كيف يؤثر نظام الدفع FedNow الذي أطلقته الولايات المتحدة على الأصول الرقمية؟

لقد تنبأ مؤيدو الأصول الرقمية لفترة طويلة أن العملات الرقمية ستستبدل العملات التقليدية في نهاية المطاف، لتصبح التيار الرئيسي في التجارة العالمية. ومع ذلك، فإن خطة نظام الدفع الفوري الفيدرالي (FedNow) الذي أطلقته الاحتياطي الفيدرالي أثارت مناقشات حادة في السوق. هذا النظام، الذي من المتوقع أن يبدأ تشغيله في يوليو، بدأ بعض المؤسسات في استخدامه، مما أثار ردود فعل مختلفة. يرى البعض أن هذه خطوة نحو مراقبة الأموال، بينما يعتقد آخرون أن هذا يعني نهاية معظم تطبيقات الأصول الرقمية. لكن الواقع قد يكون أكثر تعقيدًا.

FedNow هو نظام التسوية الفورية الكامل بين البنوك الذي طورته الاحتياطي الفيدرالي لمعالجة مشكلات البنية التحتية العالمية للمدفوعات. ويأتي ظهوره جزئياً استجابةً للتحديات التي تطرحها المدفوعات المشفرة وحلول التكنولوجيا المالية. على عكس الخيارات الحالية، يمكن لنظام FedNow تحقيق المدفوعات الفورية بين البنوك الأمريكية، وتوفير خدمات التسوية النهائية على مدار الساعة، مما يمثل ترقية كبيرة لنظام المدفوعات الأمريكي.

إذن، هل يعني إطلاق FedNow أن الأصول الرقمية ستفقد قيمتها الوجودية؟ في الواقع، لا يزال للدفع بالتشفير دور فريد ضمن نظام FedNow، والأسباب كالتالي:

1. لم توسع FedNow من هيمنة الدولار

في السنوات الأخيرة، زادت النسبة المئوية للتسويات باليوان والدولار الأوروبي في التجارة الدولية بشكل ملحوظ، مما وفر فرص نمو للسماعات المستقرة. في بعض الأسواق، تعمل السماعات المستقرة في الواقع كبديل للدولار. ومع ذلك، فإن نظام FedNow يعمل بناءً على إطار الدفع الحالي، ولم يوسع نطاق الدولار أو حجم المعاملات المحتملة.

2. FedNow تجاهل فرص المعاملات على السلسلة

على الرغم من أن FedNow يبدو أنه يمكن أن يحل محل العملات المستقرة، إلا أنه يتجاهل واحدة من أسرع مجالات استخدام العملات المستقرة نموًا: المعاملات والتطبيقات على السلسلة. تظهر البيانات أنه من 2017 إلى 2023، زاد العرض الإجمالي للعملات المستقرة بنسبة 8750%، ليصل إلى 123.9 مليار دولار. ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى استخدام العملات المستقرة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi). لا تدعم FedNow الدولار للمشاركة في المعاملات على السلسلة، مما يتعارض مع الاتجاهات السوقية لتوكنية الأصول.

3. FedNow لم يتمكن من تحسين المدفوعات عبر الحدود

تصميم FedNow الحالي يركز بشكل أساسي على المدفوعات المحلية في الولايات المتحدة، ويقتصر تحسينه على المدفوعات الدولية. بالمقابل، أصبحت المدفوعات بالعملة المستقرة حلاً موجوداً للتخفيف من الاحتكاكات في المدفوعات عبر الحدود. في الربع الأول من عام 2023، وصلت المدفوعات والتحويلات بالعملة المستقرة إلى 2 تريليون دولار، متجاوزةً إجمالي معالجة PayPal لعام 2022.

على الرغم من أن إطلاق FedNow يؤثر على مجالات الدفع والعملات الرقمية والعملات القانونية، إلا أنه ليس نهاية العملات الرقمية. على العكس، فإن العديد من الابتكارات والتحسينات التي broughtها نظام FedNow لمسار الدفع الحالي تعكس بعض مزايا المعاملات القائمة على blockchain. مع نضوج هذه المنصة تدريجياً، قد يتم حل بعض المشكلات مثل الحد الأقصى الحالي للمعاملات البالغ 500,000 دولار.

لن يؤدي ظهور FedNow إلى إنهاء الأصول الرقمية، بل قد يخلق فرصًا أكبر لتداول العملات المستقرة. مع استمرار تطور تكنولوجيا الدفع، قد تصبح الحدود بين النظام المالي التقليدي ونظام الأصول الرقمية أكثر غموضًا، مما يؤدي في النهاية إلى تشكيل نظام مالي عالمي أكثر كفاءة وشمولية.