقدم أو ابتكار كبير في الرموز المميزة للعديد من المستثمرين مقارنةً قبل أربع سنوات أثناء أحداث إنشاء الرموز. إن قيود التفكير التقليدي على المستثمرين ومطوري المشاريع أقوى مما نتخيل. بسبب تشتت سيولة المشاريع، وفترات إلغاء قفل المستثمرين الطويلة، وتغير مطوري المشاريع والمستثمرين باستمرار، على الرغم من أن هذه الطريقة في إنشاء الرموز قد واجهت دائمًا مشاكل، إلا أن المستثمرين ومطوري المشاريع يظهرون موقفًا من الخدر. العديد من مطوري المشاريع قد يكونون في البداية في إنشاء مشاريع، وعندما يواجهون صعوبات لم يسبق لهم تجربتها، يميلون غالبًا إلى تطوير انحياز الناجين، معتقدين أنهم يمكنهم خلق قيمة مختلفة.

ظهور نمط القيادة المزدوجة

لماذا تختار الاستثمار من خلال نموذج مزدوج يقوده المستثمرون + المجتمع؟ إن نموذج الاستثمار الذي يقوده المستثمرون فقط سيزيد من الفجوة في التسعير بين المستخدمين ومطوري المشروع، مما يؤدي إلى أداء سعر غير مواتٍ في المراحل المبكرة من إصدار العملة؛ بينما فإن نموذج الإطلاق العادل تمامًا قد يسهل على بعض الجماعات الخفية التلاعب، مما يؤدي إلى فقدان كميات كبيرة من العملات بسعر منخفض، وتتقلب الأسعار خلال دورة واحدة في يوم واحد، مما يمثل ضربة مدمرة لتطور المشاريع اللاحقة.

فقط من خلال الجمع بين الاثنين، يمكن للمستثمرين الدخول في بدايات المشروع، وتقديم الموارد المعقولة وخطة التنمية لفريق المشروع، مما يقلل من احتياجات التمويل للفريق في المراحل المبكرة من التطوير، وتجنب أسوأ النتائج المتمثلة في فقدان جميع الرقائق بسبب الإطلاق العادل، والحصول فقط على عائدات ذات تأكيد منخفض.

على مدار العام الماضي، اكتشف المزيد من الفرق أن نماذج التمويل التقليدية تفشل - فقد أصبحت الحيل التي تتضمن إعطاء المستثمرين حصص صغيرة، والاحتفاظ بالتحكم العالي، والانتظار لرفع الأسعار على السوق غير قابلة للاستمرار. مع تشديد الأموال من قبل المستثمرين، ورفض الأفراد استلام الأسهم، وارتفاع العوائق على إدراج العملات في المنصات الكبيرة، تحت ضغط ثلاثي، تظهر طريقة جديدة تتكيف بشكل أفضل مع السوق الهابطة: دمج قادة الرأي الرئيسيين وكمية صغيرة من المستثمرين، من خلال إطلاق مجتمعي كبير النسبة، وبدء منخفض القيمة.

تفتح المشاريع التي تمثلها Soon و Pump Fun مسارًا جديدًا من خلال "إطلاق المجتمع بنسبة كبيرة" - بدعم من أبرز قادة الرأي، وتوزيع 40%-60% من الرموز مباشرة على المجتمع، وإطلاق المشروع بتقييم لا يقل عن 10 ملايين دولار، مما يحقق تمويلات بملايين الدولارات. تبني هذه النموذج توافق FOMO من خلال تأثير قادة الرأي، وتؤمن الأرباح مقدمًا، بينما تستبدل السيولة العالية بعمق السوق. على الرغم من التخلي عن ميزة السيطرة على المدى القصير، إلا أنه يمكن استعادة الرموز بأسعار منخفضة خلال السوق الهابطة من خلال آلية صنع السوق المتوافقة. جوهريًا، هذه هي نقلة في هيكل السلطة: من لعبة تمرير الكرة التي تهيمن عليها الجهات المستثمرة ( إلى استحواذ المؤسسات - البيع - المشترين الأفراد )، إلى لعبة شفافة تحددها توافق المجتمع، حيث تتشكل علاقة تعايش جديدة بين المشروع والمجتمع في علاوة السيولة.

مؤخراً، يمكن اعتبار Myshell محاولة突破ية بين منصة تداول معينة وطرف المشروع. تم إصدار 4% من الرموز الخاصة بها من خلال IDO، وكانت القيمة السوقية لـ IDO 20 مليون دولار فقط. للمشاركة في IDO، يحتاج المستخدمون إلى شراء رمز معين وإجراء العمليات من خلال محفظة منصة التداول، حيث يتم تسجيل جميع المعاملات مباشرة على السلسلة. هذه الآلية تجلب مستخدمين جدد إلى المحفظة في الوقت الذي تتيح لهم الحصول على فرص عادلة في بيئة أكثر شفافية. بالنسبة لـ Myshell، من خلال عمليات صانع السوق، لضمان ارتفاع الأسعار بشكل معقول. بدون دعم كافٍ من السوق، لا يمكن الحفاظ على سعر الرمز ضمن نطاق صحي. مع تقدم المشروع، من الانتقال التدريجي من القيمة السوقية المنخفضة إلى العالية، وتعزيز السيولة المستمر، بدأ المشروع في الحصول على اعتراف السوق. تتعلق الخلافات بين طرف المشروع والمستثمرين بالشفافية. عندما تطلق طرف المشروع الرموز من خلال IDO، لم يعد يعتمد على البورصات، مما يمكن أن يحل الخلافات بين الطرفين في مجال الشفافية. أصبحت عملية فتح الرموز على السلسلة أكثر شفافية، مما يضمن حل تضارب المصالح الموجود في الماضي بشكل فعال. من ناحية أخرى، تواجه المنصات التقليدية المركزية أزمة تتمثل في انخفاض الأسعار الذي غالباً ما يحدث بعد إصدار الرموز، مما يؤدي إلى انخفاض تدريجي في حجم التداول، بينما من خلال شفافية بيانات السلسلة، يمكن لمنصات التداول والمشاركين في السوق تقييم الوضع الحقيقي للمشروع بشكل أكثر دقة.

يمكن القول إن الصراع الأساسي بين المستخدمين ومطوري المشروع يكمن في التسعير والعدالة. الهدف من الإطلاق العادل أو IDO هو تلبية توقعات المستخدمين بشأن تسعير العملة. المشكلة الأساسية لرموز المستثمرين تكمن في نقص الطلب بعد الإطلاق، حيث أن التسعير والتوقعات هي الأسباب الرئيسية. نقطة الانفراج تكمن في مطوري المشروع ومنصات التداول. فقط من خلال تقديم العملة بشكل عادل للمجتمع، واستمرار دفع خطة الطريق التقنية، يمكن تحقيق زيادة في قيمة المشروع.