موجة الأصول الرقمية ETF: من بيتكوين إلى altcoin

المقدمة

في 11 يناير 2024، بدأت تداولات ETF بيتكوين الفورية في وول ستريت، مما فتح عهداً جديداً في منتجات استثمار الأصول الرقمية. بعد 18 شهراً فقط، حدثت تغييرات جذرية في هيكل السوق. اليوم، تواجه الهيئات التنظيمية 72 طلباً لـ ETF التشفير، تشمل جميع أنواع الأصول الرقمية من العملات الرقمية الرئيسية إلى عملات الميم.

! صعود اندفاع الذهب ETF للعملات البديلة ETF

نجاح بيتكوين ETF

نجاح ETF بيتكوين فاق توقعات الجميع. خلال عام واحد، جذبت هذه المنتجات 107 مليار دولار من الأموال، لتصبح واحدة من أنجح إصدارات ETF في التاريخ. بعد 18 شهرًا، بلغ إجمالي حجم الأصول 133 مليار دولار مذهلة. تمتلك ETF بيتكوين من شركة إدارة الأصول الكبرى وحدها 694,400 قطعة بيتكوين، بقيمة تزيد عن 74 مليار دولار. مجتمعة، تتحكم جميع ETF في 1.23 مليون قطعة بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 6.2% من إجمالي المعروض.

لقد أثبت هذا النجاح أن الطلب على الحصول على تعرض للأصول الرقمية من خلال أدوات الاستثمار التقليدية هو طلب حقيقي وضخم. لقد أظهر جميع المشاركين في السوق، بما في ذلك المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين الأفراد، اهتمامًا كبيرًا. كما أن نجاح ETF بيتكوين أدى إلى مجموعة من التأثيرات الإيجابية: انخفاض رصيد بيتكوين في البورصات، وزيادة حيازة المؤسسات، وتحسين استقرار سعر بيتكوين، فضلاً عن حصول سوق الأصول الرقمية بأكملها على شرعية غير مسبوقة.

ظهور ETF الألتكوين

استلهامًا من نجاح ETF بيتكوين، تقدمت العديد من شركات إدارة الأصول بطلبات لمختلف أنواع ETF الألتكوين. حاليًا، يتم مراجعة طلبات ETF للعديد من الأصول الرقمية مثل سولانا، وريبل (XRP)، كاردانو، لايتكوين، وأفالانش. حتى العملات الميمية مثل دوجكوين لديها طلبات ETF ذات صلة.

تُظهر هذه الاتجاهات الطلب المتزايد في السوق على منتجات استثمار الأصول الرقمية المتنوعة. أدت تحسينات البيئة التنظيمية، وزيادة اعتراف المؤسسات بالأصول الرقمية، وتغير موقف المستشارين الماليين تجاه تخصيص الأصول الرقمية إلى خلق ظروف مواتية لتطوير ETF العملات البديلة.

! صعود اندفاع الذهب ETF للعملة البديلة

الواقع الاقتصادي والتحديات

على الرغم من أن آفاق ETF العملات البديلة تبدو واعدة، إلا أنه من المتوقع أن تكون أحجام تدفق الأموال إليها أقل بكثير من تلك الخاصة بـ ETF بيتكوين. ويتوقع الخبراء أن يكون إجمالي تدفق الأموال إلى ETF العملات البديلة ما بين مئات الملايين إلى مليار دولار، وهو جزء صغير فقط من إنجازات ETF بيتكوين.

أداء ETF إيثريوم يبرز هذه الفجوة بشكل أكبر. كأكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية بعد بيتكوين، جذب ETF إيثريوم خلال 231 يوم تداول حوالي 4 مليارات دولار فقط من التدفقات الصافية، وهو ما يقل كثيرًا عن أداء ETF بيتكوين. هذا يشير إلى أن ETFs الألتكوين قد تواجه تحديات أكبر في جذب اهتمام المستثمرين.

الرهانات: قواعد اللعبة الجديدة

على عكس ETF بيتكوين، يخطط بعض ETF العملات البديلة للحصول على عوائد إضافية من خلال الرهن. وهذا يوفر للمستثمرين قيمة جديدة، مما يجعل ETF لا تقدم فقط انكشافًا سعريًا، بل تصبح أيضًا أصولًا قادرة على تحقيق العائد.

ومع ذلك، فإن الرهن العقاري يأتي أيضًا بتحديات جديدة. يحتاج مدراء ETF إلى تحقيق التوازن بين متطلبات السيولة وتعظيم العائدات، بينما يديرون المخاطر التقنية وتعقيد العمليات. يتطلب ذلك معرفة تقنية متخصصة ودعم بنية تحتية موثوقة.

التنافس في الرسوم ودمج السوق

من المؤكد أن العديد من طلبات ETF ستؤدي تقريبًا إلى زيادة حدة المنافسة في الرسوم. تتراوح رسوم إدارة ETF التقليدي للأصول الرقمية بين 0.15-1.5%، لكن المنافسة الشديدة قد تدفع الرسوم للانخفاض. قد يقوم بعض المصدّرين حتى باستخدام عائدات التشفير لدعم رسوم الإدارة، وإطلاق منتجات بدون رسوم أو برسوم سلبية لجذب الأموال.

على الرغم من أن هذا الضغط على الرسوم مفيد للمستثمرين، إلا أنه يضع ضغطًا على الأرباح للمصدرين. من المتوقع أن يشهد السوق في المستقبل عمليات دمج، حيث يمكن فقط لأكبر المشاركين وأكثرهم كفاءة في التشغيل البقاء على قيد الحياة في المنافسة.

خاتمة

إن ظهور ETF العملات البديلة يُشير إلى دخول استثمار الأصول الرقمية في مرحلة جديدة. إنه يُظهر الطلب في السوق على أدوات استثمار الأصول الرقمية المتنوعة، كما يُعكس الاتجاه نحو اقتراب صناعة العملات الرقمية من التمويل التقليدي.

ومع ذلك، أثار هذا التطور بعض التساؤلات: هل خلق هذا حقًا قيمة، أم أنه مجرد إعادة تغليف المضاربة في شكل متوافق؟ قد يختلف الجواب من شخص لآخر. رأت شركات إدارة الأصول مصدر دخل جديد، بينما حصل المستثمرون على قنوات استثمار أكثر ملاءمة في الأصول الرقمية.

في المستقبل، سيحدد السوق أي المنتجات يمكن أن تنجح وأي المفاهيم يمكن أن تستمر على المدى الطويل. على أي حال، فإن الازدهار الذي يشهده ETF للأصول الرقمية لا شك أنه علامة على أن هذه الفئة الجديدة من الأصول تتكامل تدريجياً في النظام المالي التقليدي.